对冲通胀 购买农业基金

因美国次按风暴、信贷危机、美汇走弱及高通胀的影响，2008年上半年全球投资市场异常波动，不少投资者蒙受亏损。同时期，反映全球农业相关企业景况的DAX农业指数则上涨接近10%，表现明显优于股市。笔者预期农产品价格持续上升，相关基金成为投资新宠。
环球多个国家受拉尼娜现象影响，多雨酷暑严寒，今年农作物的生产或差于预期。内地继大风雪、四川大地震后，近日华南广泛地区又发生严重水患，天灾频繁下农产品供应势必紧张。美国亦受天灾影响，中西部发生15年来最大的洪灾，使这个全球最大谷物出口国之一的农产品业遭受灾难性打击。据爱荷华州州立大学农学家表示，该州约有1/4的大豆及至少8%的玉米尚未播种或因洪水而需要重新播种。洪水导致玉米、小麦及黄豆的价格急升，以玉米期货为例，其价格一周内急升10.75%，创有史以来最大的单周升幅。
除了天灾外，近期阿根廷政府与农户的冲突加剧，都使农产品的供应进一步紧张。当地农民开始第四次罢工，抗议政府调高农产品出口税，并封锁道路阻截粮食供应。由于阿根廷是全球第二大玉米及第三大黄豆供应国，冲突使谷物及大多数农产品的供应量大减。种种因素下，未来农产品价格将会持续高涨，给全球消费者带来新的冲击。
农产品价格的上涨，可望进一步刺激农业用机械及肥料等农业上游产业的需求，使相关企业的盈利明显提升，进而使公司股价上涨。以全球最大的钾肥公司Potash为例，该公司4月底公布的2008年首季盈利较去年同期大幅增长1.8倍，全年每股盈利急升近五成，股价亦于短短一个月内大升二成五。另外，全球最大的磷肥供货商Mosaic公司，也因肥料需求大增而推高全球肥料价格，过去四季以来公司财务报告公布后一个月内，股价平均上升一成六。由此可见，无论是企业盈利或是股价走势，都较其它产业优胜。
投资者可考虑持有香港“德盛农产品趋势基金”，该基金刚于今年4月成立，集中投资在将会受惠于农产品生产、加工及经销相关的公司，短短3个月内回报已超过25%.投资者可考虑逢低买入该类基金用作分散风险及长线保值之用。