权重轮番领跌 牛熊转换尚需时日

　　本周，上证指数下跌196.10点，收2605.72点，深成指下跌898点，收8658.78点，创调整以来新低。两市成交3212亿，较上周4149亿再次萎缩22.6%，大盘缩量大跌。从板块表现来看，钢铁、煤炭、有色、地产等权重板块轮翻领跌，盘面热点都是昙花一现。

　　整体来看，由于大盘持续低迷，以基金为首的机构资金总体持谨慎看空态势。Topview资金流向显示，7月29日以来大盘机构资金开始净流出，其中7月31日至8月6日5个交易日资金净流出42.1亿，机构持仓减少0.131%至17.064%，机构数21042家。

　　通过对Top席位综合分析发现，在最近5个交易日内，基金累计成交495.3亿（注：31日、1日基金数据为估算值），占期间沪市成交总额的22.5%，资金合计净流出19.1亿。保险资金（T类席位）5日成交额29.7亿，相对前期做空力度有所减缓，资金净流出4.5亿，其中T58876席位资金净流入3.5亿名列净买入队列第一位。QFII席位中金淮海中路营业部、申银万国上海新昌路营业部出现分歧，前者5日成交17.2亿，资金净流出3.2亿，后者资金则净流入6.0亿，成交13.0亿。

　　数据显示，煤炭、钢铁、有色金属、房地产等机构减仓较多的板块依然在跌幅榜前列。而和外贸有着密切关系的纺织服装，虽然8月1日财政部和国税总局提高的出口退税率，但从上半年看情况不容客观。前期被寄予厚望的旅游酒店、教育传媒都在跌幅前列。但从分时DDX看，星期五尾盘跳水的时候在部分传媒股有资金低位吸筹，主要为新华传媒、博瑞传媒、中视传媒等。对新上海和商业连锁这两个板块来说，由于豫园商城重组失败，导致在8月1日机构资金疯狂出逃7.6亿。

　　从topview数据看，机构资金流入最多的仍然是金融银行板块、工程建筑、石油等板块为主，其中银行板块资金流入24.21亿、工程建筑5日资金流入6.03亿、石油板块资金5日流入4.64亿（主要为中国石油3.75亿、中国石化2.43亿），而且医药、商业连锁等板块也有部分机构资金看好。

　　综合本周走势，在大盘向下盘整的过程中，机构的成交量和净买入量也持续下降，体现在板块上就是在7月末以来，板块间资金流入净额大幅减少。从机构的操作思路来看，银行和保险块依然是持仓重点毋庸置疑，从资金量上看中国平安、中国铁建、中国石油、中国人寿和华夏银行成为近几日增仓的重点，5日内中国平安基金增仓11.42亿 。同过数据观察该只股票7月中旬遭到基金大幅减持，机构目前低位吸筹的用意十分明显。面对市场再次下跌，未来趋势恐转空，8月随着大小非陆续解禁，股市面临考验。

　　基金：增持银行保险

　　从近期的统计来看，8月1日至8月6日期间，基金成交保持前一阶段的水平，每天的资金净流入流出额均在10亿以内，可见基金交易的不积极现象。

　　本期统计的数据中，全部60家基金公司沪市成交378.66亿元，累计净流出资金达12.07亿元。整体来看，60家基金公司，只有24家基金公司在4个交易日内积极做多，其余36家基金均以卖出为主。统计期内基金整体实际资金净流入67.67亿元，卖出79.87亿元。成交量最大的基金会员2431，4个交易日累计成交45.18亿，资金净流出了4.45亿元。其买入最多的是中国平安，买入金额3.15亿元，其次是华夏银行，净买入了2.35亿元。而基金2498、基金2426则因大力抛售以钢铁股为首的蓝筹股出现在净卖出队列前两位。

　　保险：做空力量减弱

　　统计7月31日至8月6日的数据显示，保险资金近5个交易日共买入8.63亿、卖出13.61亿、资金净流出4.21亿元。其中25个席位参与交易，10个席位位买入，15个席位卖出。相对前期每周50亿、20亿元的资金净流出，本周4.21亿的资金流出显得微不足道。

　　据Topview数据显示，保险资金本周主要空头席位T61811、T615695日分别卖出1.6亿、2.64亿。令人意外的是，在8月4日保险资金资金流入1.6亿，这是近半年保险席位唯一集体做多一次，而席位T60630，5日共买入1.27亿、卖出0.12亿、资金净流入1.15亿，成为T类席位做多最坚决的一个席位。

　　通过席位追踪发现，中煤能源、中国神华、开滦股份、平煤天安等煤炭股被T类席位大肆抛售，资金从16743.64到1009.95万元不等。另外宝钢股份、武钢股份、马钢股份分别被抛出9307.78万元、6742.34万元、1042.33万元。而中信证券、交通银行、紫金矿业、龙元建设、黄山旅游等亦在其抛售前列。值得注意的是，保险资金本周主要买入对象为上海机场、招商银行、中国石化、中国石油、工商银行、贵州茅台等大盘蓝筹股。

　　QFII：主力分歧再现

　　Top数据显示，近5日QFII表现极为谨慎，共买入20.52亿、卖出23.96亿、资金净流出3.44亿，成交额较上5个交易日缩减近30亿元。而各QFII营业部之间依然存在较大分歧，其中QFII主力营业部中金淮海中路本周多翻空，5日资金净流出3.21亿，另外瑞银证券营业部、中金北京建国门营业部分别流出2.1亿、0.6亿。相对中金席位，另一QFII巨头申银万国上海新昌路则是比较坚决的多头，该营业部近期5日买入9.52亿、卖出3.5亿、资金净流入6.02亿。

　　本周QFII在金融类股上表现出较大的分歧。其中资金流入的个股有，中国平安1.2亿元、中信证券1.0亿元、中国人寿1.0亿元、招商银行0.3亿元，而兴业银行则被大幅抛出2.9亿元。

　　此外，海螺水泥、黄山旅游两股也是该主力建仓对象；同时巴士股份、陆家嘴、浦东金桥、百联股份、上海机场等新上海概念股亦在其建仓之列。而以中金黄金、江西铜业、武钢股份、中国铝业等有色行业龙头股被其大举抛售。