基金公司专户理财亟待细则

　　"目前我们更关心的是怎么操作。例如，开户需要什么材料？只需要简单地提供身份证，还是需要提供财产来源的合法性证明等。"某合资基金公司资产管理部老总表示。

　　近日有消息称，两会过后，证监会将出台基金公司专户理财具体细则，包括特定资产管理业务合同的内容和格式，以及从制度上防范利益输送的《证券 投资基金管理公司公平交易制度指导意见》。后者将会是核心内容。

　　不过，来自17家获批从事专户理财业务的基金公司的反馈显示，他们更希望从即将发布的细则中获知开户、签订合同等具体操作层面上的细节。

　　四大技术难题

　　记者获悉，自首批专户理财资格公布至今，获批的基金公司均按要求向监管层上报了材料，其中包括遇到的问题、合同的草案等。虽然具体细则至今尚未出台，但17家基金公司目前均处于积极备战状态。他们不但相继推出专户理财客服专线、设计产品模板供客户参考，还有不少基金公司表示已经与准客户达成明确的合作意向，一些基金公司甚至告诉记者，客户的资金已经在账上等待"发令枪响"。

　　但据记者了解，目前基金公司在专户理财操作方面，至少有四大技术性难题亟待破解。

　　首先，以谁的名义开户。如果投资者既要做专户理财，又要自己炒股，就意味着必须要开两个交易账户。但目前个人和机构只能以一个身份开一个股东账户。因此，如何开户成了亟待解决的头等大事。有业内人士建议，可以以基金公司旗下"专户理财XXX号"的代码开立股东账户。

　　其次，交易席位如何选择。目前，个人在券商开设交易账户，交易佣金只需千分之几。而机构投资者需要专门交易席位，每个席位一年的维护费至少15万元。所以不少业内人士希望能够多个账户共用一个席位。但这样如何保证数据的公平性和安全性？

　　第三，防火墙如何设立。专户理财账户是需要建立独立于公募业务的股票池，还是与公募部分使用同一股票池？如果是后者，如何保证专户理财与公募基金业务之间不会出现利益输送？

　　第四，税收标准如何明确。安信证券首席基金分析师付强表示，我国目前尚未开征资本利得税，个人在投资基金或专户理财方面问题不大。而根据《证券投资基金税收政策的通知》，基金投资人从基金收益分配(包括股息红利和资本利得)中获得收入不缴企业所得税。机构投资者通过购买公募基金，实际上起到了合法避税的功效。而专户理财难以套用现有的法规和税收优惠政策。专户理财能否享受所得税方面的特殊税收优惠政策？付强认为，这涉及到法律以及税收部门，短期内难以解决。

　　20%提成的诱惑

　　根据相关规定，当专户理财账户的收益超过一定比例后，基金公司可收取不超过收益20%的业绩提成。对这块"肥肉"，基金公司觊觎已久。

　　但"我们现在只能等。"深圳某基金公司专户管理部的老总对此颇为无奈。虽然目前已与一些客户达成明确的合作意向。但"没签合同之前一切都是假的。"这位老总说，"我们现在也不太敢打广告。在具体细节出来前，把客户早早的拖进来，耽误了客户的时间也不太好。"

　　而据记者了解，一些还没有获得专户管理资格的基金公司也在积极寻找客户，为将来的专户理财业务积累资源。

　　业内人士认为，虽然基金公司表现高调，但从"5000万元以上"的专户业务门槛来看，基金公司短期内很难获得大批专户理财客户。如何在专户理财业务中分得一杯羹，成为摆在中小基金公司面前的一道难题。因此，一些基金公司准备通过第三方渠道开拓高端个人客户。但5000万元以上的高端客户资源，谁会轻易拱手相让？某基金公司专户理财部人士透露，他最近就此与部分券商有一些接触，但后者在同意给他介绍客户的同时，却要求基金公司给一定的分仓佣金，这使得他很为难。

　　虽然有技术难题"作梗"，而且在具体业务细则公布前，专户理财业务不能开始运作，但这并不妨碍基金公司的"备战"热情。目前，南方、嘉实、华安等基金公司已经针对专户理财设计出一些产品模板。嘉实基金公司已经在网站上推出"专户理财直通车"栏目，并推出了嘉实现金管理、嘉实保本、嘉实基金宝、嘉实打新套利、嘉实股债双赢、嘉实焦点机会、嘉实绝对回报、嘉实结构等8个产品模板。南方基金也设计了7个不同的账户类型。这些模板的思路基本一致，风险类型由低到高逐步升级。