长城回报：2008年半年度报告

　　长城安心回报混合型证券投资基金2008年半年度报告

　　报告期间： 2008年1月1日至6月30日

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：中国农业银行

　　披露日期： 2008年8月29日

　　第一节 重要提示及目录

　　（一）重要提示

　　长城安心回报混合型证券投资基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年8月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期财务会计报告未经审计。

　　（二）目录

　　第一节 重要提示及目录 .......................................................................... 2

　　（一）重要提示 .............................................................. 2

　　（二）目录 .................................................................. 3

　　第二节 基金简介 ............................................................................................................................. 4

　　（一）基金基本情况 .......................................................... 4

　　（二）基金投资基本情况 ...................................................... 4

　　（三）基金管理人 ............................................................ 4

　　（四）基金托管人 ............................................................ 5

　　（五）信息披露方式 .......................................................... 5

　　（六）注册登记机构 .......................................................... 5

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现 ......................................................................................... 5

　　（一）主要财务指标 .......................................................... 6

　　（二）基金净值表现 .......................................................... 6

　　第四节 管理人报告 ......................................................................................................................... 7

　　（一）基金管理人及基金经理情况 .............................................. 7

　　（二）基金运作遵规守信情况声明 .............................................. 8

　　（三）公平交易专项说明 ...................................................... 8

　　（四）投资策略和业绩表现说明及解释 .......................................... 9

　　（五）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望 .................................. 9

　　第五节 托管人报告 ....................................................................................................................... 10

　　第六节 财务会计报告(未经审计) ............................................................................................... 10

　　（一）长城回报基金财务报表 ................................................. 10

　　（二）长城回报基金财务报表附注 ............................................. 13

　　第七节 投资组合报告 ................................................................................................................... 25

　　（一）报告期末基金资产组合情况 ............................................. 25

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 ..................................... 25

　　（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细 ........... 26

　　（四）报告期内投资组合的重大变动 ........................................... 28

　　（五）报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ................................. 30

　　（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ..... 30

　　（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有资产支持证券明细 ... 30

　　（八）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有权证投资明细 ....... 30

　　（九）投资组合报告附注 ..................................................... 30

　　第八节 基金份额持有人户数、持有人结构 ............................................................................... 31

　　第九节 开放式基金份额变动 ....................................................................................................... 32

　　第十节 重大事件揭示 ................................................................................................................... 32

　　第十一节 备查文件目录 ............................................................................................................... 37

　　第二节 基金简介

　　（一）基金基本情况

　　基金名称：长城安心回报混合型证券投资基金

　　基金简称：长城回报

　　基金代码：200007

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2006年08月22日

　　报告期末基金份额总额：16,195,934,046.15份

　　（二）基金投资基本情况

　　投资目标：以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，通过动态的资产配置平衡当期收益与长期资本增值，争取为投资人实现长期稳定的绝对回报。

　　投资策略：分析上市公司股息率、固定收益品种当期收益率、上市公司持续成长潜力，动态配置基金资产。采用"注重收益、关注成长、精选个股"的投资策略，通过把握上市公司股息率预期、持续成长潜力，选择具有持续分红能力或持续成长潜力的企业作为主要投资对象。

　　业绩比较基准：银行一年期定期存款（税前）利率的2倍。

　　风险收益特征：本基金为混合型证券投资基金，主要投资于具有持续分红能力或持续成长潜力的优势企业以及当期收益率较高的债券品种，其风险高于债券基金和货币市场基金，低于股票基金。

　　（三）基金管理人

　　名称：长城基金管理有限公司

　　注册地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层

　　办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心40层、41层

　　邮政编码：518026

　　法定代表人：杨光裕

　　信息披露负责人：彭洪波

　　联系电话：0755-23982338

　　传真：0755-23982328

　　电子邮箱：support@ccfund.com.cn

　　（四）基金托管人

　　名称：中国农业银行

　　注册地址：北京市东城区建国门内大街69号

　　办公地址：北京市海淀区西三环北路100号金玉大厦8层

　　邮政编码：100036

　　法定代表人：项俊波

　　信息披露负责人：李芳菲

　　联系电话：010-68435588

　　传真：010-68424181

　　电子邮箱: lifangfei@adchina.com

　　（五）信息披露方式

　　基金选定的信息披露报纸名称：证券时报、中国证券报、上海证券报

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.ccfund.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层

　　（六）注册登记机构

　　名称：长城基金管理有限公司

　　办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心40层、41层

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

　　单位：人民币元

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　　序号 主要财务指标 报告期（2008年01月01日—2008年6月30日）

　　1 本期利润 -7,267,841,680.33

　　2 本期利润扣减本期公允价值变 -1,576,810,048.04

　　动损益后的净额

　　3 加权平均份额本期利润 -0.4386

　　4 期末可供分配利润 2,713,409,350.35

　　5 期末可供分配份额利润 0.1675

　　6 期末基金资产净值 9,907,686,454.74

　　7 期末基金份额净值 0.6117

　　8 加权平均净值利润率 -51.62%

　　9 本期份额净值增长率 -41.86%

　　10 份额累计净值增长率 78.80%

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　　（二）基金净值表现

　　1、 长

　　城安心回报基金本报告期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

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　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准收益 业绩比较基准收益 ①－③ ②－④

