转债出现低风险博弈机会

　　日前，兴业全球基金公司回顾了三季度市场，并对后市进行了展望。

　　兴业全球基金认为，经过年初以来的持续下跌，市场整体估值的合理性已大大提高。四季度仍将保持相对谨慎的策略，将估值的安全性放在首要位置，重点挖掘财务质量较好、行业地位突出、今明两年业绩稳定且可预见性较强、PE、PB估值足够安全的个股。

　　兴业全球基金表示，尽管转债正股持续下跌，但转债市场已处于刚性区域，市场加权平均价格与二季度末变化不大。随着正股的不断下跌，大部分转债在三季度提出了向下修正转股价格的议案，包括海马转债、大荒转债、恒源转债、赤化转债等，转债市场在目前价格下出现了低风险博弈转股价格修正的机会。目前转债的收益率水平普遍较高，大部分都在1％以上。随着股市持续下跌，目前大部分转债都满足修正甚至回售条件，而要取得转股，相信大部分转债最终都会选择转股价格修正。