上投摩根杨逸枫:全球资本市场也“哈韩”

　　上个世纪80年代和90年代初，对中国大陆经济和文化影响最深的可能是日本和港台。但到了新千年，这个接力棒无疑转交给了韩国：打开电视剧频道，热播的片子中七八成是韩剧，茶余饭后津津乐道的是大长今，金三顺；韩版衣饰也是时下时尚男女的宠儿；从前买进口电器只知道飞利浦、松下、东芝，现在很多人都会考虑选择三星、LG；国内的企业也开始谋求在韩国上市……可见，中国经济崛起的受益者不仅是本土企业，还有我们一衣带水的邻邦--韩国。
　　近距离聚焦"汉江经济奇迹"的缔造者，你会发现，韩国是一个以制造业为主的经济体。经过多年的发展和亚洲金融危机的洗礼，韩国的产业结构和企业竞争力在亚太地区已经具有显著的优势。钢铁、电器、汽车、造船、化工、冶金、电子、纺织等工业行业蓬勃发展，其中三星电子、LG、现代汽车等都是亚洲为数不多的具有国际知名度的品牌。
　　韩国股市主板市场目前有700多家上市公司。与其经济结构相似的是，制造类上市公司是证券市场的主体，仅三星电子一家的市值占总市值的比例就高达10%左右，而前10大上市公司占有整体市场约有四成左右的比重，其中又以电子、汽车、钢铁、金融与电信产业为主。今年以来，韩国股市摆脱了去年的疲弱走势，强劲的表现令市场为之振奋。在造船业、建筑业的新接订单纷至沓来、应接不暇之际，相关行业股票的盈利能力不断超越市场预期，韩国股市在今年7月23日改写了历史新高。
　　值得关注的是，由于韩国出口依赖程度较高以及人们担心朝鲜半岛的政局，到目前为止KOSPI综合指数市盈率仅10.87倍，低于亚太地区平均的市盈率水平。
　　近年来，影视时尚界哈韩风靡，商品市场也韩流不断。韩国可谓是近年来对中国经济文化影响最深的国家之一，然而，它也是中国经济崛起的最大受益者之一。在这样的背景下，中国投资人不妨也在投资中"哈韩"，分享蓬勃发展的韩国明星企业所带来的高回报。
□ 杨逸枫　 中国证券报