中国公募基金市场一周评述

　　封闭式：涨不动了

　　上周封基市场上涨乏力，成交放大，原因在于它们前三周已经提前有过较好的市场表现了；其次，股市上涨幅度有限，压制了封基二级市场行情的空间。就具体基金的市场表现情况来看，两市有29只基金上涨，4只基金下跌，即将于今年年度到期的3只基金、20亿份规模且隐含收益率较高的基金，均有较好的市场表现，如周价格涨幅超过5％的基金有6只，前3只是即将在今年年底到期的基金，即科翔、汉鼎、科汇，后3只就是20亿份规模的、隐含收益率较高的基金。

　　在交易量的变动方面，大盘基金吸引了更多资金的关注。如周成交量环比翻番的基金有7只，其中5只是30亿份规模的大盘基金，2只是20亿份规模的大盘基金；在换手率指标方面，大盘基金依然是传统性地占有多数。前期大盘基金的成交量就相对较大，上周继续放大，表明有一部分热钱一直在围绕着大盘基金打转。

　　股市终于反弹，长跌不止的基金净值也随之重新开始了上涨，周平均净值增长率为4.5％，全体基金的净值增长，科汇、汉盛的周净值增长率超过了7％，大成优选、景宏、建信优势动力的周净值增长率超过了6％。

　　由于封基们的市价涨幅慢于净值，隐含收益率结束了连续3周的下降走势，重新开始升高。过半数的基金隐含收益率超过了30％，其中有一只基金超过了40％。

　　开放式：净值大面积飘红

　　以股票市场为主要投资对象的基金 指数型基金的平均周净值增长率为7.01％，全体基金的净值增加，指数型基金适合单边上涨市道的可投资特征，再次得到显现。另外，ETF类指数型基金以其独特的可交易性魅力，正在越来越得到市场的重视。

　　具有主动型投资风格的股票型基金也如鱼得水，部分基金的净值回升较快，光大保德信量化核心的周净值增长率为8.71％，涨幅为全市场第一，这么突出的绩效表现，与该基金固定的高仓位产品设计特征有密切的关联，因为该基金的股票投资基本仓位是90％，上下浮动范围是85％至95％。就目前来看，其股票投资仓位可能是具有主动型投资管理风格的基金当中最高的。

　　在股市连续8个多月深幅调整的大背景之下，很多基金都主动降低了股票投资仓位，但部分投资风格较为激进的基金股票投资仓位仍然较高，再加上所持有的部分股票在此次反弹行情中有较好的市场表现，故上周的净值都有较高幅度的增长，如偏股型基金当中的富国天瑞强势地区、华宝兴业收益增长、融通行业景气、广发策略优选，平衡型基金中的建信优化配置等等，周净值增长率都高于7％。

　　以债券市场为主要投资对象的各类基金 偏债型基金平均周净值增长率为1.37％，海富通收益增长、南方宝元的周净值增长率均超过了3％，显示出了较好的积极投资特征，鉴于其产品设计上的历史性问题，以及该基金过往投资运作过程中的具体表现，现在归类到偏债型基金，可能更加贴近该只基金的本性。这只基金的横空杀入，已经显著改变了该类基金原先的绩效生态分布特征，因为南方宝元今年以来的净值损失幅度仅为9.73％，插在了偏债型基金当中“今年以来”绩效排名的第二位。

　　债券型基金上周的平均净值增长率为0.22％，银河银联收益、长盛债券、华宝兴业债券、嘉实债券、富国天利债券等基金的周收益率领先，上述基金多数属于今年以来净值损失幅度较高的基金，此次的周净值增长率领先，可能与它们仍然保持有相对较高的股票投资仓位有关，投资者应认真关注。

　　货币市场基金继续保持平均每周0.06％的周净值增长率，中信现金优势上周又获得了较高的收益，七日年化收益率为5.7％。根据披露信息，该基金目前仍然处于暂时停止申购的状态，故投资者如果想买货币市场基金，万家货币、长盛货币、建信货币、海富通货币等基金依然可以作为不错的选择。