工银强债B：2008年第三季度报告

　　工银瑞信增强收益债券型证券投资基金2008年度第3季度报告

　　2008年09月30日

　　基金管理人：工银瑞信基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　报告送出日期：2008年10月24日

　　§1 重要提示

　　基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年10月17日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期为2008年7月1日起至9月30日止。本报告中的财务资料未经审计。

　　§2基金产品概况

　　基金简称: A类: 工银强债A

　　B类: 工银强债B

　　交易代码: A类: 485105

　　B类: 485005

　　基金运作方式: 契约型开放式

　　基金合同生效日: 2007年05月11日

　　报告期末基金份额总额: A类: 3,629,435,458.81份

　　B类: 1,720,305,948.30份

　　投资目标： 在控制风险与保持资产流动性的基础上，力争基金资产波动性低于业绩比较基准，追求资产的长期稳定增值，获得超过基金业绩比较基准的投资业绩。

　　投资策略: 在确定的利率策略和期限结构、类属配置策略下，通过固定收益产品的投资来获取稳定的收益。同时适当参与新股发行申购及增发新股申购等风险较低的投资品种，为基金持有人增加收益，实现基金资产的长期稳定增值。

　　业绩比较基准: 本基金的业绩比较基准为新华雷曼中国综合债券指数。

　　风险收益特征: 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益率低于混合型基金，高于货币市场基金。

　　基金管理人: 工银瑞信基金管理有限公司

　　基金托管人: 中国建设银行股份有限公司

　　§3主要财务指标和基金净值表现

　　3.1 主要财务指标

　　单位：人民币元

　　主要财务指标 报告期(2008年07月01日-2008年09月30日)

　　A 类 B 类

　　1．本期已实现收益 36,750,592.00 15,431,277.10

　　2．本期利润 115,868,766.97 52,784,020.03

　　3．加权平均基金份额本期利润 0.0324 0.0309

　　4．期末基金资产净值 4,092,125,366.55 1,928,413,906.91

　　5．期末基金份额净值 1.1275 1.1210

　　注：（1）上述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（2）"本期已实现收益"指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额；"本期利润"为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益"。

　　（3）所列数据截止到2008年9月30日。

　　3.2 基金净值表现

　　3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

　　强债A

　　阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)

　　过去三个月 2.98% 0.10% 2.02% 0.07% 0.96% 0.03%

　　强债B

　　阶段 净值增长率（1） 净值增长率标准差（2） 业绩比较基准收益率（3） 业绩比较基准收益率标准差（4） (1)－(3) (2)－(4)

　　过去三个月 2.87% 0.10% 2.02% 0.07% 0.85% 0.03%

　　3.2.2 自基金合同生效以来基金累计份额净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较

　　注：本基金合同于2007年5月11日生效，截至报告日本基金的各项投资比例已达到基金合同第十二条（三）投资范围、（八）投资限制中规定的各项比例。本基金投资于债券类资产（含可转换债券）的比例不低于基金资产的80%，投资于股票等权益类证券的比例不超过基金资产的20%，现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%，投资于可转换债券的比例不超过基金资产净值的30%，本基金股票资产投资只进行首次发行及增发新股投资，不直接从二级市场买入股票。

　　§4 管理人报告

　　4.1 基金经理（或基金经理小组）简介

　　姓名 职务 任本基金的基金经理期限 证券从业年限 说明

　　任职日期 离任日期

　　杜海涛 本基金的基金经理；工银货币基金的基金经理；固定收益部副总监 2007年05月11日 -- 11 中国籍，毕业于复旦大学，获工商管理硕士学位。1997年7月至2002年10月，任职于长城证券有限责任公司，担任债券与金融工程研究员。2002年10月至2003年6月，任职于宝盈基金管理有限公司，担任基金经理助理。2003年6月至2006年5月，任职于招商基金管理有限公司。2003年6月至2005年5月，担任债券研究员。2005年5月13日至2006年5月26日，担任招商现金增值基金基金经理。2006年9月21日至今，担任工银瑞信货币市场基金基金经理。2007年5月11日至今，担任工银瑞信增强收益债券型基金基金经理。2008年6月起担任固定收益部副总监。

　　4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况说明

　　本报告期内，本基金管理人严格按照《证券投资基金法》等有关法律法规及基金合同、招募说明书等有关基金法律文件的规定，依照诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制风险的基础上，为基金份额持有人谋求最大利益，无损害基金持有人利益的行为。

　　4.3 公平交易专项说明

　　4.3.1 公平交易制度的执行情况

　　为了公平对待各类投资人，保护各类投资人利益，避免出现不正当关联交易、利益输送等违法违规行为，公司根据《证券投资基金法》、《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》、《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》等法律法规和公司内部规章，拟定了《公平交易管理办法》、《异常交易管理办法》，对公司管理的各类资产的公平对待做了明确具体的规定，并规定对买卖股票、债券时候的价格和市场价格差距较大，可能存在操纵股价、利益输送等违法违规情况进行监控。2008年3季度，按照时间优先、价格优先的原则，本公司对满足限价条件且对同一证券有相同交易需求的基金等投资组合，均采用了系统中的公平交易模块进行操作，实现了公平交易；且未发生当日反向交易、交叉交易和清算不到位的情况。

