外运发展：航运龙头 蓄势腾空而起

据统计，近10年来，中国航空货运量翻了3番，年均增长率达到17％，远高于全球年均6.2％的增速。2005年，中国航空（不含港澳台机场）货邮吞吐量达633万吨。其中，国际航线完成货邮吞吐量206.6万吨（占全部货邮吞吐量的32.5％），是1995年的7倍，10年年均增长21.5％。同时，“十一五”期间，中国民航航空货邮周转量年均增长率达到15.9％。波音公司在《全球航空货运市场预测》中指出，中国国内航空货运市场的运输量将增长7倍以上，中国市场占世界航空货运总量的份额将增长1倍以上。中国，已然成为世界航空货运最具潜力的明珠。







　　另外，今年以来人民币升值汇率持续升值，这对于航空公司来讲具有多方面的好处，首先是各航空公司都拥有大量的外币负债，其中美元负债占比很大，人民币升值可以带来大量的汇兑收益；另一方面，人民币升值将直接降低国际航油市场的人民币价格。因此，航空航运行业直接面临着利好，二级市场上投资者可关注我国航空航运龙头个股外运发展（600270），蓄势充分，有望加速填权。

　　公司核心业务包括航空货运代理、国际快件及综合物流，在全国拥有35家分公司，80个市级物流中心及近200个物流网点，运营网络辐射全国，同时，在国际上与50多家海外货运代理公司有着通力合作，目前在国际航空快件领域和国际航空货运代理领域分别拥有约40％和10％的市场占有率，公司力争发展成为既有航空运力保障，又有地面网络通道的国内一流的快速物流供应商。该公司主要利润来源是与DHL（德国敦豪）合资的中外运敦豪（双方各持50％），根据DHL的规划，未来3年合资公司的利润复合增长率有望达到14％以上，有能力保证未来业绩增长。

　　值得注意的是，2006年9月，公司与大韩航空、韩亚投资和新韩投资在京签署了合资组建货运航空公司的正式协议，新组建公司注册资本为6500万美元，外运发展占股权的51％。合资公司将以全货机运营，主要经营国际定期与非定期航空货物运输服务，同时兼营自用飞行器租赁和维修服务、包机业务、航空公司间代理服务、进出口贸易服务及相关地面服务等，货运航空业务有望成为公司未来的业绩增长点。

　　二级市场上，外运发展（600270）为业绩优良的航空货运个股，从目前来看股价明显被低估。复牌后量能大幅增大，显示市场资金介入十分积极，该股目前所处价位接近历史低处，向上空间广阔。从图形上看，目前该股底部不断得到抬高，均线也支撑良好，有望构筑良好的上升通道。周二该股在大盘宽幅震荡时采取回调，主力再度洗盘，但下档接盘非常强，可见主力护盘坚决，蓄势相当充分，后市有望强势上扬腾空而起，突破前期高点，继续加速填权，可重点关注。