　　差② 率③ 率标准差④

　　过去一个月 -17.86% 2.53% 0.70% 0.02% -18.56% 2.51%

　　过去三个月 -23.24% 2.48% 2.06% 0.02% -25.30% 2.46%

　　过去六个月 -41.86% 2.40% 4.13% 0.02% -45.99% 2.38%

　　过去一年 -15.54% 2.08% 7.83% 0.02% -23.37% 2.06%

　　过去三年 - - - - - -

　　自基金合同 78.80% 1.92% 12.37% 0.02% 66.43% 1.90%

　　生效起至今

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　　2、 长

　　城安心回报基金净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　

　　注：（1）本基金合同规定：本基金投资组合中，股票投资比例为基金净资产的10%－85%；权证投资比例为基金净资产的0%-3%；债券投资比例为基金净资产的10%－85%；现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的5%以上。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。

　　（2）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。

　　第四节 管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理情况

　　1、基金管理人简介

　　长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，由长城证券有限责任公司（40％）、东方证券股份有限公司（15％）、西北证券有限责任公司（15％）、北方国际信托投资股份有限公司（15％）、中原信托投资有限公司（15％）于2001年12月27日共同出资设立，当时注册资本为壹亿元人民币。2007年5月21日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有股东为长城证券有限责任公司（47.059%）、东方证券股份有限公司（17.647%）、北方国际信托投资股份有限公司（17.647%）和中原信托有限公司（17.647%）。2007年10月12日，经中国证监会批准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。目前，公司管理的基金有封闭式基金：久嘉证券投资基金；开放式基金：长城久富核心成长股票型证券投资基金（LOF）、长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金和长城品牌优选股票型证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　杨建华先生，北京大学力学系理学学士，北京大学光华管理学院经济学硕士，注册会计师。曾就职于华为技术有限公司财务部、长城证券有限责任公司投资银行部。2001年10月进入长城基金管理公司基金投资部任基金经理助理，自2004年5月21日至今任“长城久泰中信标普300指数证券投资基金”基金经理，自2007年9月25日至今兼任“长城安心回报混合型证券投资基金”基金经理。

　　长城安心回报混合型证券投资基金历任基金经理如下：杨毅平先生自2006年8月22日该基金成立日起至2008年5月16日任该基金基金经理。

　　（二）基金运作遵规守信情况声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。

　　（三）公平交易专项说明

　　1、公平交易制度的执行情况

　　本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。

　　公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。

　　2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金为混合型基金，以获取高于银行一年期定期存款（税前）利率2倍的回报为目标，投资风格与公司所管理的其他投资组合均不同。

　　3、异常交易行为的专项说明

　　本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。

　　（四）投资策略和业绩表现说明及解释

　　本报告期内，国际国内经济形势错综复杂。国际上，不断攀升的油价触动着所有人的神经，美国次贷危机波及范围越来越大，并对美国乃至全球经济和金融秩序的冲击都超出了大多数人的预期；再看国内，从紧的调控政策进一步引发了投资者国内宏观经济的忧虑，加之突如其来的一月份南方冰雪灾害、“512”汶川特大地震灾害和六月份南方地区肆虐的洪涝灾害，更加重了投资者对经济前景的担忧，对上市公司盈利预期也愈发悲观，此外限售股解禁带来的短期供求失衡的预期，投资者信心受到多重打击，市场估值重心不断下移，尽管出现调降印花税利好刺激的反弹，但也不过是昙花一现，上半年总体上看，市场基本上没有什么像样的投资机会，尽管我们在年初预见到今年投资的难度很大，但是市场调整的幅度和力度都大大超出了我们的预期，仓位成为基金业绩表现的重要因素，本基金配置的行业和个股与宏观经济走势关联度偏高，并且和同类基金相比仓位偏重，本基金本报告期净值损失较大。本报告期净值增长率为－41.86％。

　　（五）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望

　　尽管遇到了国内外诸多不确定性因素的困扰，上半年中国经济依然增长态势依旧，根据国家统计局公布的数据，上半年GDP增长为10.4％，继续保持平稳快速增长，CPI为7.9％呈现逐月回落态势，因此，考虑到政府对国内外复杂形势把握能力的提高、综合运用各种经济手段日趋成熟，我们有理由对下半年乃至未来数年国内经济继续充满信心，对经济增长的信心也必将逐步反应到资本市场层面，证券市场经过深幅调整后整体估值已经非常具有吸引力，如果国内宏观经济如我们预期的那样以更稳健、更可持续的增长速度前行，国际市场情况不再恶化，下半年将面临一定的个股投资机会。本基金将加强对上市公司的研究，积极寻找盈利增长确定、估值安全边际较高的品种蕴含的投资机会，努力控制投资风险，争取为持有人获得良好的投资回报。

