招商基金：市场已到谨慎乐观阶段

　　招商基金日前发布投资策略报告表示，从成交量开始放大判断，市场已经到了可以谨慎乐观的阶段，预计仍将维持箱体震荡格局，但向下的空间已经不大。

　　招商基金表示，继续维持攻守兼备策略，积极布局后期市场行情。由于上市公司业绩增长为目前A股市场的主要驱动力，因此重点布局未来业绩高增长预期明确的公司，重点关注前期超跌优质股。进入12月份，四季度业绩预期较好的品种也值得深入挖掘。

　　在行业选择上，招商基金建议重点配置人民币升值受益的金融和地产行业，前期两板块的持续调整提供了良好的介入机会。近期人民币升值和油价回落使得航空股的投资机会值得关注。另外，前期落后于大盘，受益于通货膨胀的消费服务和连锁商业行业，以及受医改政策驱动，估值水平相对较低的医药行业等都值得关注。前期市场的下跌导致许多优质股票被错杀，为投资者提供了良好的建仓机会。一旦市场反转形势确立，建议增加对景气度高的强周期性行业的配置。

　　从风格投资角度，受创业板推出时机成熟推动，中小盘股可能会出现较好的机会。如果市场反转确立，大盘蓝筹股的流动性较好、业绩增长稳定，以及股指期货带来的筹码争夺预期将重新获得市场的重点关注，建议关注央企整合等实质性资产重组类和节能减排政策导向受益类公司。