易基价值2006年年度报告摘要

基金简称：易基价值 基金交易代码:110009

易方达价值精选股票型证券投资基金2006年年度报告摘要

基金管理人：易方达基金管理有限公司
基金托管人：中国工商银行股份有限公司
送出日期：2007年3月31日
重要提示
基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2007年3月6日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本报告财务资料已经审计。安永华明会计师事务所为本基金出具了标准无保留意见的审计报告，请投资者注意阅读。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
一、基金简介
（一）基金基本资料
1、基金名称： 易方达价值精选股票型证券投资基金
2、基金简称： 易基价值
3、基金交易代码: 110009
4、基金运作方式： 契约型开放式
5、基金合同生效日： 2006年6月13日
6、报告期末基金份额总额： 9,143,610,401.96份
7、基金合同存续期： 不定期
8、基金份额上市的证券交易所： 无
9、上市日期： 无
（二）基金产品说明
1、投资目标： 追求超过基准的投资回报及长期稳健的资产增值
2、投资策略 本基金以深入基本面研究为主导进行投资，以"自下而上"精选价值被低估、具备持续增长能力的优势企业为主，结合"自上而下"精选最优行业，动态寻找优势企业与景气行业的最佳结合，构建投资组合。通过调整行业配置偏离度与个股的深入研究来控制风险，寻求超越基准的回报及长期可持续的资产增值
3、业绩比较基准： 80%×沪深300指数+20%×上证国债指数
4、风险收益特征： 价值精选股票型证券投资基金是主动型股票基金，属于证券投资基金中的中高风险品种，其预期风险收益水平高于混合型基金、债券基金、货币市场基金
（三）基金管理人
1、名称： 易方达基金管理有限公司
2、信息披露负责人： 张南
3、信息披露电话： 020－38799008
4、客户服务与投诉电话 40088-18088（免长途话费）或020－83918088
5、传真： 020－38799488
6、电子邮箱： csc@efunds.com.cn
（四）基金托管人
1、名称： 中国工商银行股份有限公司
2、信息披露负责人： 蒋松云
3、联系电话： 010-66106912
4、传真： 010-66106904
5、电子邮箱： custody@icbc.com.cn
（五）信息披露
登载年度报告正文的管理人互联网网址： www.efunds.com.cn
基金年度报告置备地点： 广州市体育西路189号城建大厦28楼
二、主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（单位：人民币元）
重要提示：下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
（一）主要财务指标
序号 项目 2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日
1 基金本期净收益 1,347,308,669.11
2 基金份额本期净收益 0.1199
3 期末可供分配基金份额收益 0.1332
4 期末基金资产净值 13,339,065,637.59
5 期末基金份额净值 1.4588
6 本期基金份额净值增长率 45.88%
注：本基金合同生效日为2006年6月13日，2006年度主要财务指标的计算期间为2006年6月13日至2006年12月31日。
（二）基金净值表现
1、本基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：
阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)-(3) (2)-(4)
过去三个月 39.53% 1.30% 36.43% 1.15% 3.10% 0.15%
过去六个月 44.12% 1.00% 37.46% 1.14% 6.66% -0.04%
自基金合同生效至今 45.88% 0.96% 46.15% 1.11% -0.27% -0.15%
2、基金合同生效以来基金份额累计净值增长率与同期业绩比较基准收益率的走势对比图
注： 本基金合同于2006年6月13日生效，截至报告日本基金合同生效未满一年，2006年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。
基金合同中关于基金投资比例的约定：
（1） 本基金持有一家上市公司的股票，其市值不得超过基金资产净值的10%；
（2） 本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%；
（3） 本基金股票资产占基金资产的比例为60-95%；
（4） 本基金投资股权分置改革中产生的权证，在任何交易日买入的总金额，不超过上一交易日基金资产净值的0.5%，基金持有的全部权证的市值不超过基金资产净值的3%，本公司管理的全部基金持有同一权证的比例不超过该权证的10%。其它权证的投资比例，遵从法规或监管部门的相关规定；
（5） 基金财产参与股票发行申购，本基金所申报的金额不得超过本基金的总资产，所申报的股票数量不得超过拟发行股票公司本次发行股票的总量；
（6） 基金合同约定、相关法律法规以及监管部门规定的其它投资限制。
如法律法规或监管部门取消上述限制性规定，本基金不受上述规定的限制。法律法规或监管部门对上述比例限制另有规定的，本基金将从其规定。
由于证券市场波动、上市公司合并或基金规模变动等基金管理人之外的原因导致投资组合不符合上述约定比例的，基金管理人应在10个交易日内进行调整，以达到标准。法律法规另有规定的除外。
本基金在基金合同生效后六个月内达到上述规定的投资比例；从建仓结束至本报告期末遵守法律、法规和基金合同的比例限制进行证券投资。
3、基金合同生效以来基金每年净值增长率与同期业绩比较基准收益率的对比图
注：本基金合同生效日为2006年6月13日，2006年度的相关数据根据当年的实际存续期计算。
（三）基金合同生效以来基金的收益分配情况
本基金自成立以来未进行收益分配。
三、管理人报告
（一）基金管理人及基金经理介绍
1、 基金管理人及其管理基金的经验
经中国证监会证监基金字[2001]4号文批准，易方达基金管理有限公司成立于2001年4月17日，注册资本1.2亿元。目前公司的股东为广东粤财信托、广发证券、广东美的电器股份公司、重庆国际信托和广州市广永国有资产经营有限公司，其中广东粤财信托、广发证券和广东美的电器股份公司分别占出资额的25%，重庆国际信托占出资额的16.67%，广州市广永国有资产经营有限公司占出资额的8.33%。