　　第五节 托管人报告

　　在托管长城安心回报混合型证券投资基金的过程中，本基金托管人——中国农业银行严格遵守《证券投资基金法》相关法律法规的规定以及《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》、《长城安心回报混合型证券投资基金托管协议》的约定，对长城安心回报混合型证券投资基金管理人——长城基金管理有限公司2008年1月1日至2008年6月30日基金的投资运作，进行了认真、独立的会计核算和必要的投资监督，认真履行了托管人的义务，没有从事任何损害基金份额持有人利益的行为。

　　本托管人认为，长城基金管理有限公司在长城安心回报混合型证券投资基金的投资运作、基金资产净值的计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等问题上，不存在损害基金份额持有人利益的行为；在报告期内，严格遵守了《证券投资基金法》等有关法律法规，在各重要方面的运作严格按照基金合同的规定进行。

　　本托管人认为，长城基金管理有限公司的信息披露事务符合《证券投资基金信息披露管理办法》及其他相关法律法规的规定，基金管理人所编制和披露的长城安心回报混合型证券投资基金半年度报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等信息真实、准确、完整，未发现有损害基金持有人利益的行为。

　　中国农业银行托管业务部

　　2008年8月19日

　　第六节 财务会计报告(未经审计)

　　（一）长城回报基金财务报表

　　1、长城回报基金本报告期末及上年度末的比较式资产负债表

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　　长城安心回报混合型证券投资基金

　　资产负债表

　　2008年6月30日

　　单位：人民币元

　　项目 注释 2008年6月30日 2007年12月31日

　　资产：

　　银行存款 51,448,599.77 1,546,884,296.18

　　结算备付金 5,770,308.98 21,947,832.75

　　存出保证金 3,236,561.85 500,000.00

　　交易性金融资产 1 9,109,552,085.55 16,567,982,183.91

　　其中：股票投资 7,540,206,241.75 14,731,163,607.31

　　债券投资 1,569,345,843.80 1,836,818,576.60

　　资产支持证券投资 - -

　　衍生金融资产 2 2,430,388.80 358,812.46

　　买入返售金融资产 - -

　　应收证券清算款 723,331,089.75 -

　　应收利息 3 31,432,568.42 24,322,948.59

　　应收股利 2,244,345.84 -

　　应收申购款 1,951,657.69 33,574,202.83

　　其他资产 - -

　　资产总计 9,931,397,606.65 18,195,570,276.72

　　负债：

　　短期借款 - -

　　交易性金融负债 - -

　　衍生金融负债 - -

　　卖出回购金融资产款 - -

　　应付证券清算款 - 3,105,980.39

　　应付赎回款 2,869,232.70 88,111,966.93

　　应付管理人报酬 13,332,661.22 21,909,356.02

　　应付托管费 2,222,110.21 3,651,559.35

　　应付销售服务费 - -

　　应付交易费用 4 4,323,256.56 8,083,396.10

　　应交税费 - -

　　应付利息 - -

　　应付利润 - -

　　其他负债 5 963,891.22 933,190.07

　　负债合计 23,711,151.91 125,795,448.86

　　所有者权益：

　　实收基金 6 7,194,277,104.39 7,628,543,022.95

　　未分配利润 2,713,409,350.35 10,441,231,804.91

　　所有者权益合计 9,907,686,454.74 18,069,774,827.86

　　负债和所有者权益总计 9,931,397,606.65 18,195,570,276.72

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　　附：本期末基金份额净值0.6117元，基金份额总额16,195,934,046.15份。

