暴跌行情忌恐慌“杀基” 低仓位 是助推器也是绊脚石

　　下跌市中业绩较好基金 反弹行情表现"力不从心"

　　历史上牛熊转换的底部不会很快形成，通常需要较长时间的震荡。如果市场跌到底部区域，再往下跌的空间不大，但何时能够好转也是需要耐心等待的。

　　自一季度市场深幅调整以来，基金整体收益表现好于基础市场。初步测算，偏股基金的平均跌幅大概只有股票市场的60%左右。从目前的点位来看，即使股市还有进一步下跌的趋势，基金净值的下跌幅度也是有限的。所以，投资者不必在恐慌下盲目"杀基"，抓住机会适时调整持基结构才是明智之举。

　　基金市场没有"常胜将军"，所谓时势造英雄，2008年的市场也曾涌现出一些抗跌明星，但在今年的市场环境下，很多牛基似乎都有点"英雄气短"。

　　根据德圣基金研究中心6月12日-6月19日的统计，盛利配置、德盛安心回报、汇丰2016三只基金以－1.25%、－1.26%、－2.38%的单周收益排在同类型基金的前三位，成为当周表现最为抢眼的三只基金。然而一周之后，三只基金中两只竟然成为市场当中最大的输家，盛利配置、德盛安心回报分别排在同类型基金的倒数第二和第三位，表现反差巨大。

　　究其原因，市场成为基金业绩变化的决定因素。拿盛利配置为例，6月12日-19日，市场延续前期跌势继续下探，沪深两市连续十连阴。盛利配置在下跌市中频频出现在周度业绩排行榜的前列，和其一直坚持的低仓位有直接关系，极端保守的资产配置成为其在震荡下跌中业绩相对表现较好的主要因素。目前该基金仓位是所有配置混合基金中最低的。然而上周，股市出现一定程度的反弹，较低的仓位竟成为基金业绩的绊脚石。盛利配置平均仅有20%的股票仓位，反弹之中明显表现出"力不从心"的感觉。

　　对此，德圣基金研究中心首席分析师江赛春表示，这也再次提醒基金投资者，投资基金不可以短期排名论英雄，也不应被短期表现所迷惑，相反应关心基金背后的投资思路和对大环境的整体判断。短时间的波段投资机会难以把握，建议投资者谨慎操作。