公募基金安全法则趋同

当前公募基金实现安全投资的理念，不外两项主要手段：一方面通过暂停申购合理控制基金规模，另一方面则是在投资策略上强调“安全边际”。

　　第三季度的前两个月内，分别有11只和26只基金宣布暂停申购，本月以来，又有16只基金加入到暂停申购的队伍中。而“明星基金”一旦打开申购即迎来资金洪峰，如华安策略优选于9月17日开放日常申购，当日申购资金超过100亿元，该基金再公告暂停申购。

　　上投摩根基金管理公司旗下所有4只股票型基金仍处暂停申购状态。其中，中国优势于今年5月11日、成长先锋于6月25日、内需动力于6月27日、上投阿尔法于8月8日公告暂停申购之后，均尚未发布恢复申购的公告。基金公司方面表示，暂停申购旨在“保证全体投资者能持续享受国际水准的客户服务，并兼顾基金资产的有效运作。”

　　业内人士称，基金纷纷暂停申购，显示业内风控意识增强。

　　据记者了解，即将于9月24日回复申购的华夏回报二号基金，届时也有可能在吸引资金之后迅速暂停申购。

　　场外资金借基金渠道潮涌入市，一定程度上向市场透露正面信息。

　　汇添富均衡增长基金9月17日将开放申购，基金经理欧阳沁春表示，目前来看，中国市场流动性还是比较充裕，只要股市财富效应还在，就不用担心没有资金，这些政策不会改变资产价格上涨的趋势。

　　申万巴黎新经济基金经理常永涛表示，央行进行宏观调控基本是为了更好地控制流动性，并不会改变居民从储蓄存款意愿向投资意愿转向的趋势，8月基金开户数超过A股开户数就是很好的证明。

　　在资金活跃、市场居高的格局下，公募基金管理人在某种程度上是“被动投资”，基金经理的主动性在于如何“灵活地实现被动投资”。

　　汇添富基金将以三大投资主线、应对市场高位震荡。欧阳沁春具体介绍说，三大投资主线一是调控背景下的消费服务业，该行业盈利质量及可持续性应得到市场重视；二是通胀背景下的资源或资产行业，中国已经进入全面通胀年代，稀缺资源的价值会不断重估，其盈利增长也十分迅速；三是国资背景下的央企整合，未来一段时间资产注入将不断涌现并构成相应的投资机会。

　　欧阳沁春称，市场上涨的基础来源于盈利增长超预期和估值水平不断提升的企业。在经济发展的过程中，这类企业理应享受到所在经济体快速增长的溢价。

　　申万巴黎的常永涛向记者称，短期市场有理由也有条件产生震荡和调整，不过，坚持持有成长性的一、二线蓝筹股，将能在长跑中胜出。

　　“在中国经济持续增长和构建和谐社会的大环境下，我们将围绕企业的成长性、盈利能力和中长期持续发展，进行投资组合的构建和调整。”常永涛表示，“新经济基金将投资未来盈利增长可持续的板块，如银行、房地产、机械、消费品；关注符合国家产业政策的外延式增长机会，如铁路、船舶、航空等装备制造业、央企整体上市与资产注入；国家区域发展战略的投资机会，如天津滨海发展、上海本地国企的整合。另外， IPO和资产重组也会为基金带来更多新投资标的，例如移动通信行业的中国移动、石油能源行业的中石油等。”