中信红利：2007年年度报告摘要

基金简称：中信红利精选 基金代码：288002
中信红利精选股票型证券投资基金2007年年度报告摘要

报告期间：2007年1月1日至12月31日
基金管理人：中信基金管理有限责任公司
基金托管人：中国建设银行股份有限公司
送出日期：2008年 3月29日
第一节 重要提示
(一) 重要提示
中信红利精选股票型证券投资基金管理人-中信基金管理有限责任公司的董事会及董
事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。
基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年3月26日复核了本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。
按照中国证监会《证券投资基金信息披露内容格式准则第2号--年度报告的内容与格
式》第六条的规定，本基金2007年年度报告中的财务会计报告经具有证券业务资格的安永华明会计师事务所审计。
基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。
基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。
本年度报告摘要摘自年度报告正文，投资者欲了解详细内容，应阅读年度报告正文。
第二节 基金简介

（一）基金基本情况
基金名称：中信红利精选股票型证券投资基金
基金简称：中信红利精选基金
交易代码：288002
基金运作方式：契约型开放式
基金合同生效日：2005年11月17日
报告期末基金份额总额：3,653,996,740.79份
基金合同存续期：不定期
（二）基金投资基本情况
投资目标：本基金在严格执行投资风险管理的前提下，主要投资于盈利增长稳定的红利股，追求稳定的股息收入和长期的资本增值。
投资策略：：本基金遵循积极主动的投资理念，以红利股为主要投资对象，通过自下而上的方法精选个股获得股息收入和资本的长期增值。以债券和短期金融工具作为降低组合风险的策略性投资工具，通过适当的资产配置来降低组合的系统性风险。(详见本基金的基金合同和招募说明书)
业绩比较基准： 80％新华富时150红利指数 + 20％新华富时中国国债指数
风险收益特征：本基金是一只股票型基金，遵循积极主动的投资理念，以盈利增长稳定的高股息和连续分红股票类资产为主要投资工具，在证券投资基金中属于中等风险的基金产品。本基金力争在严格控制风险的前提下实现基金资产的中长期稳定增值。
（三）基金管理人
名称：中信基金管理有限责任公司
信息披露负责人：章月平
联系电话：010-82028888
传真：010-82253396
电子邮箱：service@citicfunds.com
（四）基金托管人
名称：中国建设银行股份有限公司
信息披露负责人：尹东
联系电话：（010）67595003
传真：（010）66275853
电子邮箱：yindong.zh@ccb.cn
（五）信息披露方式
登载年度报告正文的管理人互联网网址：http://funds.ecitic.com
基金年度报告置备地点：北京市朝阳区裕民路12号中国国际科技会展中心A座8层

第三节 主要财务指标、基金净值表现及收益分配情况
（一）主要财务指标
序号 主要财务指标 2007年 2006年 2005年
1 本期利润（元） 4,706,166,040.88 282,796,285.73 2,635,411.95
2 本期利润扣减本期公允价值变动损益后的净额（元） 3,769,129,409.94 120,899,649.96 2,139,287.28
3 加权平均份额本期利润（元） 1.4893 1.1903 0.0050
4 期末可供分配利润（元） 3,368,409,075.86 98,424,644.77 1,814,532.24
5 期末可供分配份额利润（元） 0.9218 0.4291 0.0043
6 期末基金资产净值（元） 9,610,238,464.07 508,574,282.34 421,830,502.08
7 期末基金份额净值（元） 2.6301 2.2170 1.0052
8 加权平均净值利润率 68.50% 87.68% 0.50%
9 本期份额净值增长率 146.38% 139.55% 0.52%
10 份额累计净值增长率 493.27% 140.80% 0.52%

注：上述本基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用(例如：基金的申购赎回费等)，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。
2007年基金业绩指标的计算期间为2007年1月1日至2007年12月31日；2006年基金业绩指标的计算期间为2006年1月1日至2006年12月31日；2005年基金业绩指标的计算期间为2005年11月17日至2005年12月31日。