　　2、长城回报基金本报告期及上年度可比期间的比较式利润表

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　　长城安心回报混合型证券投资基金

　　利润表

　　2008年半年度

　　单位：人民币元

　　项目 注释 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日

　　一、收入 -7,093,525,473.19 821,055,552.51

　　1.利息收入 33,601,493.07 3,621,676.61

　　其中：存款利息收入 4,496,617.26 1,250,058.35

　　债券利息收入 29,104,875.81 2,371,618.26

　　资产支持证券利息收入 - -

　　买入返售金融资产收入 - -

　　2.投资收益 -1,438,731,152.80 794,397,147.24

　　其中：股票投资收益 7 -1,496,653,115.46 789,733,276.57

　　债券投资收益 8 3,910,457.20 -147,815.47

　　资产支持证券投资收益 - -

　　衍生工具收益 9 623,835.29 82,844.11

　　股利收益 53,387,670.17 4,728,842.03

　　3.公允价值变动收益 10 -5,691,031,632.29 19,860,806.60

　　4.其他收入 11 2,635,818.83 3,175,922.06

　　二、费用 174,316,207.14 30,253,959.48

　　1.管理人报酬 105,535,760.37 13,786,841.47

　　2.托管费 17,589,293.41 2,297,806.93

　　3.销售服务费 - -

　　4.交易费用 12 48,488,782.12 13,871,125.28

　　5.利息支出 2,479,964.60 78,953.10

　　其中：卖出回购金融资产支出 2,479,964.60 78,953.10

　　6.其他费用 13 222,406.64 219,232.70

　　三、利润总额 -7,267,841,680.33 790,801,593.03

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　　3、 长

　　城回报基金本报告期及上年度可比期间的所有者权益（基金净值）变动表

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　　长城安心回报混合型证券投资基金

　　所有者权益（基金净值）变动表

　　2008年半年度

　　单位：人民币元

　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　实收基金 未分配利润 所有者权益合计

　　一、期初所有者权 7,628,543,022.95 10,441,231,804.91 18,069,774,827.86

　　益（基金净值）

　　二、本期经营活动 - -7,267,841,680.33 -7,267,841,680.33

　　产生的基金净值变

　　动数

　　三、本期基金份额 -434,265,918.56 -459,980,774.23 -894,246,692.79

　　交易产生的基金净

　　值变动数

　　其中：1.基金申购 606,356,996.91 717,362,864.37 1,323,719,861.28

　　款

　　2.基金赎回款 -1,040,622,915.47 -1,177,343,638.60 -2,217,966,554.07

　　四、本期向基金份 - - -

　　额持有人分配利润

　　产生的基金净值变

　　动数

　　五、期末所有者权 7,194,277,104.39 2,713,409,350.35 9,907,686,454.74

　　益（基金净值）

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　　长城安心回报混合型证券投资基金

　　所有者权益（基金净值）变动表

　　2007年半年度

　　单位：人民币元

　　项目 2007年1月1日至2007年6月30日

　　实收基金 未分配利润 所有者权益合计

　　一、期初所有者 2,121,015,300.15 271,133,202.41 2,392,148,502.56

　　权益（基金净值

　　）

　　二、本期经营活 - 790,801,593.03 790,801,593.03

　　动产生的基金净

　　值变动数

　　三、本期基金份 -1,375,508,849.55 -527,884,284.20 -1,903,393,133.75

　　额交易产生的基

　　金净值变动数

　　其中：1.基金申 495,244,048.32 142,098,535.53 637,342,583.85

　　购款

　　2.基金赎回款 -1,870,752,897.87 -669,982,819.73 -2,540,735,717.60

　　四、本期向基金 - -64,034,876.09 -64,034,876.09

　　份额持有人分配

　　利润产生的基金

　　净值变动数

　　五、期末所有者 745,506,450.60 470,015,635.15 1,215,522,085.75

　　权益（基金净值

　　）

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　　（二）长城回报基金财务报表附注

　　货币单位：人民币元

　　附注1.财务报表编制基准

　　本基金原以2006年2月15日以前颁布的企业会计准则、2001年11月27日颁布的《金融企业会计制度》和2001年9月12日颁布的《证券投资基金会计核算办法》(以下合称“原会计准则和制度”)、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第3号-半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则第3号-会计报表附注的编制及披露》及《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》的规定编制财务报表。自2007年7月1日起，本基金执行财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)和中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》（以下合称“新会计准则和核算指引”）。

　　本财务报表为按照新会计准则和核算指引、中国证监会制定的《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则》第3号《半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则》第3号《会计报表附注的编制及披露》及其他中国证监会颁布的相关规定以及《长城安心回报混合型证券投资基金基金合同》的有关规定编制。

　　在编制上年度可比期间财务报表时，2007年1月1日至2007年6月30日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，所有项目已按照企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》重新列报。

　　按原会计准则和制度列报的2006年12月31日和2007年6月30日所有者权益，以及2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净损益调整为按企业会计准则和《证券投资基金会计核算业务指引》列报的所有者权益及净损益的金额调节过程列示于本财务报表附注9。

　　附注2. 主要会计政策和会计估计

　　本期财务报表所采用的会计政策、会计估计与上年度财务报表相一致。

　　附注3.税项变更

　　经国务院批准，财政部、国家税务总局决定从2008年4月24日起，将证券（股票）交易印花税税率由3‰调整为1‰。本基金本报告期内于2008年4月24日前适用3‰的证券（股票）交易印花税税率，从2008年4月24日起适用1‰的证券（股票）交易印花税税率。

