基金拆分VS分红孰更优?

　　鼠年伊始，股市低位震荡区域，新基金扎堆发行，不甘寂寞的老基金也纷纷出招应对。

　　近期，万家公用事业、银河稳健、国泰金龙行业精选等8只基金拆分；同时，兴业可转债、信达澳银领先增长、上投双息平衡等8只基金实施分红。一时间，作为老基金持续营销的利器--分红、拆分，也首次在鼠年上演对决。

　　分红：先抛售股票再兑现收益

　　据万家公用事业基金经理欧庆铃介绍，基金分红的特点是将净值降下来，使得投资者能够以相对"便宜"的价格买到优质基金。其中，基金分红和上市公司分红比较类似，需要先抛售股票，形成可实现收益，然后再实施分红，基金持有人获得实实在在的分红收益。

　　业内人士指出，如果仅仅是为了营销需要的被动分红，还会增加交易成本。但是如果市场发生较大幅度的调整，那高分红基金不仅会由于仓位降低而回避了相当部分风险，还因此获得了较佳的新建仓良机，其未来业绩值得期待。

　　拆分：类似上市公司送红股

　　据介绍，基金拆分有点类同于上市公司送红股，基金拆分前后资产总值不会发生变化，对持有人权益没有实质性影响。

　　经过2007年以来的震荡下行，基金拆分是主动把基金净值降低，此类基金一般都是经过一段时间市场检验绩优品种。以3月3日拆分的万家公用事业基金为例，在去年10月以来的市场调整中，万家公用事业基金表现可圈可点。Wind资讯统计数据显示，万家公用事业基金最近一个季度复权净值增长率为6.29%，而同期上证指数则下跌10.48%。

　　■对比：

　　震荡市，基金拆分更具优势

　　欧庆铃表示，基金选择在不同的时点进行拆分与分红，市场对其影响也不一样。一般而言，在市场振荡下跌的情况下，基金管理人本身可能就有抛售获利股票锁定一部分收益和降低仓位的需求，此时进行分红对基金的影响就较小。

　　不过，欧庆铃表示，目前A股市场正处于本轮长达4个多月调整期的低位，市场近30%的跌幅也使得高估值得到释放，而选择在此时点大比例分红产生的现金需求要求基金不得不抛售所持有的一些具有上升空间的股票；而基金拆分在一个相对震荡的市场，却可以从容进退，相对更具优势。

　　■投资提醒

　　基金"拆分潮"投资应注意方法

　　业内人士表示，市场上出现基金拆分的热潮时，要理性看待基金拆分，应考虑基金规模过大是否会影响基金业绩。业内专家表示，规模适中的基金有利于基金经理操作，能为投资者取得更高的收益。

　　鹏华相关人士认为，投资者最终收获的是净值增长率，而非份额的多少或单位净值的高低。所以，面对市场风行的拆分，投资者心里要有本帐：能够给持有人带来稳定的投资回报和完善的服务是挑选基金的关键，同时还要关注自身的投资目标、投资周期和风险偏好。

　　据悉，鹏华行业成长基金于3月10日进行拆分，限量100亿销售。据晨星数据，鹏华行业成长基金自基金合同生效至2008年2月底，累计净值增长率高达370%。

　　■热点扫描

　　Mon 星期一

　　浦银安盛价值成长基金发行

　　第二批银行系新产品--浦银安盛价值成长基金10日起正式在工行、浦发、建行、交行、招行、光大、上海银行、邮储银行发行，发行规模上限70亿元，采用末日比例配售。

　　点评： 该公司中期对市场总体仍然保持比较乐观的预期，会保持相对较高股票仓位，更关注市场估值水平，行业配置适度均衡，逐步加大非周期性行业配置。据悉，拟任基金经理杨典曾于2005年到2007年管理银河稳健基金，为晨星5星基金，并为2006年度晨星和理柏评级的同类基金双料年度第一。

　　Tue 星期二

　　张顺太执掌中海债券基金

　　据悉，中海稳健收益债券基金于10日起通过工行、建行、农行、交行、招行等银行及券商共近6万个网点在全国发行，该基金由曾经获得《新财富》"最佳债券分析师"称号的著名基金经理张顺太担纲。

　　点评：据介绍，中海稳健收益债券基金将以不低于80%的基金资产投资于高信用等级的债券品种，并可参与网上、网下新股申购，风险水平远低于股票型基金，预期收益又高于普通债券型基金和货币市场基金，该基金一个重要的卖点在于免收认购/申购费，赎回费最高仅为0.15%，投资成本较低。另外，中海稳健收益债券基金每年将至少60%的可分配收益进行分红，一年最多分红可达10次。

　　Thu 星期四

　　建行全面上线海富通基金

　　3月6日，海富通基金旗下货币市场基金将在建设银行全国14000个网点开始进行销售。至此，建行将为海富通基金旗下七只基金提供庞大的销售渠道，海富通旗下的所有基金均可以在建行网点办理开户、申购、赎回以及基金转换、基金定投等业务。

　　点评：基金转换可以给投资者带来在不同风格的基金之间进行变换的便利方式。在海富通旗下，非货币基金之间进行转换，第一次转换费率只需要转换金额的0.10%，第二次的转换费率也只需要转换金额的0.30%。另外，投资者可在建行各网点申请定投业务，非货币基金的每期最低申购金额为人民币200元，货币基金为人民币500元。

　　Fri 星期五

　　宝盈基金开展女性理财活动

　　近日，宝盈基金客服中心开展"缤纷女人节，理财半边天"活动，为广大女性客户提供了一个交流投资心得的平台。宝盈基金客服负责人称，女性无论是在家庭、社会地位还是在投资理财方面均发生了巨大的变化，她们以其独特、细腻、谨慎的特点领先于很多领域。

　　点评：现在的女性开始了学习和享受投资的日子。作为家庭理财的一把手--女性，随着时代更替，女性朋友的理财观念也日新月异，通过不断学习，不断地收获有自己特色的投资方式，从而在一种理性的投资方式中享受着投资的快乐。