基金：次贷影响远超预期

　　申万巴黎基金研究总监吕晓峰日前表示：美国次级债影响的程度将远超出市场的预期。

　　他认为，受美国次级债恶化影响，包括我国在内的全球资本市场出现大幅调整；与此同时，预期美国经济衰退才是引发全球资本市场动荡的真实原因。美国的房地产短期难以好转，只有房屋空置率回落到合理水平后房地产价格才会走稳，因而次债危机还没有结束，美国风险利率仍会维持在高位，甚至可能上升到10％的水平，从而使美国经济进入明显衰退中。最新数据表明美国经济要比预期差许多，2007年12月份美国零售额开始负增长0．4％，新屋开工数降至16年低点，新屋销售降至12年低点。所以，全球资本市场大幅下跌的原因归根结底是预期美国经济衰退。

　　他同时表示，2008年是中国经济结构调整之年，中国将从外需拉动型增长模式逐步调整到内需拉动型增长模式，在外需减缓的背景下，国内的宏观政策也将逐步由压缩投资向启动内需转变。