（二）基金净值比较
1、中信红利精选基金各时间段净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表
阶 段 净值增长率(1) 净值增长率标准差(2) 业绩比较基准收益率(3) 业绩比较基准收益率标准差(4) (1)-(3) (2)-(4)
过去3个月 -3.60% 1.53% -6.30% 1.82% 2.70% -0.29%
过去6个月 40.80% 1.68% 39.00% 1.91% 1.80% -0.23%
过去1年 146.38% 1.97% 150.76% 2.14% -4.38% -0.17%
自基金合同
生效起至今 493.27% 1.63% 352.45% 1.68% 140.82% -0.05%
2、中信红利精选基金累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

附注：根据本基金合同所规定的资产投资配置，股票资产60%-95%，债券资产0%-35%，短期金融工具5%～40%。2007年12月31日实际履行情况为，股票资产占基金资产净值为79.02%，债券资产（包括可转换债券、剩余持有期大于365天的国家债券、金融债券、央行票据和其他债券）占基金资产净值为1.86%，短期金融工具占基金资产净值为19.35%。

3、中信红利精选基金净值增长率与业绩比较基准历年收益率对比图

附注：本基金于2005年11月17日成立，上图所示2005年收益率为2005年11月17日至2005年12月31日的收益率情况；上图所示2006年收益率为2006年1月1日至2006年12月31日的收益率情况；上图所示2007年收益率为2007年1月1日至2007年12月31日的收益率情况。
（三）基金收益分配情况
本基金自基金合同生效以来收益分配情况如下：
年度 每10份基金份额分红数（元） 备注
2007年 12.900 无
2006年 1.100 无
2005年11月17日至2005年12月31日 0.000 无
合计 14.000

第四节 管理人报告

（一）基金管理人及基金经理简要介绍
1.基金管理人概况
中信基金管理有限责任公司由中信证券股份有限公司、国家开发投资公司、上海久事公司、中海信托投资有限责任公司共同发起设立，经中国证监会证监基金字[2003] 107号文批准，于2003年10月15日正式成立，注册资本金为1亿元人民币。经中国证监会证监基金字（2007）120号文批准，并获得工商局准予变更登记的批复，国家开发投资公司、上海久事公司、中海信托投资有限责任公司分别将其持有的本公司31%、10%和10%的股权转让给中信证券股份有限公司，上述股权转让完成后，公司由中信证券股份公司全资持有。
中信基金管理有限责任公司自2005年11月17日中信红利精选股票型证券投资基金正式成立日起，成为该基金的管理人。
2. 基金经理简介
基金经理：郭楷泽先生，复旦大学工商管理硕士，中国人民大学工业经济学学士。11年证券（基金）从业经历，已获得证券投资基金从业资格。历任厦门国际信托投资公司上海证券研发行业研究员，深圳中大投资管理公司行业研究员、投资经理，中信基金管理有限责任公司股权投资部行业研究员、投资经理等职。自2007年4月13日起担任本基金基金经理。
基金投资经理：赵航先生，中南财经大学经济学硕士，北京大学国际政治系学士。11年证券从业经历，历任大鹏证券资产管理中心投资经理；长城证券投资银行部项目经理；鹏华基金管理公司基金经理,2003年2月至2004年7月负责管理基金普华。2005年10月加盟中信基金管理有限责任公司，现任股权投资部投资经理，主要负责辅助本基金基金经理工作。

（二）报告期内基金运作遵规守信情况声明
基金管理人声明：在本报告期内，基金管理人不存在损害基金份额持有人利益的行为。基金管理人勤勉尽责地为基金份额持有人谋求利益，严格遵守了《基金法》及其他有关法律法规、基金合同的规定。

