新基金可能面临建仓好时机

　　今年新基金发行比去年密集得多。继前一只偏股型基金获批后不到一周，中海蓝筹灵活配置基金和天治稳健双盈债券基金近日又获得证监会首发核准，至此，今年以来获批的新基金已达57只。

　　新基金发行前期遇冷

　　今年以来，随着A股市场持续调整，市场观望气氛愈加浓厚，管理层欲借新基金发行吸引新资金入场提升人气的意图也非常明显，特别是进入到4月份，随着市场重心不断下移，新基金的审批速度也不断加快，当月共新批12只基金，成为今年以来新基金发行最密集的时期。不过，由于投资者信心受挫，基金发行陷入低谷，不少基金纷纷延长发行期，不仅募集资金对市场的推动作用十分有限，“新基金发行遇冷”反而更加重了市场悲观情绪。在这种情况下，管理层放缓了新基金的审批速度，5月份新基金获批数量减少到5只，6月份截至目前为4只。

　　近期新基金募资回升

　　与此同时，今年新成立的基金数量却一路走高，3月份7只，4月份8只，5月份达到13只。新基金的陆续成立以及后续基金审批速度的放缓，缓解了发行渠道的拥堵现象，基金发行市场也随之回暖。

　　近期成立的招商大盘蓝筹募集8.66亿元，南方优选价值募集11.4亿元，易方达中小盘基金募集12.3亿元，相比4、5月份平均不到5亿元的规模有明显增长。

　　据不完全统计，目前尚有16只新基金在同时发行，但基本都属于发行中后期。6月底以后，基金发行渠道有可能迎来一段空闲期，不排除有关部门再次加速新基金审批，加快对市场“输血”的速度。

　　结构性机会正在出现

　　新基金陆续成立，基金经理们对未来又怎么看？

　　对此，大多数基金经理认为，今年以来的股市连续下跌，目前已跌去50%以上，未来继续下行的风险并不大，相反，市场结构性投资机会正在出现，这对未来基金建仓带来机遇。

　　申万巴黎竞争优势基金经理李源海指出，一方面，宏观经济下行的风险已经得到了充分的反映；另一方面，沪深300指数动态PE再度回落至18倍以下，在恐慌情绪得到缓解的情况下，这个估值水平已经具有了较高的安全边际。从目前的形势来看，如果CPI回落好于预期，则会触发股市大幅上涨的契机。在具体行业配置思路上，要加大受益于“政策变化预期”的行业、降低对受成品油价格和电价上涨影响较大的行业配置比例。