建信优势基金适合风格积极的投资者

　　基金市场即将迎来第三只创新型封闭式基金——建信优势动力股票型证券投资基金的上市。银河证券分析师李薇日前发表的研究报告认为，作为建信基金管理公司旗下首只创新型封闭式基金，该基金不仅具备传统封闭式基金的特点，还具有低折价率和积极投资等特征，可满足风格较为积极的投资者的需求。

　　兼顾传统 追求创新

　　作为一只创新型封闭式基金，建信优势同样拥有传统封闭式基金的典型特征：封闭运作期；封闭期内无申赎机制，净现金流入可测；强制年度分红机制。由于封闭运作期内现金流稳定，因此也更易于保持长期稳定投资的风格优势。而强制的年度分红机制则可以通过提前实现收益而达到提升现值的目标。

　　作为创新型封闭式基金，建信优势具有两个有别于传统封闭式基金及开放式基金的创新特性：较低的预期折价水平和更加积极的投资风格。通过较短的封闭期和严格的分红条款，创新封闭式基金的流动性要远高于传统封闭式基金，从而二级市场的折价率也将小于传统封闭式基金。而且，与限制股票投资比例、投资风格较为保守的传统封闭式基金不同，作为创新封闭式基金，建信优势可充分利用封闭式基金现金流稳定的特点，大幅提高股票等高风险品种投资比例。封闭期内股票投资比例最低为60%，最高则可以达到100%。

　　银河证券分析师李薇表示，以上两点使得该创新型封闭式基金一方面较传统的封闭式基金而言，具有较低的预期折价水平，体现了较高的流动性；另一方面，与普通股票型开放式基金相比，其投资风格更稳定，而其高风险收益预期也较高，使其更加符合风格积极的投资者的偏好。

　　投资风格积极

　　银河证券封闭式基金研究成果表明：基于长期投资、价值投资、战略投资的思路，即使是在过去3年市场整体收益及开放式基金净值大幅上升的环境下，封闭式基金价格收益率比可比口径股票方向开放式基金仍高出1.1070倍，比大盘指数收益率高出2.1604倍。投资于表现平稳的封闭式基金的收益仍然优于市场主要指数，也优于股票方向开放式基金的平均收益水平。可上市交易的封闭式基金是较优的长期投资标的。

　　与传统封闭式基金相比，建信优势缩短了封闭周期，并充分利用封闭式基金的优势，实现较为稳定的积极投资风格，平均折价率较传统封闭式基金低，拥有较好的流动性，因而适合投资风格积极的投资者，可作为其长期投资中的核心配置。另一方面，免印花税等特别税收安排，使得封闭式基金拥有低廉的交易成本。值得注意的是，建信优势基金契约中拥有“救生艇条款”，在60个交易日内折价率大于15%的时候将会触发。因此，这有助于进一步稳定该基金折价率，使得投资者不仅可以享受到普通封闭式基金买入并持有的投资策略所带来的收益，也更易通过对阶段性行情的把握，以中短期战术性调整交易提高整体收益水平。

　　同时，银河证券分析师李薇提醒投资者，作为投资风格积极的股票型基金，该基金净值、价格及折价率受市场波动影响较大。该产品较为适于风险承受能力高的投资者持有，也可作为具有一定专业知识的个人或机构投资者进行战术调整交易的标的。