（三）报告期内基金的投资策略和业绩表现说明及解释
1．报告期基金的业绩表现
截止2007年12月31日，本基金份额净值为2.6301元，累计份额净值为4.0301元。本年度基金净值增长率为146.38%，同期基金业绩比较基准收益率为150.76%，本基金低于业绩比较基准4.38个百分点。其中新华富时红利150股票指数收益率为214.10%，新华富时中国国债指数收益率为-5.38%。
低于比较基准的原因在于：相对于新华富时红利150股票指数，低配了煤炭，超配了金融。
2．报告期内宏观经济与证券市场的简要回顾
2007年GDP的逐季平稳增长。消费品零售品总额同比增速则从年初的12.7%稳步提升至年底20.2%，固定资产投资平稳运行，出口增速出现减速迹象，进口增速有所抬头。总体而言，经济呈现较快发展态势。
但是，长期的高增长低通胀的格局出现了改变迹象，CPI同比增速从年初的2.2%逐月走高至年底的6.5%，工业品出厂价格同比增速则经历了从年初的3.3%先下降至年中7月份的2.4%再迅速上升至年底的5.4%。居民及企业逐渐形成了较强的通胀预期。
在实际负利率和人民币稳步升值预期下，资金大量涌入股市、房市。同时，上市公司的盈利也出现了超预期的增长。在盈利增长和估值倍数的共同推动下，股指迭创新高。
实体经济和虚拟经济的共振和相互加强，使得央行的年初以来的收缩流动性的努力成效不大。但在美国次货危机的影响下，全球股市出现调整。国内对经济减速的担忧逐渐增加，同时，央行的从紧政策也出现阶段性效果。在多种因素共同作用下，A股终于开始调整。

3．报告期内基金投资回顾
上半年本基金保持了相对较高的仓位，但是在三季度上涨的行情中仓位较轻，四季度也保持了相对较低的仓位。
行业配置层面，根据行业景气程度及估值水平高低，本基金较好地把握了证券、保险、房地产的波动；但是，对银行及部分周期性行业把握不尽如人意。导致了基金在二、四季度的下跌中波动幅度较大。

（四）宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

美国经济可能步入衰退、美元走弱，给全球经济增长带来更多不确定性。以美元标价的大宗商品，尤其是农产品价格走高、能源价格居高不下，加大了它国通胀压力。
尽管外围经济特别是美国的经济给我国带来了不确定性预计我国2008年宏观经济将继续平稳较快发展，但是增速较2007年有所降低。由于美联储的持续降息，央行的加息空间不大。政府有可能转而应用其他政策继续"从紧"。
支撑过去两年股市涨幅的两大因素：盈利超预期增长和估值倍数扩张，在2008年都不太乐观。同时，市场还面临着再融资和大小非的套现压力。居民投资境外市场渠道渐开也显示了国内高估值的压力。我们将关注内需型稳定增长的行业，并密切关注周期敏感型行业的阶段性机会。

（五）内部监察报告

报告期内，本基金管理人在内部监察工作中从合法、合规、保障基金持有人利益出发，由督察长领导独立于各业务部门的监察稽核部人员对基金投资运作和公司经营管理的合法、合规性进行监察，通过实时监控、定期检查、专项检查等方式，及时发现情况，提出整改意见并跟踪改进落实情况，并按照中国证监会发布的《证券投资基金管理公司监察稽核报告内容与格式指引（试行）》的要求向中国证监会、北京证监局上报《公司监察稽核报告》，并同时抄报公司管理层和董事会。
2007年监察稽核工作根据各业务的特点及监管要求重新制定了《监察稽核工作指引》，将所有业务的检查要点、检查要求、检查频率通过制度落实下来，有效的控制了风险的产生。

第五节 托管人报告

中国建设银行股份有限公司根据《中信红利精选股票型证券投资基金基金合同》和《中信红利精选股票型证券投资基金托管协议》，托管中信红利精选股票型证券投资基金（以下简称中信红利精选基金）。
本报告期，中国建设银行股份有限公司在中信红利精选基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。
本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－中信基金管理有限责任公司在中信红利精选基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。
由中信红利精选基金管理人－中信基金管理有限责任公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、收益分配情况、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

