周评：基指呈现“五连阴” 逾六成封基跌幅逾8%

　　本周市场随着奥运的临近，两市基指延续上周的颓废走势，本周呈现节节败退走势，全周呈现“五连阴”行情。截止收盘，沪基指本周下跌271.99点，深基指下跌286.32点，两市基指本周全线暴跌，损失惨重，封闭式基金无一上涨。

　　两市基指本周日线呈现节节败退走势，周一两市基指随A股低开震荡，盘中反弹乏力，尾盘跳水拖累基指跌幅在2%左右。周二两市基指受A股市场连续下挫冲击，高开低走，呈现单边下跌走势，基指再度下挫。周三两市基指宽幅震荡，再演“过山车”走势。周四行情并没有受奥运临近有所好转，呈现高开震荡走势，虽有短暂冲高，但受抛压影响，表现弱于大盘。周五基指则震荡探底，盘中几乎没有反弹，全周呈现“五连阴”。截止本周收盘，沪深基指双双跌穿3400点、3300点和3200点三大关口。

　　沪基指开盘于3433.87点，最高探至3440.97点，最低探至3183.67点，收盘于3184.79点，下跌271.99点或7.87%；深基指开盘于3418.53点，最高探至3428.59点，最低探至3156.42点，收盘于3161.94点，下跌286.32点或8.30%。两市基金全周的成交金额为62.87亿元，较上周萎缩超一成，成交量为4281万手。股市方面，沪综指全周下跌7.00%，深成指下跌9.40%。

　　单个基金方面，开盘交易的33只封闭式基金中，全线下跌，跌幅均逾1%，其中21只跌幅逾8%，13只跌幅逾9%。基金通乾、基金开元和基金金鑫全周跌幅逾10%，分别跌10.40%，10.30%和10.03%。其他跌幅居前的还有基金久嘉跌9.99%，基金丰和跌9.95%，基金同益跌9.54%，瑞福进取跌9.46%，基金普丰跌9.41%，基金裕隆跌9.38%，基金景宏跌9.35%，基金汉兴跌9.30%，基金景福跌9.20%，基金同盛跌9.08%。基金科汇跌幅最小，下跌1.55%，其他跌幅较小的有基金裕泽跌2.12%，基金天华跌3.29%，基金科翔跌5.14%，基金金盛跌5.64%。

　　分析人员认为，未来经济走势并不明朗，因此大部分封闭式基金的净值并不会因为折价率的增长而增长，因此是否具有投资价值仍有保留。另外，同样不被看好的还有今年到期的封闭型基金。基金封转开成为去年套利资金追逐的热点，但因为今年的低迷行情，所以带来了相对较高的套利益风险系数。分析人士表示，封转开成功套利的机会比较渺茫。业内人士分析指出，从即将到期的封基折价率角度来看，存在封转开的套利机会。但因为股市走势不确定性因素带来的封转开套利风险系数上升，成功实现套利概率较小。除非股市出现明显的反转行情，带动封基净值大幅上升。

　　由于封基不承担赎回压力，注重长期的价值投资，以及不像开放式基金那样"助涨助跌"，因此封基一直被认为具有稳定市场的作用。但随着封基数量的渐少，封基的边缘化日益引起了市场人士的担忧。

　　申银万国指出：目前封闭式基金市场表现主要受股市影响较大，随股市波动明显，同时封闭式基金成交量也逐渐萎缩，市场交易不活跃会影响封闭式基金折价率变动。但我们观察近期封闭式基金折价率变动可以发现，基金整体折价在20%-30%区间波动，一旦折价靠近30%上限，基金价格对市场敏感度下降，价格钝化现象加强。目前基金折价率仍处于上升趋势，但我们相信随着后期折价靠近30%时，基金的价格表现会有所反映，我们建议投资者密切关注基金折价变动趋势，如果出现整体折价扩大到30%左右，并且价格有所钝化时，可选择配置封闭式基金，以获取低风险收益。

　　国信证券指出，进入8月份后，随着宏观经济紧缩政策的逐步放松，加上奥运会前夕的维稳主基调，市场再度大幅下挫的可能性较小，建议投资者继续保持指数型基金、股票型基金和混合型基金的品种和比例，微调封闭式基金品种，以最近到期日基金为主要配置方向，当然，选择方向仍趋向于稳健操作和投资风格持续性较强的基金。