牛熊更迭 合资基金高管频变动

　　今年以来，与股市的冷淡相比，基金公司的高管变动日渐升温。统计显示，今年上半年共计有14家基金公司的高管发生变动，其中，内资基金公司有4家，而合资基金公司则高达10家。一向以业绩稳健、风控严格标榜的合资基金公司，高管却频频"挪窝"。

　　统计显示，今年以来只有南方、易方达、国泰和东吴4家内资基金公司发生高管变更。分别为南方基金公司原副总经理许小松、易方达基金原副总裁兼投资总监江作良、国泰基金公司原副总经理陈甦和陈坚、东吴基金原督察长孙昌海。

　　与内资基金公司相比，合资基金公司高管变动的频率要大得多。按照60家基金公司和29家合资基金公司计算，发生高管变更的合资基金公司占比分别为16.67%、34.48%。其中包括：景顺长城基金原副总经理初伟斌辞职，建信基金聘任张延明为公司副总经理，招商基金督察长由赵生章变更为吴武泽，陈喆受聘为招商基金副总经理，孙建不再担任国联安基金副总经理职务，友邦华泰、信达澳银则分别增聘了两位新的副总经理，信诚基金石志成辞去公司总经理职务。此外，国海富兰克林、中欧、鹏华也管变更了总经理。

　　而在2007年，合资基金公司高管相比内资基金显得颇为"稳定"。就投资总监层面来看，仅有工银瑞信基金原投资总监江晖、景顺长城基金原投资总监李学文以及上投摩根基金公司原投资总监吕俊等离职。而市场步入2008年熊市后，合资基金公司高管就发生了大面积人事变动。

　　业内人士分析指出，合资基金公司高管发生大面积变动，一方面是由于部分合资基金公司外方股东期望获得更大的控制权而导致高管变更；另一方面，从合资基金公司诞生以来，无论是投资业绩，还是公司治理，合资基金公司并不占优势。不少合资基金公司不仅在牛市跑得比内资基金公司慢，在熊市时抗跌性也比不上内资基金公司。合资基金公司遭遇到了"水土不服"的诟病，中国基金业亟需的并不是满口"金科玉律"的理论家，而是熟悉国内行业发展与产业布局，包括上市公司具体情况的实干家，这也导致一些合资基金公司"洋当家"被换成"土鳖"。从今年上半年合资基金公司的高管变动来看，不少合资基金公司的总经理都换成了国内人士。除此以外，基金行业整体比较浮躁、行业膨胀过快、诱惑太多等因素也是导致合资基金公司高管变更频繁的原因。

　　实际上，合资基金公司高管变更似有加速之势。近期，"老十家"之一的富国基金公司总经理将采用竞聘的方式实现"换血"，更是被媒体炒得沸沸扬扬。如何实现高管变更的同时保持业绩的稳健，为持有人带来良好回报，成为摆在合资基金公司面前的一大难题。