沪指创15年来最大季度跌幅　投基需静待政策利好出台

　　一季度的最后一个交易日，沪深两市均以大跌收场，至此，2008年一季度，沪指下跌幅度达34%，创下15年来最大季度跌幅。受此影响，偏股型基金一季度的表现也惨不忍睹，7成左右的基金净值跌幅超过20%。昨日的开放式基金也以普跌告收，在270余只可统计的基金中，仅有5只债券型基金净值取得正增长。股票型基金平均跌幅2.43%；配置型基金平均跌幅2.22%；债券型基金平均跌幅0.15%。

　　消息面，利好因素有：国务院总理温家宝近日指出，政府要努力促进内地股市平稳健康发展，避免大起大落；人民日报发表文章，反映市场对调整印花税的呼声。利空因素有：昨日亚太主要股市普跌，其中日经指数收盘跌2.3%，恒生指数跌1.88%。

　　技术面，昨日大盘大幅低开，个股普跌迹象明显，表明市场心态仍相当浮躁，市场筑底的过程也将会比较复杂。但考虑到前期市场大幅做空的金融地产等权重板块走势上已有超跌反弹要求，再加上新基金的不断发行，对于大盘权重股有一定的刺激作用。后市大盘蓝筹股有望出现较有力度的反弹，对指数会起到支撑作用。

　　资金面，近日召开的央行货币政策委员会2008年第一季度例会透露，将"坚定不移执行从紧货币政策"。4月份将有140家上市公司解禁股份合计104.37亿股上市流通，环比只下降4.2%，但解禁市值将环比下降超过六成，对资金面压力减小。

　　机构看市，广发证券认为，5日均线对于上证股指压力较为明显，大盘始终运行在下降通道中，并且3500点附近构筑双底的预期已经落空，加之基本面上受大小非解禁、再融资压力、海外市场波动等因素影响，短线大盘将继续震荡反复。国联证券则认为，大盘经过近半年的调整，无论从技术上还是从估值角度来看，后市继续调整的空间已经十分有限，二季度有望迎来震荡筑底并逐渐回暖的行情。

　　今日投资建议：观望为主。