　　附注4. 本报告期内重大会计差错的内容和更正金额

　　本基金本报告期无重大会计差错和更正金额。

　　附注5. 主要财务报表项目注释

　　注释1. 交易性金融资产

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　　项目 2008年6月30日

　　成本 公允价值 估值增值

　　股票投资 12,114,259,666.99 7,540,206,241.75 -4,574,053,425.24

　　债券投资 1,564,079,261.28 1,569,345,843.80 5,266,582.52

　　其中:交 595,099,261.28 600,595,843.80 5,496,582.52

　　易所市场

　　银行间市 968,980,000.00 968,750,000.00 -230,000.00

　　场

　　合计 13,678,338,928.27 9,109,552,085.55 -4,568,786,842.72

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　　注释2. 衍生金融资产

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　　项目 2008年6月30日

　　成本 公允价值 估值增值

　　权证投资 3,011,099.11 2,430,388.80 -580,710.31

　　合计 3,011,099.11 2,430,388.80 -580,710.31

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　　注释3.应收利息

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　　项目 2008年6月30日

　　银行存款利息 139,654.87

　　结算备付金利息 2,596.60

　　债券利息 31,290,316.95

　　合计 31,432,568.42

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　　注释4.应付交易费用

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　　项目 2008年6月30日

　　应付佣金

　　长城证券有限责任公司 920,349.10

　　中国银河证券股份有限公司 125,500.83

　　中信建投证券有限责任公司 713,512.24

　　华西证券有限责任公司 1,023,807.07

　　华宝证券经纪有限责任公司 357,832.52

　　北京高华证券有限责任公司 777,622.97

　　招商证券股份有限公司 404,631.83

　　合计 4,323,256.56

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　　注释5.其他负债

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　　项目 2008年6月30日

　　应付赎回费 10,475.10

　　其他应付款 750,000.00

　　预提费用 203,416.12

　　合计 963,891.22

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　　注释6.实收基金

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　　项目 金额

　　期初数（2007年12月31日） 7,628,543,022.95

　　加：本期申购（转入）增加数 606,356,996.91

　　减：本期赎回（转出）减少数 1,040,622,915.47

　　期末数（2008年6月30日） 7,194,277,104.39

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　　注释7.股票投资收益

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　卖出股票证券清算款 7,064,909,621.14

　　卖出股票交易费用 25,276,386.72

　　减：卖出股票成本总额 8,581,115,493.31

　　卖出股票佣金 5,723,630.01

　　股票投资收益 -1,496,653,115.46

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　　注释8.债券投资收益

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　卖出及到期兑付债券清算金额 820,865,237.04

　　卖出债券交易费用 1,267.68

　　减：卖出及到期兑付债券成本 796,549,111.44

　　卖出债券应收利息 20,406,936.08

　　应付银行间债券卖出交易费用 -

　　债券投资收益 3,910,457.20

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　　注释9. 衍生工具收益

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　卖出权证证券清算款 3,861,314.87

　　卖出权证交易费用 299.29

　　减：卖出权证成本总额 3,237,778.87

　　衍生工具收益 623,835.29

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　　注释10. 公允价值变动收益

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　交易性金融资产 -5,690,407,302.59

　　—股票投资 -5,689,452,343.74

　　—债券投资 -954,958.85

　　衍生工具 -624,329.70

　　—权证投资 -624,329.70

　　合计 -5,691,031,632.29

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　　注释11.其他收入

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　赎回基金补偿收入 2,574,839.90

　　转出基金补偿收入 60,978.93

　　合计 2,635,818.83

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　　注释12. 交易费用

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　交易所市场交易费用 48,487,232.12

　　银行间市场交易费用 1,550.00

　　合计 48,488,782.12

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　　注释13.其他费用

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　银行费用 14,551.72

　　信息披露费 149,178.12

　　审计费用 49,726.04

　　银行间债券账户维护费 8,950.76

　　合计 222,406.64

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　　附注6. 关联方关系及交易

　　1．关联方关系：

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　　关联方名称 关联关系 发生的变化

　　长城基金管理有限公司 本基金管理人、本基金注册登记机构 无

　　中国农业银行 本基金托管人 无

　　长城证券有限责任公司 本基金管理人的主要股东 无

　　东方证券股份有限公司 本基金管理人的股东 无

　　中原信托有限公司 本基金管理人的股东 无

　　北方国际信托投资股份有限公司 本基金管理人的股东 无

　　景顺长城基金管理有限公司 本基金管理人主要股东控制的机构 无

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　　2．关联方交易：

　　（1）本基金通过关联方交易单元进行的交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

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　　项目 关联方名称 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日

　　金额 占项目总额比例(%) 金额 占项目总额

　　比例(%)

　　股票成交 长城证券有 4,626,135,899.75 34.41 1,314,013,030.79 22.60

　　量 限责任公司

　　债券成交 长城证券有 20,250,074.53 28.79 18,588,000.00 5.81

　　量 限责任公司

　　债券回购 长城证券有 440,000,000.00 51.16 - -

　　成交量 限责任公司

　　权证成交 长城证券有 3,072,350.16 79.56 - -

　　量 限责任公司

　　发生的应 长城证券有 3,932,192.54 34.74 1,077,290.39 22.92

　　付佣金 限责任公司

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　　*本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。

　　**佣金协议的服务范围：

　　除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（2）本期发生的应付关联方报酬

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　　关联方名称 项目 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日 计算标准 计算方式

　　长城基金管 管理费 105,535,760.37 13,786,841.47 年费率1.5% 按前一天基金资产净

　　理有限公司 值乘以费率每天计提

　　中国农业银 托管费 17,589,293.41 2,297,806.93 年费率2.5‰

　　行

　　合计 123,125,053.78 16,084,648.40

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　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金在本报告期内，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　（4）各关联方投资本基金的情况