　　4.3.2 本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　无，因报告期内本公司旗下没有与本基金投资风格相似的投资组合。

　　4.3.3 异常交易行为的专项说明

　　本基金本报告期没有出现异常交易的情况。

　　4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

　　（1）行情回顾及运作分析

　　三季度我国宏观经济下行趋势越发明显，宏观调控基调明确由"防过热、防通胀"转为"保发展、防通胀"，央行也于9月中旬下调了"贷款利率和存款准备金率"。此外，国际金融危机超出预期，并有愈演愈烈趋势，面对金融市场流动性严重不足的情况，包括我国在内的各国央行均面临较大的降息压力。

　　在经济下滑以及降息预期的作用下，三季度债券市场收益率曲线大幅下降并已非常平坦化；信用市场在旺盛需求和投机盘推动下利差大幅收窄。

　　三季度股票市场继续调整，9月底有所反弹，但新股发行速度依然较慢，新股申购收益率仍然较低。

　　三季度工银强债债券组合久期有所增加；新股方面，在充分研究风险收益的前提下适当参与部分新股的申购。

　　（2）本基金业绩表现

　　工银强债A本季度的净值增长率为2.98%，工银强债B本季度的净值增长率为2.87%，本季度净值的上涨大部分来源于债券的投资收益，新股贡献较小。

　　（3）市场展望和投资策略

　　全球经济放缓趋势愈发明显，受其影响大宗商品需求将会大幅减弱，从根本上有利于物价下行；同时，国际原油价格的回落也使得我国油、电价格上调压力大为减轻。

　　货币政策方面，在经济下滑、通胀回落的情况下，此前的紧缩政策已明确转向，"贷款利率和存款准备金率"的双降，预示降息周期就此开始；而且为了保持市场足够的流动性，央行也可能持续降低存款准备金率，这些政策的实施将为债券市场提供充足的上行动能；而且商业银行会因为经济下滑、企业利润下降而会主动收缩贷款额度，转为债券投资。

　　债券市场收益率虽已大幅下降，考虑到目前经济、物价、货币政策以及市场流动性等因素后市收益率仍有下行空间，而且在此降息周期刚刚开始的情况下，债券收益率曲线有进一步平坦化的趋势；信用类品种收益率也会随市场而下降，但在经济减速的背景下，需提防信用风险的发生及其对信用溢价的负面影响。

　　工银强债将保持较高的久期策略，重点配置五年期以内政策性金融债和优质信用品种，做好新股的研究和甄别工作，以期获得更高的申购收益。

　　§5投资组合报告

　　5.1报告期末基金资产组合情况

　　序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

　　1 权益类投资 16,476,779.15 0.23

　　其中：股票 16,476,779.15 0.23

　　2 固定收益投资 7,087,631,902.94 97.59

　　其中：债券 7,087,631,902.94 97.59

　　资产支持证券 - 0.00

　　3 金融衍生品投资 15,676,396.65 0.22

　　4 买入返售金融资产 - 0.00

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产 - 0.00

　　5 银行存款和结算备付金合计 31,878,758.82 0.44

　　6 其他资产 111,241,115.64 1.53

　　7 合计 7,262,904,953.20 100.00

　　注：由于四舍五入的原因金额占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

　　代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例(%)

　　A 农、林、牧、渔业 - 0.00

　　B 采掘业 - 0.00

　　C 制造业 12,416,671.01 0.21

　　C0 食品、饮料 - 0.00

　　C1 纺织、服装、皮毛 - 0.00

　　C2 木材、家具 - 0.00

　　C3 造纸、印刷 - 0.00

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 - 0.00

　　C5 电子 828,996.24 0.01

　　C6 金属、非金属 359,545.13 0.01

　　C7 机械、设备、仪表 11,228,129.64 0.19

　　C8 医药、生物制品 - 0.00

　　C99 其他制造业 - 0.00

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 1,251,283.46 0.02

　　E 建筑业 - 0.00

　　F 交通运输、仓储业 - 0.00

　　G 信息技术业 - 0.00

　　H 批发和零售贸易 2,808,824.68 0.05

　　I 金融、保险业 - 0.00

　　J 房地产业 - 0.00

　　K 社会服务业 - 0.00

　　L 传播与文化产业 - 0.00

　　M 综合类 - 0.00

　　合计 16,476,779.15 0.27

　　备注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　1 601766 中国南车 2,747,898 9,617,643.00 0.16

