经济转型迫使基金回补消费股

　　节后三个交易日统计的200只基金重仓股中，周涨幅2.4%，换手率5.07%，近1.7%的日均换手率也较前期放大四成。其中上涨的有175只，涨幅5%以上的有96只，主要为未来数年将获得产业政策大力扶持的航天军工股，如洪都航空、中国卫星、西飞国际等，前期调整幅度较大的以金地集团、金融街为首的房地产板块以及近期持续走强的医药、零售等消费升级类个股；下跌的有22只，跌幅超过5%的仅有贵州茅台、张裕A、双鹤药业3只。

　　基金净值方面，统计的144只股票型基金中，平均净值增长率为2.64%，华夏大盘精选、光大保德信红利等去年的明星基金继续表现不俗，涨幅均在5%以上。从其持仓结构看，主要持有行业的龙头品种和部分二线蓝筹股，甚至也有部分三线股位列其十大重仓股之中。

　　从节后的首个交易周看，权重股表现不佳，以沪深300指数前十大权重股的走势为例，下跌与上涨家数基本持平，但权重居前的指标股多数下跌，如招商银行、中国平安等，平均下跌幅度达到3%，对指数起到明显的压制作用。

　　而在指数低位徘徊的同时，不少分类指数已经创出历史新高，如中小板指数、批零指数、医药指数、IT指数、电子类指数等，而这些强势指数均具有一个共同特征：消费服务行业。

　　综合机构年度投资策略看，为了防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀，我国今年将实施从紧的货币政策。而这些转型政策的实施将使中国增长经济由主要依靠第二产业带动向依靠第一、第二、第三产业协同带动转变，更加依赖于自身需求，消费服务类股票业绩将迎来更长更稳健的增长期。

　　由于经济转型，消费服务行业成长预期最为稳定且增速有望加快，在"从紧"背景下无疑是较为安全的"避风港"。目前，酿酒食品、医药、航空等板块远远强于市场的同期表现，显示有基金对消费类板块有加仓动作，而这也符合当前经济政策转型的大背景，医药、白酒、机械、航空、建筑等消费类板块将是配置的重点。值得关注的是，作为消费服务行业的一员，近期备受争议的金融、地产板块也同样为大多数机构所看好。