海螺型材：跟踪报告

　　塑钢型材行业的景气度逐渐上升。根据我们最新的跟踪情况，出于环保节能的产业政策考虑，国家将在今年六月左右出台鼓励使用节能环保建筑材料的相关产业政策，这在一定程度上将限制铝合金门窗的使用，因此从今年年初以来，许多铝合金销售商逐渐开始向塑钢型材行业转移，塑钢型材行业景气度逐渐上升，公司产品销售提前进入旺季。

　　由于产品销售提前进入旺季，公司产品自从三月一日起开始提价，平均价格上升200元/吨，公司今年销量保守预计会达到46万吨，仅此一块，获利丰厚。我们可以简单计算一下就算出今年业绩增长9000万利润。

　　根据我们最新的情况了解，战略投资者引进方面正在加紧进行，目前和若干家国外战略投资者的谈判工作正在进行，战略投资者将在股权，产品生产，市场共享方面进行深层次的合作，如果进展顺利的话，上半年估计就可以完成，这对公司在未来保持持续高速增长提供强力支持。

　　由于公司产品提价，在不考虑成本继续下降的情况下，我们调高06，07年业绩为0.57、0.74元，我们根据绝对估值模型对公司的内在价值做了评估，我们认为公司的内在价值应当在7.5元，考虑公司股改对价10送3的情况下，与目前6.83元的股价相比，实际公司股价的上涨空间有55％以上，目前动态仍然偏低，继续给予推荐评级。