　　2 002269 美邦服饰 59,612 1,520,106.00 0.03

　　3 002272 川润股份 58,211 1,271,328.24 0.02

　　4 002267 陕天然气 121,366 1,251,283.46 0.02

　　5 002251 步 步 高 22,142 987,976.04 0.02

　　6 002273 水晶光电 27,624 828,996.24 0.01

　　7 002271 东方雨虹 23,033 359,545.13 0.01

　　8 002270 法因数控 40,376 339,158.40 0.01

　　9 002264 新 华 都 17,987 300,742.64 0.01

　　5.4报告期末按债券品种分类的债券投资组合

　　序号 债券品种 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　1 国家债券 379,309,910.34 6.30

　　2 央行票据 2,695,410,000.00 44.77

　　3 金融债券 3,370,078,000.00 55.98

　　其中：政策性金融债 3,046,557,000.00 50.60

　　4 企业债券 550,300,105.20 9.14

　　5 企业短期融资券 - -

　　6 可转债 92,533,887.40 1.54

　　7 其他 - -

　　8 合计 7,087,631,902.94 117.72

　　注：由于四舍五入的原因公允价值占基金资产净值的比例分项之和与合计可能有尾差。

　　5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

　　序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　1 070222 07国开22 8,000,000 803,360,000.00 13.34

　　2 0801050 08央行票据50 5,000,000 506,500,000.00 8.41

　　3 0701092 07央行票据92 5,000,000 498,250,000.00 8.28

　　4 0801016 08央行票据16 5,000,000 481,050,000.00 7.99

　　5 0801023 08央行票据23 4,000,000 404,920,000.00 6.73

　　5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

　　本基金报告期末未持有资产支持证券。

　　5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

　　序号 权证代码 权证名称 权证数量(份) 公允价值（元) 占基金资产净值比例(%)

　　1 580026 江铜CWB1 9,593,878 15,676,396.65 0.26

　　5.8 投资组合报告附注

　　5.8.1 申明本基金投资的前十名证券的发行主体本期是否出现被监管部门立案调查，或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

　　无。

　　5.8.2 申明基金投资的前十名股票是否超出基金合同规定的备选股票库。

　　无。

　　5.8.3 其他资产构成

　　序号 名称 金额（元）

　　1 存出保证金 183,674.66

　　2 应收证券清算款 -

　　3 应收股利 -

　　4 应收利息 99,269,886.79

　　5 应收申购款 11,787,554.19

　　6 其他应收款 -

　　7 待摊费用 -

　　8 其他 -

　　9 合计 111,241,115.64

　　5.8.4 报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

　　序号 债券代码 债券名称 公允价值(元) 占基金资产净值比例（％）

　　1 110598 大荒转债 4,523,600.00 0.08

　　2 125709 唐钢转债 40,292,000.00 0.67

　　5.8.5 报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

　　序号 股票代码 股票名称 流通受限部分的公允价值(元) 占基金资产净值比例（%） 流通受限情况说明

　　1 601766 中国南车 9,617,643.00 0.16 新股网下认购

　　2 002269 美邦服饰 1,520,106.00 0.03 新股网下认购

　　3 002272 川润股份 1,271,328.24 0.02 新股网下认购

　　4 002267 陕天然气 1,251,283.46 0.02 新股网下认购

　　5 002273 水晶光电 828,996.24 0.01 新股网下认购

　　6 002271 东方雨虹 359,545.13 0.01 新股网下认购

　　7 002270 法因数控 339,158.40 0.01 新股网下认购

　　8 002264 新 华 都 300,742.64 0.01 新股网下认购

　　5.8.6 投资组合报告附注的其他文字描述部分

　　无。

　　§6 开放式基金份额变动

　　单位：份

　　A 类 B 类

　　本报告期期初基金份额总额 4,005,265,635.45 1,838,765,116.56

　　本报告期间基金总申购份额 524,226,009.56 415,251,229.43

　　本报告期间基金总赎回份额 900,056,186.20 533,710,397.69

　　报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以"-"填列） - -

　　本报告期末基金份额总额 3,629,435,458.81 1,720,305,948.30

　　§7 影响投资者决策的其他重要信息

　　本报告期内本基金管理人未运用固有资金投资本基金。截至本报告期末，本基金管理人持有工银强债A基金份额为141,863,160.20份。

　　§8 备查文件目录

　　8.1 备查文件目录

　　1、中国证监会批准工银瑞信增强收益债券型证券投资基金设立的文件；

　　2、《工银瑞信增强收益债券型证券投资基金基金合同》；

　　3、《工银瑞信增强收益债券型证券投资基金托管协议》；

　　4、基金管理人业务资格批件和营业执照；

　　5、基金托管人业务资格批件和营业执照；

　　6、报告期内基金管理人在指定报刊上披露的各项公告。

　　8.2 存放地点

　　基金管理人或基金托管人处。

　　8.3 查阅方式

　　投资者可在营业时间免费查阅。也可在支付工本费后，可在合理时间内取得上述文件的复印件。

　　工银瑞信基金管理有限公司

　　二○○八年十月二十四日