投机基金回归推高有色金属

　受上周五伦敦金属交易所(LME)有色金属大涨影响,沪铜、沪铝大部分合约昨日封于涨停,云铝股份、G中金、G宏达大涨带动有色金属指数上涨2.61%。

　　“国内有色金属牛气冲天,主要还是受国际市
场外盘上扬的利好刺激。上周五,LME三月期铜创出历史新高5167美元。”上海中期期货经纪有限公司的一名经纪人说,“一度离开有色金属市场的主力投机基金再次杀回,从而推高了市场价格。”

　　国际投资基金的总持仓量近期明显放大。截至上周五,LME总持仓高达240658张；美国商品期货交易委员会(CFTC)最新持仓报告显示,纽约商品交易所(COMEX)基金持仓已由之前的净空头增仓至净多头711手,这预示着作为市场主力的基金再次高调回归。

　　市场人士认为,基金之所以重新追捧有色金属主要归因于美元疲弱。上周五,美国一系列疲软的经济数据大大降低了投资者对美联储加息的预期。市场目前预期美联储最多加息至5%,而之前市场则普遍认为美联储将把利率提高至5.5%。加息预期的减弱使美元风光不在,目前美元指数仅为89.15左右。

　　也有一些专家认为,利率的变化并非是基金回归的主因。上海财经大学证券期货学院副院长骆玉鼎表示,基本面因素仍然是支撑有色金属市场长期向好的根本因素。“我并不认为利率的变动会对商品市场产生多少影响,虽然从公式上看,利率与大宗商品的价格相关,但影响程度非常有限。”在骆玉鼎看来,供求关系紧张、地缘政治、资源类商品的不可再生性,依旧是吸引基金的核心因素。基金会长期看好并投资资源性的战略物资,早些时候的离场不过是平仓套利。

　　骆玉鼎同时特别提醒记者留意有色金属市场“现货溢价”现象。他认为,这种现象会对期货价格产生一定的影响,一定程度会形成“现货价格反推期货价格”局面。国内长江有色金属市场现货铜价格昨日就在48900-49100元/吨的高位浮动,较前一交易日上涨1300元左右。