易方达投资总监江作良：A股几年内还能涨一倍左右

　　引语：上周，沪深两市大幅下调，上证综指一周累计下跌3.93%，从6000点高位向5000点滑落，除开一些逆市上涨的大盘股之外，很多股票遭遇20%，甚至30%以上的跌幅，令市场哀鸿遍地。这次下调，是否就是时下议论不断的见顶了呢？还是牛市中的一个阶段性回调，以释放风险，为进一步上涨积蓄力量呢？日前，本报记者利用“媒体走进易方达”的机会，亲密接触易方达、上投摩根等多家机构的投资总监、基金经理。他们的观点是……

　　10月26日，重庆、成都、西安三地的8家媒体对总部位于广州的易方达基金管理公司进行了采访。成立6年多、旗下有14支基金的易方达基金公司，目前管理的基金资产规模高达2000亿元，是国内10大知名的基金公司之一。江作良是易方达基金公司的副总裁兼投资总监，业内知名度极高，在他的带领下，不论是牛市，还是熊市，都让易方达的基金取得了好业绩，尤其是2006年11月当上证综指还不到2000点时，江作良就认为在公司业绩增长的推动下，上证指数会站在5000点以上。后来沪指果真冲上6000点。业界对江的这一分析、判断，刮目相看，大为敬佩。

　　如今，能面对面采访这么一位人物，令记者心潮澎湃。然而，为人朴实、诚恳、低调的江作良，当天白天并没接受8家媒体的采访，而是让8家媒体观看了他26日当晚接受CCTV2《证券时间》记者的专访。

　　易方达副总裁、市场总监刘晓艳博士说，江作良为人老实，从不讲他不知道的东西，不论对哪家媒体都一样。

　　江作良说，目前的调整并没改变本轮牛市的趋势，机构不敢轻易做空，只是由于前期上涨过快，技术性回调在所难免。他说：“调整之后，市场将再进一步上涨，上涨的速度应该是要放缓。不可能再像以前那么快，用两年不到的时间一下子就涨了六倍，我觉得这个应该是不能再持续。后面可能是用更长的时间，比如说几年的时间，可能再涨个一倍左右，相对就合理一些。”据易方达的人士讲，这个一倍左右就是未来几年内沪指将站上10000~12000点左右。

　　江作良的依据是：从本质上讲，整个市场对未来中国经济的增长还是有信心的。中国的经济一个是速度比较高，再一个是质量非常高，今年GDP增长到11%左右，但上市公司业绩增长速度在上半年是占了70%多，且中国经济继续保持高速度的趋势没变。有了这个前提之后，市场做空的力量将被削弱，削弱，不敢做空。

　　对于最近的调整，江作良认为“应该是一个技术性调整，它不会根本改变上涨趋势。”就具体投资而言，他的意见是“在上涨放缓的前提下，(投资)可能更多回归到企业价值这块。”要投资于像茅台、苏宁电器那样的优势企业。“像茅台，苏宁，这两个股票易方达都差不多赚了好几十倍了，三四十倍，就投了这么几年。”

　　所谓“投资优势企业”，刘晓艳说，就是价值投资，寻找有潜力的上市公司，然后坚持中长线持有。对于进入易方达股票备选池的企业，按“研究创造价值”的理念，易方达对每个公司都要实地考察、调研。