攻守兼备优化配置

　　招商证券王丹妮罗业华
　　建信优化配置混合型基金是一只配置较灵活的混合型基金，股票资产占基金总资产的可调比例范围为30%-90%；债券、现金和货币市场工具等金融工具占基金总资产的10%-70%。该基金的主要投资策略是运用现代投资组合理论，优化资产配置和行业配置；在股票投资层面精选具有良好成长性的股票。通过优化资产配置和积极的证券选择，实现在长期资本增值的同时兼顾当期收益的投资目标。
　　混合型基金是指资产在股票和债券之间混合配置的基金。混合型基金大类下又分为平衡型、灵活组合型、资产配置型等子类型。根据其主要投资策略，建信优化配置型基金属于灵活组合的混合型基金。这种基金的特点是要求基金管理人主动根据市场变化而改变资产在不同类型金融工具间的分配，其资产配置比例可能在不同条件下发生大幅度变动，基金持有某种类型资产的比例甚至可以在0%与100%之间摆动。
　　灵活组合的混合型基金采用积极的资产配置策略，根据市场趋势进行大类资产的灵活配置。当市场处于上升期，可以配置较多的股票等风险较高的资产，以分享资产的有效增值；当市场下跌时，可将大部分资产从股票转移至债券等低风险证券上，以规避市场下跌的系统风险。此类基金的风险收益水平介于股票型基金和债券型基金之间，具有防守进攻兼备的投资风格。
　　根据灵活组合的混合型基金的产品特性，如何完成投资组合在各类资产间配置是投资过程中最重要的部分。在资产与行业配置层面，建信优化配置基金管理人通过深入的市场研究，判断股票和债券等大类资产及各个行业的预期风险和收益水平及其相关性，并根据现代投资组合理论和综合考虑仓位调整成本等因素，确定大类资产与行业配置的最优配置，完成第一个层面上的优化过程。
　　在股票选择层面，建信基金将在资产和行业配置框架下，充分发挥股票选择能力，并适度进行分散化投资以规避风险，实现股票投资层面的第二重优化。 该基金重点投资的股票是具备合理价格、成长性良好的上市公司。
　　随着国内经济结构的调整和优化，以及资本市场制度的不断完善，必将有一大批企业借助资本市场，在经济转型中获得极大的发展。城市化以及消费升级为消费型和服务型企业提供了长期的发展空间，政府的自主创新政策将极大地促进一大批高速成长中小型高科技型企业的出现，同时优质行业龙头企业依托资本市场的纵向和横向兼并、收购行动也将持续升温，产业的整合、转型以及创新必将带来资本市场的持续繁荣。基于以上对宏观经济趋势的基本判断，建信优化配置基金将股票投资重点放在良好成长性的股票上。
　　综上所述，混合型基金资产配置策略灵活，具备攻守兼备的优势，适应于目前条件下的中国市场。其投资特点是根据对宏观经济、行业及上市公司的状况，分别在大类资产配置与个股个券选择上进行两个层次的优化组合。该基金适合风险收益要求中等、要求长期资本增值的投资者。建信优化配置混合型基金依靠其管理人强大的渠道服务优势和丰富的投资经验，未来能够给基金投资人带来持续稳定的收益和长期资本增值。