公司下设基金投资部、研究部、集中交易室、市场部、注册登记部、核算部、信息技术部、监察部、人力资源部、综合管理部、机构理财部、固定收益部、投资发展部等部门。良好的治理结构和健全的内部控制保证了公司的合法规范经营，并逐步形成稳健、务实、规范、创新的经营风格。
自成立以来，易方达基金管理有限公司秉承"取信于市场，取信于社会"的宗旨，坚持"在诚信规范的前提下，通过专业化运作和团队合作实现持续稳健的增长"的经营理念，努力以规范的运作、良好的业绩和优质的服务，为投资者创造最佳的回报。
截至2006年12月31日，公司旗下有基金科汇、基金科翔、基金科讯、基金科瑞四只封闭式基金和易方达平稳增长基金、易方达策略成长基金、易方达50指数基金、易方达积极成长基金、易方达货币市场基金、易方达月月收益中短期债券投资基金、易方达价值精选股票型基金、易方达策略成长二号混合型基金等八只开放式基金和易方达深证100交易型开放式指数基金。
2、基金经理介绍
吴欣荣先生，男，1975年7月出生，工学硕士。2001年4月至今，在易方达基金管理有限公司工作，参与过公司筹建，曾任易方达基金管理有限公司研究员、基金经理助理，本报告期内任基金投资部副总经理、科瑞基金基金经理、易方达价值精选股票型证券投资基金基金经理。（根据相关公告，自2007年1月1日起吴欣荣先生不再担任科瑞基金基金经理。）
（二）对报告期内基金运作的遵规守信情况的说明
　　本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。
（三）基金经理报告
1、 报告期内基金的投资策略和业绩表现
2006年是A股市场的丰收之年。股权分置问题得到顺利解决，宏观经济持续快速增长，人民币升值加速。种种有利因素下，沪深300指数全年上涨121%，股市的财富效应持续升温，市场空前活跃。回顾06年的A股市场可见清晰的两个阶段，第一阶段以基本面推动为特征，以有色金属、消费、商业、军工等为代表；第二阶段以人民币加速升值背景下的资金推动为特征，以金融、地产为代表，部分周期性行业如钢铁、电力等，也在基于周期拐点和长期乐观预期的情况下实现了估值提升。
本基金于06年6月份设立并开始运作，面临的主要是第二阶段的市场环境。在单边上扬的市场环境中，资金推动的迹象明显，入场资金的多样性决定了投资标准和投资方法的多样性。企业基本面由投资的唯一标准变为门槛性标准，在某些阶段，只要是优势企业，股价的变化往往不需要基本面变化的支撑。因此，在这一阶段本基金在坚持从企业基本面考量出发的基础上，采取了相对均衡的配置，在行业配置上不轻易大幅偏离基准指数，通过精选行业中质地优良公司进行重点投资来获取超额收益。在风格选择上，仍然以具备持续发展能力的优质成长股为核心配置，如金融、商业、消费品和自主创新型公司等，阶段性地投资了部份价值低估、周期回升趋势明朗的价值股，如钢铁、电力、航运等。
截至报告期末，本基金份额净值为1.4588元，本报告期份额净值增长率为45.88%，同期业绩比较基准收益率为46.15%。
2、对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
对07年市场的总体判断，应该是06年牛市的延续和整固阶段。宏观经济形势依然良好，投资和出口增长适度放缓，而消费则稳定快速上升。人民币持续升值、流动性过剩的情况短期内也不可能迅速改观，各项金融创新政策逐步落实，股票市场预计将持续保持活跃。但同时也需对市场过高的预期带来估值压力保持谨慎。我们认为，在经济环境持续向好的情况下，部分行业内竞争地位较为有利、或者已经取得明显竞争优势的企业，其持续成长能力确定性较高，因此其估值提高具有一定的合理性。相反，对于行业竞争激烈，竞争优势不明显的企业，估值提高越多，意味着将来回落的风险越大。因此，在这一阶段，更需要明辨风险，用更充分深入的研究分析作为投资依据，降低预测的不确定性，寻找并发掘真正具有持续增长能力的企业进行投资。
具体而言，我们将继续在品牌消费、金融服务、连锁商业、具备持续创新能力的技术类公司等领域中继续深入挖掘，关注出现业绩拐点的周期类行业和竞争性行业的行业整合，关注治理结构变迁给国有上市公司带来的改善空间。在市场持续升温的情况下，我们将保持冷静的心态，理性思考，明辨风险，争取为持有人获取长期稳定的回报。
四、托管人报告
2006年度，本托管人在对易方达价值精选证券投资基金的托管过程中，严格遵守《证券投资基金法》及其他有关法律法规和基金合同的有关规定，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
2006年度，易方达价值精选证券投资基金的管理人--易方达基金管理有限公司在易方达价值精选证券投资基金的投资运作、基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格计算、基金费用开支等问题上，不存在任何损害基金份额持有人利益的行为，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。
本托管人依法对易方达基金管理有限公司在2006年度所编制和披露的易方达价值精选证券投资基金年度报告中财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容进行了核查，以上内容真实、准确和完整。
中国工商银行股份有限公司资产托管部
2007年3月6日
五、审计报告
安永华明会计师事务所审计了易方达价值精选股票型证券投资基金2006年12月31日的资产负债表和自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日的经营业绩表、基金净值变动表及基金收益分配表，并出具了标准无保留意见的审计报告。
六、财务会计报告
（一） 基金会计报表
1、资产负债表
易方达价值精选股票型证券投资基金
资产负债表
2006年12月31日
单位：人民币元
　 2006-12-31
资 产 : 　
银行存款 896,211,924.78
清算备付金 26,512,499.52
交易保证金 1,000,000.00
应收证券交易清算款 193,893,398.05
应收股利 -
应收利息 265,331.62
应收申购款 28,021,936.02
其他应收款 -
股票投资市值 12,409,097,825.87
其中：股票投资成本 8,996,993,325.74
债券投资市值 2,455,200.00
其中：债券投资成本 2,409,900.00
权证投资市值 9,565,000.00
其中：权证投资成本 3,934,000.00
买入返售证券 -
待摊费用 -
其他资产 -　
　 　
资产合计: 13,567,023,115.86
　 　
负债: 　
应付证券清算款 -
应付赎回款 194,218,210.46
应付赎回费 718,131.48
应付管理人报酬 16,894,353.91
