看好发展前景 中国PE投资吸引力日趋增强

尽管近期全球金融市场并不平静,私募股权 (PE) 投资机构对中国私募股权投资市场的长期发展前景仍然充满信心。德勤最新发布的一项调查显示,估值下调、交易受监管、资金流动性过剩及人民币币值变动,是当前中国私募股权市场发展面临的主要问题。虽然监管环境、近期信贷状况及经济环境不断带来新的变化,导致对中国PE市场近期前景看法不一,但投资者普遍对未来一年及更长期的中国PE市场发展充满信心。
据了解,德勤的这次调查主要面向中国30家领先的PE投资机构,旨在进一步了解中国私募股权市场的现状及未来12个月的发展前景。
根据该份调研报告,中国私募股权投资的吸引力正在增加,有87%的受访者认为投资活动的整体水平将提高或维持现有水平,增长型股权投资将成为主要交易类型。受访者认为,消费行业,电力行业及制造行业是主要增长行业,有83%的受访者对清洁能源行业感兴趣,因为该行业可以得到政府补贴并可以获得信贷支持业务发展。有63%的受访者认为,中国市场投资机会的质量将会提高,市场将出现质量更高的中国企业参与及转向PE融资。73%的受访者表示,他们将更积极在董事会层面参与被收购企业的经营管理、并购及业务发展、战略与融资等事务。有77%受访者表示,鉴于IPO市场疲弱,市场存在不确定性以及撤市估值偏低,故此撤出市场活动预期将减少,但PE仍将IPO及交易出售视为最常用的退出途径。
尽管PE投资机构对PE在中国的长期发展充满信心,然而这同时也意味着该行业竞争将进一步加剧,因为将有越来越多的国内及海外投资机构参与中国市场的竞争。“在竞争激烈的交易环境下,仅提供融资服务是不足够的。”德勤中国私募股权服务主管合伙人古博指出:“私募股权投资机构需要建立成熟和反应灵敏的基础平台追踪主要交易、人力资源及相关资产,磋商和确定交易,以及充分了解中国市场以便向合伙方与监管机构提出具有实际意义和价值的建议。这些是私募股权投资机构能够在中国投资市场创造超级回报的主要因素。”
此外,德勤在调查中还将私募股权投资在中国市场与印度市场的前景进行了对比。德勤亚太区及中国区财务顾问服务主管合伙人谢其龙表示,两个市场各有其优劣,投资者认为中国的PE市场更庞大、较为完善以及发展速度更快。而印度的经济与商业机制被视为效率不高,这正是PE投资机构寻找的市场机会。印度的法律制度较为完善,但是其监管制度则被视为较官僚。