震荡市首选混合型基金 把握跌出的机会

　　沪深股市在鼠年的第一个交易日开盘大跌，未能延续4度春节"开门红"的惯例。虽然得出"市场转熊"的结论还为时过早，但2008年的市场，已经大大不同于前两年的单边牛市。在外围股市及国内宏观调控的双重影响下，震荡将成为2008年股市的主调。申万巴黎基金建议，在这样的震荡市场中，配置混合型基金应成为基金投资的重要策略。

　　统计数据显示，上证综指自2007年10月16日见到6124高点后调整以来，截至2008年1月31日，累计跌幅达到1741点，即28.4％。同期132只开放式股票型基金的加权平均累计跌幅为15.3％，103只可比的开放式混合型基金的加权平均累计跌幅为13.6％，震荡市场中的混合型基金跌幅不仅远远小于大盘，也小于股票型基金，为投资者规避了大部分系统性风险。同期，申万巴黎基金旗下三只混合型基金--盛利强化配置、盛利精选和新经济基金业绩表现都优于混合基金平均水平。在同期可比的103只混合型基金中，盛利强化配置基金排名第4，新经济基金排名第10。

　　申万巴黎基金认为，若资产配置得当，组合调整及时，在震荡市中，混合型基金应更具优势。该类基金通过股市、债市的仓位调整，以及一定程度的波段操作，可及时兑现收益、锁定风险，为投资者创造稳定的收益。如申万巴黎新经济混合型基金的股票仓位为45～95％，当股市步入下跌阶段时，经投资决策委员会批准可将股票投资比例最小降至45%，这种灵活的股票仓位设置使其可以在震荡市中拥有较强的主动性。

　　信诚基金：把握跌出的机会

　　本报讯 2月13日，信诚基金旗下精萃成长基金发布公告称，将于2月26日实施拆分。信诚精萃成长的拆分早在年前就传出了消息，现在终于尘埃落定，这也是继大盘连续下跌以后，农历新年实施拆分的第1只基金。

　　为什么会选择在市场相对低迷的时候进行拆分呢？信诚基金CEO石志成的一席话解开了记者心中的谜团：业绩是我们首先关注的指标。我们选择在市场大幅下跌后实施拆分，而不是在拿到批文就立即拆分，就是对持有人和投资者的钱袋子负责，因为我们相信，在这个震荡的市场环境中，只有充分把握跌出来的机会，在市场风险充分释放后进行拆分，才能更好地体现投资人的利益。

　　这是否说明：信诚基金认为上证指数跌至4200点一带，已经处于或者接近底部区域？记者就此采访了信诚基金首席投资官岳爱民。岳爱民表示，08年的市场虽然还带有不少的不确定性，但是市场经历了本轮牛市一来最大级别的一轮调整后，估值高企的状况得到了缓解，一些行业和个股的结构性机会相对在6000点时大得多，信诚基金会在密切跟踪外需和内部宏观调控等不确定性、控制系统性风险的基础上，积极把握08年的一些制度变革、重大事件、甚至预期明朗带来的一系列投资机会。

　　从信诚精萃成长近期的表现中，似乎已经看到基金在大跌后积极调整配置的影子：银河证券开放式基金排行榜显示，信诚精萃成长在1月底、2月初的一周周净值增长率在124只股票型基金里面排名第6。不仅仅是信诚精萃成长，也有一些在高位顺利减仓的基金公司，旗下基金于4500点下方再度增仓，并按照08年的投资策略进行了一系列布局。

　　石志成认为，目前基民的投资行为日趋成熟，市场大跌并未浇灭投资者的热情、更未令投资者失去理性，近期基金开户数仍处于较高水平即可佐证，可见有不少基金投资者也意识到了大跌并不可怕，跌出的反而是机会。