合理配置成长与价值类资产

长城消费增值基金经理杨军：合理配置成长与价值类资产
　　今日，长城基金旗下的长城消费增值基金将实施成立以来的第3次分红，分红额度为每10份2.6元。长城消费增值基金经理杨军表示，短期市场的确面临一定的估值压力和不确定性，但长期牛市的驱动因素并未改变。该基金将把握好成长类资产和价值类资产之间的合理配置，力求实现基金收益的最大化。
　　继续看好A股市场
　　杨军认为，从短期市场估值的角度分析，以2007年的预测业绩计算，目前A股市场的动态市盈率为38倍左右，估值处于较高的水平。同时，宏观经济政策将面临偏紧的局面、股票供给速度将明显加快，大型红筹股的回归、QDII的推出、“大小非”解禁高峰的到来，在短期内给市场的运行带来不确定性。但2007年中期A股公司的业绩继续呈现快速上升态势，良好的中报业绩表现一定程度上减缓了投资者对市场高估值的忧虑。
　　同时，当前我国经济正处于快速发展的时期，上市公司业绩大幅增长，并且财富转移仍将延续，目前我国居民参与金融的程度仍然较低，潜在的需求十分巨大，新的投资者、新的资金仍会源源不断的进入股市，这些因素都支持资本市场持续向好。杨军认为在中国经济的长期繁荣趋势确立之后，将驱动中国资产估值持续提升，所以从中长期看，继续看好A股资本市场的发展前景。
　　合理配置成长与价值类资产
　　基于对中长期市场的乐观判断，杨军表示，在当前阶段，长城消费增值基金将把握好成长类资产和价值类资产之间的合理配置，并积极做好长期投资,力求实现基金收益最大化。
　　杨军表示，在目前市场估值处于较高水平的背景下，将重点寻找高成长的行业和上市公司，因为通过高成长可以有效化解估值压力。一方面关注行业高增长趋势明确的上市公司，这可以帮助长城消费增值基金获得平均收益，另一方面将寻找产业整合带来的业绩超平均增长的机会；在价值类资产的选择上，将侧重于发现处于低估值水平的公司以及被市场低估的公司。而在行业配置上，下一阶段将重点考虑金融、房地产、机械、钢铁、食品饮料、零售、有色、煤炭等行业。