基金克服恐惧开始增仓

　　上周市场只有三个交易日，但大盘上演了一小波凌厉的逼空行情，市场再度全面普涨，没有给空头任何低位回补机会。在政策强力护佑下，市场做多氛围已经形成，基金终于开始觉醒，不再恐惧，上周开始小幅增仓，后市伴随基金的翻多，股指势必会继续上冲。

　　由于上周只有三个交易日，交易所TOPVIEW数据尚没有完全公布，但是根据基金增仓情况来看，中国人寿、海通证券、宝钢股份、建设银行等大盘股位居增仓前列，增仓力度相比前几周也明显加大，这种情况已经好几个月没有出现了。

　　表面上来看，这波反弹是因为持续出台利好政策，但深层次原因是市场真实情况并没有基金预期得那般悲观，导致基金不得不开始纠错。基金一直都在担忧上市公司业绩下滑甚至滞涨，但根据已有统计数据，今年一季度公司业绩增长率超过之前的市场预期已成定局，虽然CPI数据目前尚不能肯定是否一定下降，但宏观经济至少将保持高增长，保守估计今年上市公司业绩增速有望保持在20%以上水平，3000点一线是具有绝对投资价值的。政策层面则更加明朗，后续还会有诸多利好出台，做多其实已经成为明显的政策导向，政策的目标直指A股市场奥运会期间的平稳。而市场经过充分调整之后，也存在明显的反弹动力，所以我们一直认为政策与市场的共振将有力保障股指实现阶段性反弹。

　　对于基金本身来说，年度分红已经结束，要弥补一季度的巨额亏损并赚取新的利润，做多已经成为必然选择，即使踏空之后再度高位追涨。

　　考虑到节前最后一个交易日盘面已经出现明显的抢筹行情，预计节后大盘将继续高开高走，投资者仍可积极入市，做多为主将是奥运会之前的核心策略。前期超跌的保险、证券、钢铁、房地产、有色金属等权重板块有望成为基金重点回补对象，游资主导的奥运、创投等题材股和超跌低价股也可以适当关注，但要注意大盘在4000点左右可能出现的大幅震荡。