应付托管费 2,815,725.65
应付佣金 12,156,056.77
应付利息 -
应付收益 -
其他应付款 1,000,000.00
卖出回购证券款 -
短期借款 -
预提费用 155,000.00
其他负债 -　
　 　
负债合计 227,957,478.27
持有人权益： 　
实收基金 9,143,610,401.96
未实现利得 2,977,276,546.72
未分配收益 1,218,178,688.91
持有人权益合计 13,339,065,637.59
负债与持有人权益总计 13,567,023,115.86
基金份额净值 1.4588
所附附注为本会计报表的组成部分
2、经营业绩表及收益分配表
易方达价值精选股票型证券投资基金
经营业绩表
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
单位：人民币元
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
收入 1,464,607,666.79
股票差价收入 ` 1,341,746,143.03
债券差价收入 28,414,377.08
债券利息收入 198,153.58
存款利息收入 21,940,144.73
股利收入 38,375,695.20
买入返售证券收入 5,893,282.62
权证差价收入 22,323,669.59
其他收入 5,716,200.96
　 　
费用 117,298,997.68
基金管理人报酬 100,276,647.95
基金托管费 16,712,774.66
卖出回购证券支出 -
利息支出 -
其他费用 309,575.07
其中： 　
信息披露费 150,000.00
审计费用 105,000.00
　 　
基金净收益 1,347,308,669.11
加：未实现收益 3,417,780,800.13
基金经营业绩 4,765,089,469.24
所附附注为本会计报表的组成部分
易方达价值精选股票型证券投资基金
收益分配表
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
单位：人民币元
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
本期基金净收益 1,347,308,669.11
加：期初基金净收益 -
加：本期损益平准金 -129,129,980.20
可供分配基金净收益 1,218,178,688.91
减：本期已分配基金净收益 -
期末基金净收益 1,218,178,688.91
所附附注为本会计报表的组成部分
3、基金净值变动表
易方达价值精选股票型证券投资基金
基金净值变动表
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
单位：人民币元
自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止期间
一、期初基金净值 11,791,050,807.15
二、本期经营活动：
基金净收益 1,347,308,669.11
未实现利得 3,417,780,800.13
经营活动产生的基金净值变动数 4,765,089,469.24
三、本期基金份额交易：
基金申购款 1,016,548,090.83
基金赎回款 -4,233,622,729.63
基金份额交易产生的基金净值变动数 -3,217,074,638.80
四、本期向持有人分配收益
向基金持有人分配收益产生的基金净值变动数 -
五、期末基金净值 13,339,065,637.59
所附附注为本会计报表的组成部分
（二）会计报表附注
附注1. 主要会计政策和会计估计及其变更
（1）会计报表编制基础
本基金的会计报表乃按照《企业会计准则》、《金融企业会计制度》、《证券投资基金会计核算办法》、中国证券监督管理委员会颁布的《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第2号《年度报告的内容与格式》和《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》的规定而编制。
（2）会计年度
本基金的会计年度采用公历年度，即每年自1月1日至12月31日止，惟本会计年度为2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日止。
（3）记账本位币
以人民币为记账本位币，记账单位为元。
（4）记账基础和计价原则
以权责发生制为记账基础，除股票、债券和权证按本附注所述的估值方法计价外，其余均以历史成本为计价原则。
（5）基金资产的估值方法
l 估值对象为基金所拥有的股票、债券及权证等
l 上市的公开发行股票和上市流通的非公开发行股票以其估值日在证券交易所挂牌交易的市场收盘价估值，该估值日无交易的，以最近一个交易日的市场收盘价计算；
l 未上巿股票的估值：
A.送股、转增股、配股或增发的新股，以估值日证券交易所挂牌的同一股票的收盘价估值；该日无交易的，以最近一个交易日的收盘价计算；
B. 首次公开发行的股票，以其成本价计算；
l 在锁定期的非公开发行股票的估值
A．在2006年11月13日前新投资的非公开发行股票，以估值日证券交易所上市交易的同一股票的市场收盘价估值，该日无交易的，以最近一个交易日市场收盘价计算；
B．在2006年11月13日后新投资的非公开发行股票；
a．估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市场收盘价低于非公开发行股票的初始取得成本时，应采用在证券交易所的同一股票的市场收盘价作为估值日该非公开发行股票的价值；
b. 估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市场收盘价高于非公开发行股票的初始取得成本时，应按以下公式确定估值日该非公开发行股票的价值：
FV=C+(P-C)×（Dl-Dr）/Dl
其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为该非公开发行股票的初始取得成本；P为估值日在证券交易所上市交易的同一股票的市场收盘价；Dl为该非公开发行股票锁定期所含的交易天数；Dr为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期结束所含的交易天数，不含估值日当天；
l 上市债券以不含息价格计价，按估值日证券交易所挂牌的收盘价计算后的净价估值；该日无交易的，以最近交易日净价估值，并按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；