　　A.本基金管理人本期投资本基金的情况

　　本基金管理人本期及上年可比期间均未投资本基金，本期末及上年可比期末也未持有本基金份额。

　　B.基金管理人主要股东及其控制的机构在期末持有本基金份额的情况

　　本基金管理人主要股东及其控制的其它机构本期末及上年可比期末均未持有本基金。

　　（5）关联方保管的银行存款余额

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　　关联方名称 项目 2008年6月30日 2007年6月30日

　　中国农业银行 银行存款 51,448,599.77 30,372,220.97

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　　（6）从关联方取得的利息收入

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　　关联方名称 项目 2008年1月1日至2008年6月30日 2007年1月1日至2007年6月30日

　　中国农业银行 存款利息收入 4,324,493.24 1,116,446.06

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　　（7）关联方往来款项余额

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　　往来项目 关联方名称 经济内容 2008年6月30日 2007年6月30日

　　应付管理人报酬 长城基金管理有限公司 管理费 13,332,661.22 1,558,263.59

　　应付托管费 中国农业银行 托管费 2,222,110.21 259,710.60

　　应付交易费用 长城证券有限责任公司 佣金 920,349.10 407,524.43

　　应收利息 中国农业银行 存款利息 139,654.87 46,942.59

　　合计 16,614,775.40 2,272,441.21

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　　附注7. 流通受限制不能自由转让的基金资产

　　本基金截至2008年6月30日止流通受限制不能自由转让的基金资产如下：

　　（1）因认购新发或增发证券而于期末持有的流通受限证券

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　　证券代码 证券 成功认购日 可流通日 流 认购价格 期末估值 数量 期末成本总额 期末估值总额

　　名称 通 单价

　　受

　　限

　　类

　　型

　　601958 金钼 2008.04.11 2008.07.17 网 16.57 17.02 70,231 1,163,727.67 1,195,331.62

　　股份 下

　　认

　　购

　　002237 恒邦 2008.05.12 2008.08.20 网 25.98 40.97 912 23,693.76 37,364.64

　　股份 下

　　认

　　购

　　002244 滨江 2008.05.21 2008.08.29 网 20.31 15.68 10,809 219,530.79 169,485.12

　　集团 下

　　认

　　购

　　002251 步步 2008.06.11 2008.09.19 网 26.08 48.55 22,142 577,463.36 1,074,994.10

　　高 下

　　认

　　购

　　002255 海陆 2008.06.18 2008.09.25 网 10.46 19.64 19,865 207,787.90 390,148.60

　　重工 下

　　认

　　购

　　002257 立立 2008.06.30 - 网 21.81 21.81 26,500 577,965.00 577,965.00

　　电子 上

　　认

　　购

　　002258 利尔 2008.06.30 2008.07.08 网 16.06 16.06 15,500 248,930.00 248,930.00

　　化学 上

　　认

　　购

　　126016 08宝 2008.06.20 2008.07.04 分 76.27 75.08 126,900 9,678,900.89 9,527,652.00

　　钢债 离

　　交

　　易

　　可

　　转

　　债

　　认

　　购

　　580024 宝钢C 2008.06.20 2008.07.04 分 1.4800 1.1970 2,030,400 3,011,099.11 2,430,388.80

　　WB1 离

　　交

　　易

　　可

　　转

　　债

　　认

　　购

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　　（2）期末持有的暂时停牌股票

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　　股票代码 股票 停牌日期 停 期末估 复牌日期 复牌开 数量 期末成本总额 期末估值总额

　　名称 牌 值单价 盘单价

　　原

　　因

　　600348 国阳 2008.06.30 股 45.11 2008.07.01 45.59 870,130 42,605,392.18 39,251,564.30

　　新能 东

　　大

　　会

　　000024 招商 2008.06.30 公 14.94 2008.07.01 14.50 450,000 13,949,905.50 6,723,000.00

　　地产 开

　　增

　　发

　　审

　　核

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　　附注8. 风险管理

　　1.风险管理政策和组织架构

　　本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。

　　本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由风险控制委员会、投资决策委员会和监察稽核部、相关职能部门构成的三级风险管理架构体系。

　　2.信用风险

　　信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券市值的10%。

　　本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。

　　3.流动性风险

　　流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，因此除在附注7中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的国债的公允价值。本基金所持有的金融负债以及可赎回基金份额净值(所有者权益)的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。

　　本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。

　　4.市场风险

　　市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。

　　(1) 市场价格风险

　　市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。

　　本基金投资组合中，股票投资比例为10%－85%；权证投资比例为0%-3%；债券投资比例为10%－85%；现金或者到期日在一年以内的政府债券为基金净资产的5%以上。

　　于2008年6月30日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：

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　　项目 2008年6月30日 2007年12月31日

　　公允价值 占基金资产净值的比例(%) 公允价值 占基金资产净值的

　　比例

　　交易性金 9,109,552,085.55 91.94 16,567,982,183.91 91.69%

　　融资产

　　-股票投资 7,540,206,241.75 76.10 14,731,163,607.31 81.52%

　　-债券投资 1,569,345,843.80 15.84 1,836,818,576.60 10.17%

　　衍生金融 2,430,388.80 0.02 358,812.46 0.00

　　资产

　　合计 9,111,982,474.35 91.97 16,568,340,996.37 91.69%

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　本基金为混合型基金，业绩比较基准为银行一年期定期存款（税前）利率的2倍，无法反映证券市场的情况，为了更准确地反映本基金组合中金融资产所受证券市场价格风险的影响，本基金采用比较基准“70%×中信综指+30%×中信国债指数”来衡量市场价格风险。

