市场震荡调整 哪类基金最抗跌

　　数据显示，11月上证指数累计下跌18.19％，创下13年以来的最大月跌幅，偏股型基金净值同样随之大幅缩水。那么在调整市下，哪类基金最抗跌呢？

　　债券基金不跌反涨

　　根据Wind资讯统计的数据显示，自10月份市场开始调整以来，25只债券型基金单位净值平均上涨0.96％，而刚刚转型的万家增强收益债券基金累计增长率更是达到2.355％。在股票型基金大幅缩水的同时，债券型基金却显现出极好的抗跌性，收益不跌反涨。

　　对此，万家债券基金经理张旭伟表示，在过去的一年多时间里，大牛市行情使得股票型基金收益颇丰，但同时也让很多投资者忽略了对资金风险的控制。“由于债券基金的投资范围主要是一些低风险的固定收益类品种，而且可以通过跨市场交易来规避单一市场的风险，因此风险相对较低。同时，多数债券基金都用一定比例的基金资产来‘打新股’，这不仅有效降低了债券市场的系统性风险，同时还极大地提升了债券基金的回报率水平。”据了解，债券基金目前“打新股”的年化收益约在10％以上，通过积极参与新发股票和可转债的投资，未来债券基金的投资收益会有明显提升。

　　“从债券市场考虑，经过连续5次加息，债券价格大幅下跌，风险得到很大释放。而经济增长的放缓迹象很可能表明，人民币加息接近尾声，债券投资机会即将到来。”张旭伟表示。“此外，债券极可能成为人民币升值进程中下一个受益的品种，加之商业银行和保险机构对长期债券的配置需求开始释放，未来债券市场的投资机会凸显。”

　　泰信基金固定收益总监王鹏进一步表示，同样参与打新股，与银行、证券类产品相比，债券基金投资门槛最低，仅1000元，流动性最强，随时可以申购赎回。

　　而银行的理财产品大部分都有赎回期限，费用低廉。以泰信双息双利基金为例，目前申购可享“四免”优惠，即免申购费、免认购费、免利息税、认购期超30天还免赎回费；同时，还可参与新股网下申购，优势明显。“投资者应该根据市场状况，在偏股型基金和债券基金之间转换，也可以根据自己的风险承受情况，配置一部分债券基金，以抵御股市风险。”

　　货币基金引人关注

　　此外，随着近期交易所回购利率的迅速提升，货币基金收益情况也明显增长。在股市短期继续震荡的情况下，值得投资者重点关注。

　　随着央行再次上调存款准备金率，四季度财政部将发行1600多亿记账式国债，以及年底证券市场抽资的惯例，市场人士预计，今年年底市场资金面将略显紧张。受此影响，近期银行间市场利率的持续走高并且回购利率高于交易所，导致融资方加大对交易所资金的需求，进而推高了交易所回购利率的上涨。回购利率的攀升，使得货币市场基金7日年化收益率相应地水涨船高。

　　根据交易所数据，11月15日，交易所7天期回购利率上涨605.88％；11月16日，7天期回购利率上升16.67％；11月20日上涨5.6％。由于货币基金有大量的现金头寸，将资金放在交易所做回购能使收益率相应上升。根据WIND数据统计，11月28日货币基金7日年化收益率排名前列的长信基金利息收益达到5.0080％，其每万份收益为0.9758元。

　　长信基金相关人士表示，货币基金主要投资于高信用等级、高流通性的短期货币工具，具有很高的安全性和流动性。在市场资金短缺、后市走向并不明朗的情况下，投资者参与货币基金，可以规避市场可能存在的风险，同时也可获取一定的收益。此外，目前我国的消费指数价格显著超过银行存款利率，通胀压力较大，而货币基金可以及时把握通胀变化，获取稳定收益，是抵御物价上涨的有效工具。

　　综上所述，对于风险承受力较低的投资者而言，在调整市下不妨将资金大部分投向债券基金和货币基金等抗跌基金上，在控制风险的前提下，获取市场的平均收益；而对于风险承受能力较强的投资者而言，则可通过对债券基金、货币基金等低风险产品的组合投资，以降低整体组合的风险水平，提高投资组合的流动性，保障长期投资目标，从而获得更加理想的收益目标。