第六节 审计报告
安永华明（2008）审字第60466850_[A0 ]号

中信红利精选股票型证券投资基金全体基金份额持有人：

我们审计了后附的中信红利精选股票型证券投资基金（以下简称"贵基金"）财务报表，包括2007年12月31日的资产负债表和2007年度的利润表及基金净值变动表以及财务报表附注。

基金管理人对财务报表的责任

按照企业会计准则和财务报表附注二所述编制基础的规定编制财务报表是贵基金管理人中信基金管理有限责任公司的责任。这种责任包括：（1）设计、实施和维护与财务报表编制相关的内部控制，以使财务报表不存在由于舞弊或错误而导致的重大错报；（2）选择和运用恰当的会计政策；（3）作出合理的会计估计。

二、注册会计师的责任

我们的责任是在实施审计工作的基础上对财务报表发表审计意见。我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作。中国注册会计师审计准则要求我们遵守职业道德规范，计划和实施审计工作以对财务报表是否不存在重大错报获取合理保证。
审计工作涉及实施审计程序，以获取有关财务报表金额和披露的审计证据。选择的审计程序取决于注册会计师的判断，包括对由于舞弊或错误导致的财务报表重大错报风险的评估。在进行风险评估时，我们考虑与财务报表编制相关的内部控制，以设计恰当的审计程序，但目的并非对内部控制的有效性发表意见。审计工作还包括评价管理层选用会计政策的恰当性和作出会计估计的合理性，以及评价财务报表的总体列报。

我们相信，我们获取的审计证据是充分、适当的，为发表审计意见提供了基础。

三、审计意见

我们认为，红利精选基金的财务报表已经按照企业会计准则和财务报表附注二所述编制基础的规定编制，在所有重大方面公允反映了贵基金2007年12月31日的财务状况以及2007年度的经营成果、净值变动情况。

安永华明会计师事务所 中国注册会计师 张小东

中国 北京 中国注册会计师 成 超


2008年3月24日

第七节 财务会计报告

（一）中信红利精选股票型证券投资基金年度会计报表

1、中信红利精选基金2007年12月31日资产负债表 单位：人民币元
项目 附注 2007年12月31日 2006年12月31日
资产 　 　 　
银行存款 1 220,895,390.07 50,312,317.79
结算备付金 　 23,957,953.52 1,643,302.64
存出保证金 　 6,058,782.29 250,000.00
交易性金融资产 2 8,788,352,282.54 484,479,020.05
其中：股票投资 　 7,594,128,132.94 452,399,726.49
债券投资 　 1,194,224,149.60 32,079,293.56
资产支持证券投资 　 0.00 0.00
衍生金融资产 3 9,087,408.11 0.00
买入返售金融资产 　 400,000,720.00 0.00
应收证券清算款 　 198,616,127.15 0.00
应收利息 4 16,723,346.03 212,113.35
应收股利 　 0.00 0.00
应收申购款 　 334,363.84 2,689,704.59
其他资产 5 71,152.60 0.00
资产合计 　 9,664,097,526.15 539,586,458.42
负债 附注五 2007年12月31日 2006年12月31日
短期借款 　 0.00 0.00
交易性金融负债 　 0.00 0.00
衍生金融负债 　 0.00 0.00
卖出回购金融资产款 0.00 0.00
应付证券清算款 　 0.00 20,581,584.02
应付赎回款 　 29,083,321.04 8,829,346.96
应付管理人报酬 六.4 11,697,595.42 572,723.93
应付托管费 六.4 1,949,599.24 95,454.00
应付交易费用 6 10,189,015.75 320,966.17
应交税费 　 0.00 0.00
应付利息 　 0.00 0.00
应付利润 　 0.00 0.00
其他负债 7 939,530.63 612,101.00
负债合计 　 53,859,062.08 31,012,176.08
所有者权益 　 　 　
实收基金 8 3,653,996,740.79 229,397,408.86
未分配利润 9 5,956,241,723.28 279,176,873.48
所有者权益合计 　 9,610,238,464.07 508,574,282.34
负债和所有者权益总计 　 9,664,097,526.15 539,586,458.42
基金份额净值 　 2.6301 2.2170
基金份额总额 　 3,653,996,740.79 229,397,408.86
所附附注为本会计报表的组成部分。

