开基弱势未改 面临两难选择

　　弱势特征仍然没有改变，根本原因还是来自于价值高估与机构对未来预期的不确定性。从近期市场情况来看，中石油、中石化止跌企稳迹象较为明显，石化双雄的止跌对于整个市场具有积极影响。当然，倍受争议的金融、地产等板块已经将前期的缺口回补，加上技术面上仍处于弱势，短期市场如果没有激发市场人气的热点板块出现，则价值中枢下移的可能性依然较大。

　　在保险资金撤离的同时，基金重仓股的跳水也此起彼伏，开放式基金净值只有继续下跌。本周随着市场进一步走弱，开放式基金周跌幅增大。上投优势、东方龙、中邮核心等基金跌幅均在4%附近，基金周跌幅超过3%也有数十只。除了受基金法限制的被动持仓外，我们相信部分基金在这一阶段仍在进行大规模减持。而在周涨幅前列，几乎为债券型基金所垄断。交银增利、大成债券、华夏债券等都取得一定的周收益或月收益。在弱势背景下，债券型基金或许成为一个良好的避风港。整体来说，开放式基金目前面临两难选择，因此建议投资者继续持币观望。