l 未上巿债券和在银行间同业市场交易的债券以不含息价格计价，按成本估值，并按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提利息；其中，分离交易的可转债在权证确认日至上市前按照最能反映债券公允价值的价格估值；
l 配股权证，从配股除权日到配股确认日止，按收盘价高于配股价的差额估值；如果收盘价等于或低于配股价，则估值额为零；
l 上市流通的权证以其估值日在证券交易所挂牌交易的市场收盘价估值，该估值日无交易的，以最近一个交易日的市场收盘价计算；
l 未上市流通的权证，将综合考虑标的股票价格、行权价格、剩余天数、市场无风险利率、标的股票价格波动以及市场情况等因素，按照最能反映权证公允价值的价格估值；
l 如有确凿证据表明按上述规定不能客观反映基金资产公允价值的，基金管理人可根据具体情况，在与基金托管人商议后，按最能反映公允价值的价格估值；
l 每个工作日都对基金资产进行估值；
l 如有新增事项，按国家最新规定估值。
（6）证券投资的成本计价方法
按移动加权平均法计算库存证券的成本。当日有买入和卖出时，先计算成本后计算买卖证券价差。
● 股票
A. 买入股票于成交日确认为股票投资。股票投资成本按成交日应支付的全部价款入账；
a.上海证券交易所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入过户费、买入经手费、买入证管费和买入佣金组成；
b. 深圳证券交易所买入股票成本：由买入金额、买入印花税、买入经手费和买入佣金组成；
B. 上海股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减去经手费和证管费计算。深圳股票的佣金是按买卖股票成交金额的1‰减经手费计算。
C. 因股权分置改革而获得由非流通股股东支付的现金对价，于股权分置改革方案实施后的股票复牌日冲减股票投资成本。
● 债券
A．a. 买入上市债券于成交日确认为债券投资，按应支付的全部价款入账，如果应支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本。
b.买入非上市债券和银行间同业市场交易的债券于实际支付价款时确认为债券投资，按实际支付的全部价款入账，如果实际支付的价款中包含债券起息日或上次除息日至购买日止的利息，作为应收利息单独核算，不构成债券投资成本；认购新发行的分离交易可转债于成交日先按支付的全部价款确认为债券投资，后于权证确认日单独核算权证成本，并相应调整债券投资成本。
c.买入贴息债券和零息债券视同到期一次性还本付息的债券，根据其发行价、到期价和发行期限按直线法推算内含利率后，按上述会计处理方法核算。
B. 债券买卖不计佣金。
● 权证
买入权证于成交日确认为权证投资，权证投资成本按成交日应支付的全部价款入账；
由股权分置改革而被动获得的权证在确认日，记录所获分配的权证数量，该等权证初始成本为零。
因认购新发行的分离交易可转债而取得的权证在确认日，按权证公允价值占可分离交易可转债全部公允价值的比例将购买可分离交易可转债实际支付全部价款的一部分确认为权证成本。
● 买入返售证券
质押式买入返售证券成本：通过证券交易所进行质押式融券业务，按成交日扣除相关手续费后的应付金额确认买入返售证券投资；通过银行间市场进行质押式融券业务，按实际支付的价款确认买入返售证券投资。
（7）待摊费用的摊销方法和摊销期限
待摊费用按直线法在受益期内平均摊销。
（8）收入的确认和计量
● 股票差价收入于卖出股票成交日确认，并按卖出股票成交总额与其成本和相关费用的差额入账；
● 债券差价收入：
卖出交易所上市债券--于成交日确认债券差价收入，并按应收取的全部价款与其成本、应收利息和相关费用的差额入账；
卖出非上市债券及银行间同业市场交易债券--于实际收到价款时确认债券差价收入，并按实际收到的全部价款与其成本、应收利息的差额入账；
● 权证差价收入于卖出权证成交日确认，并按卖出权证成交总额与其成本和相关费用的差额入账；
● 债券利息收入按债券票面价值与票面利率或内含利率计算的金额扣除适用情况下应由债券发行企业代扣代缴的个人所得税后的净额确认，在债券实际持有期内逐日计提；
●存款利息收入按本金与适用的利率逐日计提的金额入账；
● 股利收入于除息日确认，并按上市公司宣告的分红派息比例计算的金额扣除应由上市公司代扣代缴的个人所得税后的净额入账；
● 买入返售证券收入按证券持有期内采用直线法逐日计提的金额入账；
（9）费用的确认和计量
● 基金管理人报酬按前一日基金资产净值乘以1.50%的年费率逐日计提；
● 基金托管费按前一日基金资产净值乘以0.25%的年费率逐日计提；
● 卖出回购证券支出按融入资金额及约定利率，在回购期限内采用直线法逐日计提。
（10）基金的收益分配政策
● 在符合有关基金分红条件的前提下，本基金每年收益分配次数最少一次，最多为六次，全年分配比例不得低于年度可供分配收益的50%，若基金合同生效不满3个月可不进行收益分配；
● 本基金收益分配方式分两种：现金分红与红利再投资，投资人可选择现金红利或将现金红利按红利发放日前一工作日的基金份额净值自动转为基金份额进行再投资；若投资者没有明示选择，则视为选择现金分红方式；
● 基金投资当期出现亏损，则不进行收益分配；
● 基金当年收益应先弥补上一年亏损后，方可进行当年收益分配；
● 基金收益分配后基金份额净值不能低于面值；
● 每一基金份额享有同等分配权；
● 法律、法规或监管机构另有规定的从其规定。
（11）基金申购、赎回的确认
在申购或赎回申请的确认日按照实收基金、未实现利得、未分配收益和损益平准金的余额占基金净值的比例，将确认有效的申购或赎回款项分割为三部分，分别确认为实收基金、未实现利得、损益平准金的增加或减少。
实收基金：每份基金份额面值为1.00元。实收基金为对外发行的基金份额总额。由于申购、赎回引起的实收基金的变动分别于基金申购确认日、赎回确认日列示。
损益平准金：损益平准金为申购、赎回款中所含的按基金未分配净收益占基金净值比例计算的一部分金额，于计算基金申购、赎回确认日列示，并于期末全额转入未分配收益。
（12）为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取的其他会计政策和会计估计
本基金本期并无为处理对基金财务状况及基金运作有重大影响的事项而采取其他会计政策和会计估计。
（13）会计政策、会计估计变更的内容、理由、影响数或影响数不能合理确定的理由
本基金本期并无会计政策、会计估计变更。
（14）重大会计差错的内容和更正金额
本基金本期并无重大会计差错
附注2.关联方关系及关联方交易
（1）主要关联方关系
企业名称 与本基金的关系
易方达基金管理有限公司 基金管理人
中国工商银行股份有限公司（简称"工商银行"） 基金托管人
广发证券股份有限公司（简称"广发证券"） 基金管理人股东
广东粤财信托投资有限公司 基金管理人股东
广东美的电器股份有限公司 基金管理人股东
