封基报复性上涨

　　沉寂已久的封闭式基金在上周迎来了报复性上涨行情，周三沪市基金指数大涨 8.17％，26只大盘基金涨停报收，小盘基金也有不俗的表现，但这种上冲势头并未延续，周四，封基冲高回落，周五又呈缩量调整态势，尽管封闭式基金价值突出，但市场中的风险也应合理规避。
　　我们认为封闭式基金上周的爆发主要有几点因素，一是，补涨的要求。近期大盘强势上涨，新高不断，风险也逐步累积，而封闭式基金由于其折价率的存在，成为低风险高收益的避险品种，受到大资金的青睐。多只封闭式基金自从年度分红后价格就一直处于调整态势、而同期股市的不断创新高使得基金净值不断增长，众多封闭式基金的折价率创下了今年以来的新高。截止到上周末封闭式整体平均算术折价率超过了 27%，多达18只基金的折价率在35%以上，折价率的扩大为日后的套利留下的巨大的赢利空间。
　　二是，分红预期的刺激。封闭式基金在5－7月内会进行大规模的分红， 第一季度封闭式基金累积 307亿元红利。而第二季度季报披露后，预计上半年封闭式基金红利将达到创纪录的600亿元。而一季度封基由于分红已经走出波澜壮阔的行情，在股市暴涨的前提下，踏空的投资者自然将眼光转向了价格低估的封闭市基金，分红行情提前预演。
　　三是，基金改制、股指期货推出等业务的影响。封转开对于封基来说是长期利好，只要折价率存在，封转开就为封基提供套利的空间；而股指期货等新业务的推出，也为基金带来利润空间的想象。
　　对于封闭式基金来说我们是长期看好的，但是短线追涨却不是明智之举，周三暴涨后的缩量回落就充分说明这一点，价格不能脱离价值的轨道，其仍然受到大盘的牵制。
　　目前基础市场的行情仍然为题材股所主导，券商、资产注入等概念依旧引领大盘，带动市场人气，涨幅居前；而估值偏低的银行、钢铁等基金重仓股却未见良好表现。市场题材被游资所主导，而作为主力军的基金净值却得不到良好表现。处于 4100点的高位，面对证监会不断发出的投资者警示书，市场风险越来越大，投资者切忌高位追涨，不宜短线操作，对于其投资价值的发现，应从长期来体会。