晨星（中国）研究中心梁锐汉:监管的天平

　　据报道，在2003年底2004年初揭露的美国共同基金业的“基金黑幕”有了最新的进展，日前，美国证券交易委员会在其官方网站上公布了对当年曾涉嫌择时交易的杰纳斯资本集团和普南投资公司等两公司的受害客户的补偿方案。根据该方案，杰纳斯需要向受害客户赔偿大约1亿美元，而普南需要支付的金额也高达1.5亿美元。

　　在共同基金业执全球牛耳的美国，监管机构对行业舞弊行为的铁腕治理依然让我们如雷贯耳。也正是如此，投资者才能够更加放心的把钱交给专业资产管理机构管理。美国共同基金业管理的资产规模超过10万亿美元，与美国GDP的比例大约是1∶1，美国占据了全球最大资产管理机构的多数席位，美国共同基金市场产品的深度、广度和宽度都在全球处于领先地位。可以说，美国共同基金业的全球霸主地位与其严格的监管不可分割。

　　美国的监管者在维持监管天平的平衡上表现出了很高的智慧，一方面，监管机构很好的履行了其作为“守夜人”的角色，另一方面，在约束自身对市场不必要的干预。