重庆国际信托投资有限公司 基金管理人股东
广州市广永国有资产经营有限公司 基金管理人股东
以下关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。
（2）通过主要关联方席位进行的交易
关联方名称 自2006年6月13日（基金合同生效日）至2006年12月31日
(a) 股票买卖 成交金额（元） 占交易金额比例
广发证券 4,943,263,826.99 21.57%
(b) 债券买卖 成交金额（元） 占交易金额比例
广发证券 94,594,144.92 54.95%
(c) 债券回购 成交金额（元） 占交易金额比例
广发证券 - -
(d)权证买卖 成交金额（元） 占交易金额比例
广发证券 18,632,744.16 46.16%
(e) 佣金 佣金金额（元） 占佣金比例
广发证券 3,868,140.42 20.85%
说明：
基金交易佣金的计算方式如下：
沪市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1‰-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.11‰）-股票买（卖）证管费（买卖成交金额*0.04‰）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购金额*相应费率）
深市交易佣金=股票买（卖）成交金额*1‰-股票买（卖）经手费（买卖成交金额*0.1875‰）-证券结算风险金（股票成交金额*0.03‰+国债现货成交全价金额*0.01‰+国债回购金额*相应费率）
向关联方支付的交易佣金采用公允的交易佣金比率计算。关联方席位租用合同范围还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。
（3）关联方报酬
A 基金管理人报酬
(a)基金管理费按前一日的基金资产净值的1.5%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×1.5%/当年天数
H为每日应支付的基金管理费
E为前一日的基金资产净值
(b)基金管理费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支付给基金管理人。本基金于本期应支付基金管理人管理费共计人民币100,276,647.95元，其中已支付基金管理人人民币83,382,294.04元，尚余人民币16,894,353.91元未支付。
B 基金托管人报酬
(a)基金托管费按前一日的基金资产净值的0.25%的年费率计提。计算方法如下：
H=E×0.25%/当年天数
H为每日应支付的基金托管费
E为前一日的基金资产净值
(b)基金托管费每日计算，逐日累计至每月月底，按月支付；由基金托管人于次月前两个工作日内从基金资产中一次性支取。本基金于本期应支付基金托管人托管费共计人民币16,712,774.66元，其中已支付基金托管人人民币13,897,049.01元，尚余人民币2,815,725.65元未支付。
(4)与关联方进行的银行间同业市场债券（含回购）交易
本基金于本报告期未与关联方进行银行间同业市场债券（含回购）交易。
(5) 由关联方保管的银行存款余额及由此产生的利息收入
本基金的银行存款由基金托管人工商银行保管，并按银行间同业存款利率计息。由基金托管人保管的银行存款余额及产生的利息收入情况如下：
2006-12-31
银行存款余额 896,211,924.78
自2006年6月13日(基金合同生效日)至2006年12月31日
银行存款产生的利息收入 21,783,399.60
（6）关联方投资本基金的情况
A 基金管理人所持有的本基金份额
本报告期基金管理人未持有本基金份额。
B 基金管理人主要股东及其控制的机构所持有的本基金份额
本报告期末基金管理人主要股东及其控制的机构未持有本基金份额。
附注3. 本报告期末流通转让受到限制的基金资产
（1）因股权分置改革而流通受限制的股票
股票代码 股票名称 数量（股） 年末成本总额(元) 年末估值单价（元） 年末估值总额（元） 停牌日期 复牌日期 复牌开盘单价（元）
000423 S阿胶 7,019,999 78,674,988.81 13.69 96,103,786.31 2006-12-4 未确定 未确定
000549 S湘火炬 15,191,579 91,514,328.38 8.90 135,205,053.10 2006-12-19 未确定 未确定
合计 22,211,578 170,189,317.19 231,308,839.41
以上因股权分置改革而暂时停牌的股票，其年末估值单价是根据最近一个交易日的市场收盘价确定。
（2）网下公开发行未流通股票
名称 数量 期末成本总额 期末估值总额 估值方法 转让受限原因 受限期限（上市日）
众和股份 53,328 471,419.52 735,926.40 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-12
青岛软控 29,813 775,138.00 1,411,645.55 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-18
东源电器 42,423 334,293.24 598,588.53 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-18
高新张铜 159,378 677,356.50 1,507,715.88 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-25
雪莱特 32,558 223,347.88 611,113.66 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-25
苏州固锝 53,560 342,248.40 550,596.80 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-2-16
中材科技 50,455 453,085.90 978,827.00 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-2-26
海鸥卫浴 71,104 570,965.12 1,583,486.08 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-2-26
鲁阳股份 38,917 428,087.00 1,049,980.66 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-2-28