　　通过回归计算出，本基金资产净值日收益率相对于70%×中信综指+30%×中信国债指数的β为1.0560，即在维持基金仓位等其他市场变量不变的情况下，于2008年6月30 日，若本业绩比较基准日收益率上升5%，本基金资产净值日增加额约为523,161,587.03 元；反之，若本业绩比较基准日收益率下降5%，本基金资产净值日减少额约为523,161,587.03元。

　　(2)利率风险

　　利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。

　　下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金含利率风险的资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。

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　　2008年 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计

　　6月30

　　日

　　资产

　　银行存 51,448,599.77 - - - 51,448,599.77

　　款

　　结算备 5,770,308.98 - - - 5,770,308.98

　　付金

　　存出保 - - - 3,236,561.85 3,236,561.85

　　证金

　　交易性 769,050,000.00 790,768,191.80 9,527,652.00 7,540,206,241.75 9,109,552,085.55

　　金融资

　　产

　　衍生金 - - - 2,430,388.80 2,430,388.80

　　融资产

　　买入返 - - - - -

　　售金融

　　资产

　　应收证 - - - 723,331,089.75 723,331,089.75

　　券清算

　　款

　　应收利 - - - 31,432,568.42 31,432,568.42

　　息

　　应收股 - - - 2,244,345.84 2,244,345.84

　　利

　　应收申 - - - 1,951,657.69 1,951,657.69

　　购款

　　其他资 - - - - -

　　产

　　资产总 826,268,908.75 790,768,191.80 9,527,652.00 8,304,832,854.10 9,931,397,606.65

　　计

　　负债

　　短期借 - - - - -

　　款

　　交易性 - - - - -

　　金融负

　　债

　　衍生金 - - - - -

　　融负债

　　卖出回 - - - - -

　　购金融

　　资产款

　　应付证 - - - - -

　　券清算

　　款

　　应付赎 - - - 2,869,232.70 2,869,232.70

　　回款

　　应付管 - - - 13,332,661.22 13,332,661.22

　　理人报

　　酬

　　应付托 - - - 2,222,110.21 2,222,110.21

　　管费

　　应付销 - - - - -

　　售服务

　　费

　　应付交 - - - 4,323,256.56 4,323,256.56

　　易费用

　　应交税 - - - - -

　　费

　　应付利 - - - - -

　　息

　　应付利 - - - - -

　　润

　　其他负 - - - 963,891.22 963,891.22

　　债

　　负债总 - - - 23,711,151.91 23,711,151.91

　　计

　　利率敏 826,268,908.75 790,768,191.80 9,527,652.00 8,281,121,702.19 9,907,686,454.74

　　感度缺

　　口

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　　2007年 1年以内 1至5年 5年以上 不计息 合计

　　12月31

　　日

　　资产

　　银行存 1,546,884,296.18 - - - 1,546,884,296.18

　　款

　　结算备 21,947,832.75 - - - 21,947,832.75

　　付金

　　存出保 - - - 500,000.00 500,000.00

　　证金

　　交易性 1,038,294,000.00 797,736,930.60 787,646.00 14,731,163,607.31 16,567,982,183.91

　　金融资

　　产

　　衍生金 - - - 358,812.46 358,812.46

　　融资产

　　买入返 - - - - -

　　售金融

　　资产

　　应收证 - - -

　　券清算

　　款

　　应收利 - - - 24,322,948.59 24,322,948.59

　　息

　　应收股 - - - - -

　　利

　　应收申 - - - 33,574,202.83 33,574,202.83

　　购款

　　其他资 - - - - -

　　产

　　资产总 2,607,126,128.93 797,736,930.60 787,646.00 14,789,919,571.19 18,195,570,276.72

　　计

　　负债

　　短期借 - - - - -

　　款

　　交易性 - - - - -

　　金融负

　　债

　　衍生金 - - - - -

　　融负债

　　卖出回 - - - - -

　　购金融

　　资产款

　　应付证 - - - 3,105,980.39 3,105,980.39

　　券清算

　　款

　　应付赎 - - - 88,111,966.93 88,111,966.93

　　回款

　　应付管 - - - 21,909,356.02 21,909,356.02

　　理人报

　　酬

　　应付托 - - - 3,651,559.35 3,651,559.35

　　管费

　　应付销 - - - - -

　　售服务

　　费

　　应付交 - - - 8,083,396.10 8,083,396.10

　　易费用

　　应交税 - - - - -

　　费

　　应付利 - - - - -

　　息

　　应付利 - - - - -

　　润

　　其他负 - - - 933,190.07 933,190.07

　　债

　　负债总 - - - 125,795,448.86 125,795,448.86

　　计

　　利率敏 2,607,126,128.93 797,736,930.60 787,646.00 14,664,124,122.33 18,069,774,827.86

