政策底确立基金申购转热

　　上周管理层连续发出"两道金牌"，令投资者对基金的热情再度高涨。据了解，在一些地方甚至再现排队申购基金的情况，有关基金公司24、25日两天网上申购也呈爆发性增长，部分基金公司基金净申购量较前期增长10倍以上。不过，昨天大盘又下跌超过2%，一些追涨的基民又颇为懊恼。对此，理财专家提醒说，政策底未必是市场底，短线市场仍有望维持震荡格局，投资者仍需注意风险防范。

　　基金销售情况转好

　　继20日第一道救市金牌"证监会发布大小非减持新规"失灵后，管理层于23日宣布股票交易印花税下调至1‰。受此重大利好影响，两市个股全新飘红，市场迎来了久违的艳阳天。四天之内连发两道救市金牌，足见管理层稳定市场的决心。因此，3000点也被市场人士认为是毋庸质疑的政策底。

　　信诚基金表示，虽说历史上政策底不一定是市场底，但管理层的态度使得基金公司不再担心非理性状态下的混乱格局会继续太久。长信双利优选拟任基金经理胡志宝也认为，在目前A股市场估值水平处于历史底部区域的时机，政策出台引起投资者预期的改变，无论是短期还是中长期，A股市场会因预期的改变走出持续、稳健的行情！

　　而受利好刺激，基金发行市场也出现转暖迹象。前段时间，多只在发的股票型发行情况均不理想，个别基金发行一个多月仍不能达到成立标准，而昨日开始发行的上投摩根双核平衡基金首日销售额接近1亿元人民币，成为同期新基金发行中的排头兵；老基金中指数型基金也倍受追捧，银行人士表示，这两天申购各大指数基金的量明显放大。

　　短期箱体震荡为主

　　不过，市场人士认为，市场隐忧仍在，投资者仍需要做好风险控制。

　　东方策略成长基金经理于鑫在接受记者采访时就表示，利好政策的突然出台难以改变市场的运行趋势，因为下调印花税实际上更多是理顺市场机制。判断市场未来趋势第一是取决于市场的估值，如果估值合理，市场将会企稳。第二是看宏观经济、企业盈利等基本面因素。只有这些变化才是市场后市走向的决定力量，单独降印花税难以改变市场的运行趋势。

　　对于今年以来走势一直较弱的A股市场来说，3000点应该可以看作是现阶段政策性的底部。有不少业内人士分析，市场短期内仍会持续超跌反弹，不排除回到4000点之上的可能，市场将在20-25倍市盈率的估值区间形成震荡格局。

　　友邦华泰红利ETF基金经理张娅也表示，虽然基本面的困惑仍然存在，但3000点从大概率上来看也具有一定的安全边际，除非企业盈利再下调至10%-15%。在进一步的经济数据没有确认之前，二季度解禁压力相对较小，特别是美国在前期退税作用下可能会阶段性回暖，政府护市态度明确的时间窗口内，市场预期难以进一步恶化，市场可能会在相当一段时间内在3000-3800之间震荡。