国脉科技 25,125 253,762.50 505,012.50 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-3-15
网盛科技 17,772 250,407.48 979,592.64 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-3-15
山河智能 51,885 518,850.00 1,681,592.85 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-3-22
浔兴股份 132,000 706,200.00 1,570,800.00 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-3-22
大秦铁路 18,596,000 92,050,200.00 150,627,600.00 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-2-1
北辰实业 2,157,090 5,177,016.00 14,409,361.20 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-1-16
大唐发电 811,000 5,417,480.00 8,369,520.00 按市价估值 网下公开发行未流通 2007-3-21
合计 22,322,408 108,649,857.54 187,171,359.75
（3）非公开发行未流通股票
名称 数量 期末成本总额 期末估值总额 估值方法 转让受限原因 受限期限（上市日）
苏宁电器 4,000,000.00 96,000,000.00 181,600,000.00 按市价估值 非公开发行未流通 2007-6-25（预计）
合计 4,000,000.00 96,000,000.00 181,600,000.00
七、投资组合报告
1、 本报告期末基金资产组合情况
项目名称 金额(元) 占基金资产总值比例
股票 12,409,097,825.87 91.46%
债券 2,455,200.00 0.02%
权证 9,565,000.00 0.07%
银行存款和清算备付金合计 922,724,424.30 6.80%
应收证券清算款 193,893,398.05 1.43%
其他资产 29,287,267.64 0.22%
总计 13,567,023,115.86 100.00%
2、 本报告期末按行业分类的股票投资组合
行业类别 市值（元） 占基金资产净值比例
A 农、林、牧、渔业 199,757,149.22 1.50%
B 采掘业 893,724,360.70 6.70%
C 制造业 4,805,021,778.99 36.02%
C0 食品、饮料 1,030,528,985.76 7.73%
C1 纺织、服装、皮毛 5,142,901.80 0.04%
C2 木材、家具 0.00 0.00%
C3 造纸、印刷 145,361,812.18 1.09%
C4 石油、化学、塑胶、塑料 241,577,637.17 1.81%
C5 电子 156,400,732.55 1.17%
C6 金属、非金属 1,483,558,280.37 11.12%
C7 机械、设备、仪表 1,029,297,757.53 7.72%
C8 医药、生物制品 651,267,761.63 4.88%
C99 其他制造业 61,885,910.00 0.46%
D 电力、煤气及水的生产和供应业 582,568,669.06 4.37%
E 建筑业 120,415,432.50 0.90%
F 交通运输、仓储业 447,762,094.91 3.36%
G 信息技术业 765,236,247.40 5.74%
H 批发和零售贸易 1,389,677,771.06 10.42%
I 金融、保险业 1,142,009,821.72 8.56%
J 房地产业 1,077,771,254.19 8.08%
K 社会服务业 374,187,183.66 2.80%
L 传播与文化产业 526,826,482.46 3.95%
M 综合类 84,139,580.00 0.63%
合计 12,409,097,825.87 93.03%
3、 本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票明细
序号 股票代码 股票名称 数量（股） 市值(元) 占基金资产净值比例
1 600028 中国石化 81,580,000 744,009,600.00 5.58%
2 600036 招商银行 42,588,158 696,742,264.88 5.22%
3 600005 武钢股份 77,563,578 493,304,356.08 3.70%
4 600019 宝钢股份 54,311,807 470,340,248.62 3.53%
5 000069 华侨城A 16,592,046 365,190,932.46 2.74%
6 000858 五粮液 15,356,300 350,891,455.00 2.63%
7 000063 中兴通讯 8,860,354 346,439,841.40 2.60%
8 000402 金融街 20,163,393 339,753,172.05 2.55%
9 600900 长江电力 32,600,000 318,502,000.00 2.39%
10 600383 金地集团 17,175,206 317,397,806.88 2.38%
4、本报告期股票投资组合的重大变动
（1）本报告期内累计买入价值超出期末基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额(元) 占期末资产净值的比例
1 600028 中国石化 652,044,905.37 4.89%
2 600900 长江电力 449,793,231.38 3.37%
3 600036 招商银行 446,199,656.09 3.35%
4 600019 宝钢股份 416,689,055.07 3.12%
5 601988 中国银行 401,910,138.34 3.01%
6 600050 中国联通 390,397,933.64 2.93%
7 600005 武钢股份 373,515,176.96 2.80%
8 600000 浦发银行 346,288,133.08 2.60%
9 600694 大商股份 307,486,508.71 2.31%
10 600030 中信证券 306,279,800.85 2.30%
11 601006 大秦铁路 288,558,998.37 2.16%
12 000839 中信国安 267,177,036.11 2.00%