　　感度缺

　　口

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　　2008年6月30日，本基金持有债券类资产市值1,569,345,843.80元，其中扣除央行票据和可转换债券（含分离交易可转债拆分出来的企业债券）以外的债券组合市值591,068,191.80元，加权久期为2.9953。当市场利率水平上升0.25%时，不考虑央行票据和可转换债券以外的债券组合市值下跌4,426,066.39元。当市场利率水平下降0.25%时，不考虑央行票据和可转换债券以外的债券组合市值上涨 4,426,066.39元。

　　(3)外汇风险

　　本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。

　　附注9.按新会计准则调整原会计准则的所有者权益及净损益

　　如附注1所述，本基金在编制上年度可比期间的财务报表时，2007年1月1日至2007年6月30日止期间的相关数字已按照《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》的要求进行追溯调整，并已按照本财务报表的披露方式进行了重分类。

　　按原会计准则和制度列报的2006年12月31日和2007年6月30日所有者权益，以及2007年1月1日至2007年6月30日止期间的净损益调整为按企业会计准则列报的所有者权益及净损益的调节过程列示如下：

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　　项目 2006年12月31日所有者权益 2007年1月1日至2007年6月30日止期间 2007年6月30日所有者权益

　　净损益

　　按原会计准则和制度 2,392,148,502.56 770,940,786.43 1,215,522,085.75

　　列报的金额

　　以公允价值计量且其 - 19,860,806.60 -

　　变动计入当期损益的

　　金融资产

　　按企业会计准则列报 2,392,148,502.56 790,801,593.03 1,215,522,085.75

　　的金额

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　　实行新会计准则后，交易费用的会计处理方法由计入成本改变为计入当期损益，属于《企业会计准则第38号—首次执行企业会计准则》规定需追溯调整之外的事项，本财务报表从重要性原则考虑，基于一定合理的假设，根据2007年1月1日至2007年6月30日止的股票交易费用支付信息，对相关报表项目进行重分类。由于债券、权证和回购的交易费用很小，对成本的影响也很小，因此不做调整。

　　按原会计准则和制度列报的2007年1月1日至2007年6月30日的股票交易费用、股票差价收入、卖出股票成本总额调整为按新会计准则列报的股票交易费用、股票投资收益、卖出股票成本总额的过程列示如下：

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　　项目 2007年1月1日至2007年6月30日止期 2007年1月1日至2007年6月30日止期间 2007年1月1日至2007年6月30日止期间卖

　　间股票交易费用 股票投资收益 出股票成本

　　按原会计准 - 775,862,151.29 2,986,515,852.48

　　则和制度列

　　报的金额

　　按企业会计 13,871,125.28* 13,871,125.28* -5,110,038.02**

　　准则调整的

　　金额

　　按企业会计 13,871,125.28 789,733,276.57 2,981,405,814.46

　　准则列报的

　　金额

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　　*2007年1月1日至2007年6月30日发生的股票买卖交易费用；

　　**2007年1月1日至2007年6月30日发生的股票买入交易费用。

　　第七节 投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

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　　序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

　　1 权益类投资 7,540,206,241.75 75.92

　　其中：股票 7,540,206,241.75 75.92

　　2 固定收益类投资 1,569,345,843.80 15.80

　　其中：债券 1,569,345,843.80 15.80

　　资产支持证券 - -

　　3 金融衍生品投资 2,430,388.80 0.02

　　4 买入返售金融资产 - -

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

　　5 银行存款和结算备付金合计 57,218,908.75 0.58

　　6 其他资产 762,196,223.55 7.67

　　7 合计 9,931,397,606.65 100.00

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　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（%）

　　A 农、林、牧、渔业 38,282,056.80 0.39

　　B 采掘业 449,206,072.08 4.53

　　C 制造业 3,924,622,386.23 39.61

　　C0 食品、饮料 754,096,885.15 7.61

　　C1 纺织、服装、皮毛 - -

　　C2 木材、家具 - -

　　C3 造纸、印刷 - -

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 842,889,043.82 8.51

　　C5 电子 56,743,561.00 0.57

　　C6 金属、非金属 1,021,937,620.40 10.31

　　C7 机械、设备、仪表 984,124,306.04 9.93

　　C8 医药、生物制品 264,830,969.82 2.67

　　C99 其他制造业 - -

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 - -

　　E 建筑业 69,233,001.64 0.70

　　F 交通运输、仓储业 26,189,771.51 0.26

　　G 信息技术业 116,865,216.84 1.18

　　H 批发和零售贸易 49,746,647.24 0.50

　　I 金融、保险业 2,537,919,223.24 25.62

　　J 房地产业 304,099,567.95 3.07

　　K 社会服务业 5,430,000.00 0.05

　　L 传播与文化产业 - -

　　M 综合类 18,612,298.22 0.19

　　合计 7,540,206,241.75 76.10

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　　（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细

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