投资中国“升温”：一年增倍

　　证券时报记者 陈英
　　投资增长
　　在国际资本市场上，特别是进入21世纪以后，私募股权发展迅速，成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。近几年私募股权投资基金加大了包括中国在内的亚洲区的投资力度。据创业投资研究及顾问机构清科集团研究中心调研结果显示，2006年上半年，新增加的17支基金在亚洲成功募集了46.31亿美元。在这些新募资金中，11支成长基金所占的筹资比例最大，占整体的51.13%，共计23.68亿美元。其次为3支基金的基金，12.75亿美元的募资量占整体的27.53%。并购基金筹资最少，仅有1支基金筹集了1.50亿美元。
　　2006年上半年，私募股权投资基金在中国大陆的案例有31个。其中，传统行业占据显著地位，23个投资案例共计吸引了22.71亿美元，投资案例数在整体案例中占到74.19%；在服务行业，由于中国工商银行引进战略投资者，大幅增加了该行业的投资金额，以至该行业吸引了逾26亿美元的投资额，占到整体投资额的46.86%；新能源领域有1个案例，投资额为2,000万美元。据统计，今年上半年，过桥资本在两个案例中就投入了26.3亿美元，投资金额居于几类私募基金中的第一位；并购基金的5个案例总共投入13.6亿美元，成长基金将11.05亿美元分投于16个案子中；另外，约有1.5亿美元投资于房地产。清科研究中心认为，在上半年私募股权投资中，过桥资本、成长基金以及并购基金已成为中国内地私募市场上的主角。
　　增长原因及意义
　　上海鼎辉投资管理有限公司统计显示，海外私募股权投资基金可用于投资中国的总金额2005年是2004年的5.8倍, 是2003年的6.4倍。种种迹象表明，海外私募股权投资基金在近两年内迅速增长。鼎辉投资认为这样迅猛发展的因素存在多方面的，主要在于：
　　一、海外私募股权投资基金十年磨一剑, 在中国的投资开始实现良好的回报；
　　二、全球私募股权基金迅速增长, 成为机构投资人的主流投资渠道之一；
　　三、中国股市扩容有限，股权投资更缺少资金来源；
　　四、中国经济迅速增长, 企业更加成熟；
　　五、国际机构投资人第一次较大规模的投资中国基金；
　　六、管理团队本地化， 外资机构操作团队本地化, 本土管理团队显形；
　　七、目前外资为主，内资大规模介入的前提正在成熟，有待推动；
　　八、从社会经济的角度分析，股权投资的效益明显。
　　私募股权投资基金的进入，鼎辉认为这对国内公司的发展是具有积极作用的，主要是帮助企业完善公司治理结构，建立激励机制；帮助企业拓展潜在业务，增加股东价值；帮助企业吸引优秀人才，完善管理团队；提高企业在市场上的国际化知名度与公信力；同时，由于上市过程中私募股权投资基金的全程参与，将有利于为企业最终实现股东价值创造条件；鼎辉认为，未来私募股权投资基金的对国内企业发展的价值更多的将是“雪中送炭”，而不是“锦上添花”。