13 000063 中兴通讯 262,874,642.46 1.97%
14 000069 华侨城A 238,131,708.01 1.79%
15 600808 马钢股份 236,770,749.15 1.78%
16 600320 振华港机 211,318,135.87 1.58%
17 600631 百联股份 209,126,681.12 1.57%
18 000858 五粮液 207,636,509.48 1.56%
19 600016 民生银行 207,286,370.94 1.55%
20 000001 S深发展A 206,726,104.38 1.55%
（2）本报告期内累计卖出价值超出期末基金资产净值2％或前20名的股票明细
序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额(元) 占期末资产净值的比例
1 600050 中国联通 499,984,398.07 3.75%
2 600000 浦发银行 399,487,172.60 2.99%
3 600028 中国石化 374,308,618.14 2.81%
4 000001 S深发展A 295,022,541.08 2.21%
5 600900 长江电力 290,478,202.60 2.18%
6 601988 中国银行 289,889,069.29 2.17%
7 601006 大秦铁路 254,726,677.52 1.91%
8 600009 上海机场 251,570,830.94 1.89%
9 600016 民生银行 230,642,150.87 1.73%
10 600320 振华港机 210,307,016.01 1.58%
11 600269 赣粤高速 202,186,013.88 1.52%
12 000039 中集集团 199,659,738.24 1.50%
13 000898 鞍钢股份 189,462,032.72 1.42%
14 600036 招商银行 184,399,420.65 1.38%
15 600309 烟台万华 181,229,558.65 1.36%
16 000024 招商地产 158,862,526.45 1.19%
17 600183 生益科技 152,039,672.39 1.14%
18 600019 宝钢股份 143,006,535.95 1.07%
19 600030 中信证券 138,436,060.33 1.04%
20 601111 中国国航 129,568,058.83 0.97%
（3）本报告期内买入股票的成本总额及卖出股票的收入总额
项目 金额(元)
买入股票的成本总额 15,637,275,320.69
卖出股票的收入总额 7,987,544,035.11
5、本报告期末按券种分类的债券投资组合
序号 债券品种 市值（元） 占基金资产净值比例
1 国　　债 0.00 0.00%
2 金 融 债 0.00 0.00%
3 央行票据 0.00 0.00%
4 企 业 债 2,455,200.00 0.02%
5 可 转 债 0.00 0.00%
合 计 2,455,200.00 0.02%
6、本报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细
序号 债券名称 市值(元) 占基金资产净值比例
1 钢钒债1 2,455,200.00 0.02%
注：本报告期末本基金仅持有以上一只债券。
7、投资组合报告附注
（1）投资者欲了解本报告期末基金投资的所有股票明细，应阅读登载于基金管理人网站www.efunds.com.cn的年度报告正文。
（2）报告期内本基金投资的前十名证券的发行主体未出现被监管部门立案调查的情况，报告编制日前一年内未受到公开谴责或处罚。
（3）本基金投资的前十名股票没有超出基金合同规定的备选股票库。
（4）其他资产：
名称 金额（元）
交易保证金 1,000,000.00
应收股利 0.00
应收利息 265,331.62
应收申购款 28,021,936.02
待摊费用 0.00
其他应收款 0.00
合计 29,287,267.64
（5）本报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细
本报告期末本基金未持有处于转股期的可转换债券。
（6）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的所有权证明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 市值(元) 占基金资产净值比例
1 031002 钢钒GFC1 5,000,000 9,565,000.00 0.07%
（7）报告期内获得的权证明细
序号 权证代码 权证名称 数量（份） 成本总额 投资类别
1 580008 国电JTB1 324,000 0.00 被动持有
2 580009 伊利CWB1 212,865 0.00 被动持有
3 580010 马钢CWB1 13,547,230 5,991,608.23 被动持有
4 031002 钢钒GFC1 14,173,650 11,151,827.82 被动持有
5 580011 中化CWB1 910,950 1 ,325,609.88 被动持有
合计 29,168,695 18,469,045.93 　
（8）本报告期内投资资产支持证券的情况
本报告期内本基金未投资资产支持证券。
八、基金份额持有人户数、持有人结构
1、报告期末基金份额持有人户数
报告期末基金份额持有人户数： 212,985户
报告期末平均每户持有的基金份额： 42,930.77份
2、报告期末基金份额持有人结构
项目 数量（份） 占总份额的比例
基金份额总额： 9,143,610,401.96 100%
其中：机构投资者持有的基金份额 265,825,127.76 2.91%
个人投资者持有的基金份额 8,877,785,274.20 97.09%
九、开放式基金份额变动
本基金份额变动情况如下：
（单位：份）
基金合同生效日的基金份额总额 11,791,050,807.15
本报告期期初基金份额总额 11,791,050,807.15
加：本报告期期间总申购份额 854,737,009.55
减：本报告期期间总赎回份额 3,502,177,414.74
本报告期期末基金份额总额 9,143,610,401.96
十、重大事件揭示
1、本报告期内未召开基金份额持有人大会。
2、本报告期内基金托管人的基金托管部门未发生重大人事变动。
基金管理人于2006年7月19日公布了关于聘任副总经理的公告，聘任刘晓艳女士为易方达基金管理有限公司副总经理。
3、本报告期内无涉及本基金管理人、基金财产、基金托管业务的诉讼事项。
4、本报告期内本基金的投资策略、本基金管理人的内部决策程序未有重大变化。