2、中信红利精选基金本报告期利润表 单位：人民币元
项目 附注五 2007年度 2006年度
一、收入 　 4,964,483,547.20 292,421,773.25
1.利息收入（合计） 　 23,525,408.16 1,825,769.36
其中：存款利息收入 　 7,690,450.84 233,058.89
债券利息收入 　 14,113,789.46 1,432,008.64
资产支持证券利息收入 　 0.00 0.00
买入返售金融资产收入 　 1,721,167.86 160,701.83
2.投资收益(合计） 　 3,992,645,139.64 127,599,329.44
其中：股票投资收益 10 3,887,036,823.22 112,197,214.34
债券投资收益 11 5,517,451.42 4,221,003.64
资产支持证券投资收益 　 0.00 0.00
衍生工具收益 12 63,460,181.94 7,648,850.28
股利收益 　 36,630,683.06 3,532,261.18
3.公允价值变动收益 13 937,036,630.94 161,896,635.77
4.其他收入 14 11,276,368.46 1,100,038.68
二、费用 　 258,317,506.32 9,625,487.52
1.管理人报酬 六.4 101,244,281.94 4,814,313.14
2.托管费 六.4 16,874,046.96 802,385.53
3.交易费用 15 129,030,201.38 3,353,590.50
4.利息支出 　 10,699,735.16 197,120.69
其中：卖出回购金融资产支出 　 10,699,735.16 197,120.69
5.其他费用 16 469,240.88 458,077.66
三、利润总额 　 4,706,166,040.88 282,796,285.73
所附附注为本会计报表的组成部分。

3．中信红利精选基金本报告期所有者权益（基金净值）变动 单位：人民币元
2007年度
　 附注五 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、年初所有者权益（基金净值） 　 229,397,408.86 279,176,873.48 508,574,282.34
二、本年经营活动产生的基金净值变动数（本年净利润） 0.00 4,706,166,040.88 4,706,166,040.88
三、本年基金份额交易产生的基金净值变动数 　 3,424,599,331.93 1,351,656,110.78 4,776,255,442.71
其中：基金申购款 　 7,916,035,512.23 5,908,104,667.37 13,824,140,179.60
基金赎回款 　 -4,491,436,180.30 -4,556,448,556.59 -9,047,884,736.89
四、本年向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 17 0.00 -380,757,301.86 -380,757,301.86
五、年末所有者权益（基金净值） 　 3,653,996,740.79 5,956,241,723.28 9,610,238,464.07
2006年度
　 附注五 实收基金 未分配利润 所有者权益合计
一、年初所有者权益（基金净值） 　 419,649,012.93 2,181,489.15 421,830,502.08
二、本年经营活动产生的基金净值变动数（本年净利润） 　 0.00 282,796,285.73 282,796,285.73
三、本年基金份额交易产生的基金净值变动数 　 -190,251,604.07 25,613,087.07 -164,638,517.00
其中：基金申购款 　 516,279,382.37 215,938,295.18 732,217,677.55
基金赎回款 　 -706,530,986.44 -190,325,208.11 -896,856,194.55
四、本年向基金份额持有人分配利润产生的基金净值变动数 17 0.00 -31,413,988.47 -31,413,988.47
五、年末所呷ㄒ妫ɑ