阳光私募跑赢公募基金

　　在震荡市下，被称为“阳光私募”的非公募集合理财产品连续跑赢公募股票方向基金。

　　国金证券基金研究中心前天发布的非公募集合理财产品周报显示，上周大盘冲高回落，受CPI、PPI高位的预期影响，市场对于宏观调控担忧再度加剧，股指出现宽幅震荡，一周跌幅为3.36%。

　　在此环境之下，券商集合理财产品结束了此前多数上涨的形势，业绩分化明显，净值下跌的产品约占54%，上涨的占46%。其中，混合性集合理财产品上周平均收益率为-1.59%，股票型集合理财产品平均收益率为0.47%，债券型理财产品平均收益率为0.001%，FOF理财产品平均收益率为1.07%。

　　即便如此，其表现总体来说仍优于公募基金，相对抗跌。开放式公募基金中，混合型基金平均收益率为-1.93%，股票型为-2.6%，债券型为-0.07%。

　　国金证券基金研究中心统计显示，40只披露2008年3月底净值、具有完整季度统计数据的非公募证券类集合理财产品一季度收益(扣除业绩报酬)平均为-13.92%，表现好于同期偏股票型开放式基金指数及同期上证指数，且收益水平均高于同期上证指数。

　　国金证券基金研究中心指出，产品的定位差异、规模差异、投资限制等因素很大程度上决定了公募基金、非公募集合理财产品之间的收益差异。从2007年四季度到2008年一季度，股票市场基本处于单边下跌状态，相对大幅地调整仓位是私募基金一定程度跑赢公募基金的重要原因。