开基缩水依旧 需谨慎观望

　　上周沪深大盘表现依旧低迷，受此影响，上周开放式基金净值继续全面缩水。

　　对于开放式基金下阶段投资策略，应继续坚持以防御为主的投资策略，目前不建议投资者提高权益类基金的配置比例，预计近期主要股指走势仍将以震荡调整为主。

　　首先，目前市场整体估值水平仍有下降空间，预计上市公司2008年净利润同比增长幅度在35％左右，因此就合理估值而言，还有10％左右的调整空间，且不排除市场因为情绪波动从而扩大调整幅度。其次，宏观经济政策仍将以调控为主。再次，基金做多动力不足，作为市场上最大的机构投资者，目前基金对后市的看法也普遍较为谨慎，有些基金虽然看法相对乐观，但主动买入积极性也不高，尤其是对基金持有人净赎回的预期使得基金管理人不敢贸然提高股票的仓位。最后，从技术面看，市场也有继续调整要求，继沪深300指数后，上证指数也两次跌破了半年线支撑。