偏股型基金业绩加速分化

　　"一九现象"下如何选基金

　　上周，由于股票市场行情有一种结构性下跌的表现特征，给部分基金带来了较好的盈利机会，开放式基金净值变化出现了极少见的少数上涨、多数下跌的"一九现象"。

　　事实上，今年以来，大盘在经过短暂的回升后便一路下挫，导致多数偏股型基金（包括股票型、配置型、混合型）净值也上演了同样的跳水表演，但与此同时，也有少部分偏股型基金在这段时间展现出了不错的抗跌性，在逆势中实现了正回报。这样的情景导致的直接结果就是，偏股型基金的业绩表现开始愈加分化，"一九现象"明显，基民选基金的难度也越来越大了。

　　基金业绩差距越拉越大

　　截至2月25日，上证指数今年以来的跌幅超过了20％，但同期少数偏股型基金却表现不俗，其中表现最好的东吴动力实现了2.13%的净值增长。与此同时，表现最差的长盛中证50的跌幅则达到了19.01％，与东吴动力之间的差距达到了21.14％。

　　除东吴动力之外，在今年以来的业绩排行榜上，还有华夏大盘精选、金鹰小盘、华宝多策略增长三只基金实现了净值增长。另外，申万盛利配置、鹏华动力增长、德盛精选、荷银合丰成长、富国天瑞和上投中国优势等基金的净值跌幅均小于5％，也展现了较强的抗跌性。

　　而在今年以来的净值跌幅榜上，长盛中证50、华夏上证50、华安上证180、国投瑞福进取、大成生命周期、博时裕富、诺安股票等基金的跌幅均超过了15％。

　　从上述排名中可以看出，跌幅排名靠前的基金大多为被动跟踪大盘指数的指数型基金或仓位较高的创新型封闭式基金，而相对抗跌的基金则大多为中盘成长型风格基金，且大多数资产管理规模较小。

　　快速调仓成为抗跌法宝

　　近期抗跌性较强的基金还有一个共同的特点：基金经理在操作中对金融、地产等重灾区进行了及时的规避。

　　东吴双动力基金经理王炯说，考虑到宏观调控以及国际环境的不确定因素，该基金对在此轮调控中前景不明朗的行业，以及可能出现拐点的周期性行业如金融、地产、有色采取了规避的策略。而在去年四季报中，该基金的十大重仓股中还有不少金融、地产股的身影。调仓之快，可见一斑。

　　"一九现象"下如何选基金

　　德胜基金研究中心表示，在上半年总体震荡预期较大的情况下，选择偏股型基金更要关注其抗震性。德胜基金研究中心1月抗震基金榜显示，1月份最抗震的20只基金分别是长盛成长、银华保本、国泰精选、汇添富优势、华夏回报、建信优选、中国精选、南方绩优、华安创新、宝康消费品、广发稳健、嘉实成长、汇丰2016、富国天源、交银精选、金鹰增长、银华优选、长城消费、盛利配置、华宝增长。其中，长盛成长、国泰精选、银华保本已连续四个月位居抗震榜前列。

　　国金证券张剑辉建议投资者，在震荡市中，股票型基金和债券型基金高低风险品种组合较为合理。在选择股票型基金上，可以选择一些内需、服务类和成长类股票型板块的基金，同时要选择择时能力较强，操作能力灵活的基金品种。在债券型基金的选择上，可选择一些兼具打新股和固定收益的强债类产品，如新近发行的华夏希望、广发强债等。