5、本报告期内基金收益分配情况
本报告期内本基金未进行收益分配。
6、本基金自基金合同生效以来聘请安永华明会计师事务所提供审计服务，本报告期审计费用为105,000.00元。　
7、本报告期内基金管理人和托管人托管业务部门及其相关高级管理人员未受到任何处罚。
8、本基金租用专用交易席位的情况
　　本基金根据中国证券监督管理委员会《关于加强证券投资基金监管有关问题的通知》（证监基字[1998]29号）的有关规定要求及本基金管理人的《基金专用交易席位租用制度》，决定租用中信建投有限责任公司、银河证券股份有限公司、东莞证券有限责任公司、广发证券股份有限公司、光大证券股份有限公司、海通证券股份有限公司、国泰君安股份有限公司、联合证券有限责任公司、国信证券有限责任公司、申银万国股份有限公司、东方证券股份有限公司、招商证券股份有限公司、兴业证券股份有限公司、平安证券有限责任公司、富成证券有限责任公司各一个交易席位。
本基金管理人负责选择证券经营机构，租用其席位作为本基金的专用交易席位。基金专用交易席位的选择标准如下：
a. 经营行为稳健规范，内控制度健全，在业内有良好的声誉；
b. 具备基金运作所需的高效、安全的通讯条件，交易设施满足基金进行证券交易的需要；
c. 具有较强的全方位金融服务能力和水平，包括但不限于：有较好的研究能力和行业分析能力，能及时、全面地向公司提供高质量的关于宏观、行业及市场走向、个股分析的报告及丰富全面的信息服务；能根据公司所管理基金的特定要求，提供专门研究报告，具有开发量化投资组合模型的能力；能积极为公司投资业务的开展，投资信息的交流以及其他方面业务的开展提供良好的服务和支持。
基金专用交易席位的选择程序如下：
a. 本基金管理人根据上述标准考察后确定选用交易席位的证券经营机构。
b. 基金管理人和被选中的证券经营机构签订席位租用协议。
本报告期本基金通过各机构的交易席位的成交及佣金情况见下表：
券商名称 股票成交金额 比例 债券成交金额 比例 债券回购成交金额 比例 权证成交金额 比例 佣金 比例
国泰君安 6,241,375,763.79 27.23% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 5,117,904.87 27.59%
广发证券 4,943,263,826.99 21.57% 94,594,144.92 54.95% - 0.00% 18,632,744.16 46.16% 3,868,140.42 20.85%
联合证券 2,890,800,885.70 12.61% - 0.00% - 0.00% 2,883,324.95 7.14% 2,370,445.92 12.78%
国信证券 1,795,438,494.25 7.83% 9,191,250.00 5.34% - 0.00% - 0.00% 1,472,266.37 7.94%
申银万国 1,706,902,928.65 7.45% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 1,399,656.10 7.55%
富成证券 1,402,458,952.23 6.12% 67,232,964.50 39.05% - 0.00% 17,926,958.54 44.41% 1,150,014.56 6.20%
兴业证券 1,041,672,862.54 4.54% 1,137,751.20 0.66% - 0.00% 924,235.32 2.29% 854,171.16 4.60%
招商证券 966,299,290.91 4.21% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 756,137.52 4.08%
银河证券 894,080,295.34 3.90% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 733,144.06 3.95%
中信建投 647,757,200.51 2.83% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 506,873.81 2.73%
平安证券 391,774,057.87 1.71% - 0.00% - 0.00% - 0.00% 321,253.24 1.73%
两地合计 22,921,824,558.78 100.00% 172,156,110.62 100.00% - 0.00% 40,367,262.97 100.00% 18,550,008.03 100.00%
9、本报告期本基金披露过的其他重要事项：
公告事项 披露日期
易方达价值精选股票型证券投资基金基金合同生效公告 2006-06-14
易方达基金管理有限公司关于开通全国统一客户服务号码的公告 2006-06-16
易方达基金管理有限公司开通中国农业银行金穗借记卡基金网上交易的公告 2006-06-21
易方达基金管理有限公司关于旗下基金获配广东康美药业股份有限公司增发Ａ股的公告 2006-07-05
易方达基金管理有限公司关于聘任副总经理的公告 2006-07-19
易方达基金管理有限公司开通中国建设银行龙卡储蓄卡基金网上交易的公告 2006-08-01
易方达价值精选股票型证券投资基金开放申购、赎回业务的公告 2006-08-29
增加国海证券一家代销机构 2006-08-29
易方达基金管理有限公司关于旗下基金获配山西潞安环保能源开发股份有限公司首次公开发行A股的公告 2006-09-08
易方达基金管理有限公司关于旗下基金网上申购山西潞安环保能源开发股份有限公司首次公开发行A股的公告 2006-09-15
易方达基金管理有限公司关于推出易方达价值精选基金和易方达策略二号基金的定期定额申购业务的公告 2006-09-20
增加广州证券一家代销机构 2006-09-20
增加深圳发展银行一家代销机构 2006-10-11
增加第一创业证券一家代销机构 2006-10-20
关于易方达价值精选基金和策略成长二号基金开放与我司旗下其他开放式基金之间的转换业务的公告 2006-11-03
增加金元证券一家代销机构 2006-11-15
关于交通银行进一步开通易方达旗下开放式证券投资基金转换业务的公告 2006-11-20
易方达基金管理有限公司关于旗下基金代销机构天和证券变更为财通证券的公告 2006-12-06
易方达基金管理有限公司关于旗下基金获配福建国脉科技股份有限公司首次公开发行A股的公告 2006-12-07
易方达基金管理有限公司关于旗下基金网上申购福建国脉科技股份有限公司首次公开发行A股的公告 2006-12-09
易方达价值精选股票型证券投资基金分红公告 2006-12-27
注：信息披露报纸名称为：中国证券报、上海证券报、证券时报。

易方达基金管理有限公司
2007年3月31日