基金周三暴涨时逢高出货

本周大盘又是一根小阴线，多数股票继续阴跌，指标股整体依然疲软，而机构依然坚持逢高卖出，导致周三强劲反弹的胜利果实损失殆尽。
周三受救市传闻刺激，股指出现少有的暴涨。Topview显示，8月20日机构资金当日买入47.67亿元，卖出94.56亿元，净流出46.89亿元，机构持仓单日下降0.102%至17.448%，个股大面积涨停，结束了持续10个交易日日累计达194.12亿元的净流入之势。沪市三大主力资金则一直做空。其中，基金在8月20日当日净流出39.3亿元，保险资金则净流出14.4亿元，两大QFII席位也合计净流出2.4亿元。
加之救市传闻并未兑现，直接导致反弹行情夭折。其实理性来看，股指已经接近7年前的2245点，半年多跌幅高达60%以上，市盈率整体也与国际接轨，整体风险已经被充分释放，内在有强烈的反弹要求，欠缺的其实就是反弹契机，关键就在于政策救市的力度。奥运会即将结束，市场对于管理层救市的预期还是相当高的，所以一有风吹草动很容易引发市场共鸣。但对于机构来说却依然处境尴尬：担忧宏观经济，同时无法预知利好的程度，形势明朗前始终不敢轻举妄动，也直接造成大盘反复剧烈波动。
我们认为，大盘在临近2245点的位置发动试探性反攻，说明已经有资金开始行动，至少市场存在反弹的基础，奥运会后政策救市的预期也相当大，阶段性反弹行情是可以预见的。现在唯一不确定的就是政策利好的程度，所以大盘还会有一定反复。