长城品牌：2008年半年度报告

　　长城品牌优选股票型证券投资基金2008年半年度报告

　　报告期间：2008年1月1日至6月30日

　　基金管理人：长城基金管理有限公司

　　基金托管人：中国建设银行股份有限公司

　　披露日期：2008年8月29日

　　第一节 重要提示及目录

　　（一）重要提示

　　长城品牌优选股票型证券投资基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。本半年度报告已经三分之二以上独立董事签字同意，并由董事长签发。

　　基金托管人中国建设银行股份有限公司根据本基金合同规定，于2008年8月19日复核了本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。

　　基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。

　　本报告期财务会计报告未经审计。

　　（二）目录

　　第一节 重要提示及目录 ................................................................................................. 2

　　（一）重要提示 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 2

　　（二）目录 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 3

　　第二节 基金简介 ................................................................................................ 4

　　（一）基金基本情况 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 4

　　（二）基金投资基本情况 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 4

　　（三）基金管理人 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 4

　　（四）基金托管人 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 5

　　（五）信息披露方式 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 5

　　（六）注册登记机构 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 5

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现 ........................................................................................... 6

　　（一）主要财务指标 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 6

　　（二）基金净值表现 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 6

　　第四节 管理人报告 ........................................................................................................................... 7

　　（一）基金管理人及基金经理 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 7

　　（二）基金运作遵规守信情况声明 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 8

　　（三）公平交易专项说明 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 8

　　（四）投资策略和业绩表现说明及解释 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 9

　　（五）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 9

　　第五节 托管人报告 ......................................................................................................................... 10

　　第六节 财务会计报告（未经审计） ........................................................................................... 10

　　（一）长城品牌优选基金半年度财务报表 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 10

　　（二）长城品牌优选基金半年度财务报表附注（2008年1月1日至2008年6月30日）13

　　第七节 投资组合报告 ........................................................................................... 22

　　（一）报告期末基金资产组合情况 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 22

　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 22

　　（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细 ••••••••••••••••••••••• 23

　　（四）投资组合的重大变动 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 24

　　（五）报告期末按债券品种分类的债券投资组合 ••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 25

　　（六）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细 ••••••••••• 26

　　（七）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有资产支持证券投资明细 26

　　（八）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的所有权证投资明细 ••••••••••••••• 26

　　（九）投资组合报告附注 •••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••••• 26

　　第八节 基金份额持有人户数、持有人结构 ................................................................................. 26

　　第九节 开放式基金份额变动 ......................................................................................................... 27

　　第十节 重大事件揭示 ..................................................................................................................... 27

　　第十一节 备查文件目录 ................................................................................................................. 32

　　第二节 基金简介

　　（一）基金基本情况

　　基金名称：长城品牌优选股票型证券投资基金

　　基金简称：长城品牌优选

　　基金代码：200008

　　基金运作方式：契约型开放式

　　基金合同生效日：2007年8月6日

　　报告期末基金份额总额： 18,864,572,175.78份

　　（二）基金投资基本情况

　　投资目标：充分挖掘具有品牌优势上市公司持续成长产生的投资机会，追求基金资产的长期增值。

　　投资策略：采用“自下而上、个股优选”的投资策略，运用长城基金成长优势评估系统在具备品牌优势的上市公司中挑选拥有创造超额利润能力的公司，构建并动态优化投资组合。运用综合市场占有率、超过行业平均水平的盈利能力及潜在并购价值等三项主要指标判断品牌企业创造超额利润的能力，采用PEG等指标考察企业的持续成长价值，重点选择各行业中的优势品牌企业，结合企业的持续成长预期，优选具备估值潜力的公司构建投资组合。

　　业绩比较基准：75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。

　　风险收益特征：本基金为成长型股票基金，主要投资于具有超额盈利能力的品牌优势上市公司，风险高于混合型基金、债券基金和货币市场基金，低于积极成长型股票基金，属于较高风险的证券投资基金产品。

　　（三）基金管理人

　　名称：长城基金管理有限公司

　　注册地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层

　　办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心40层、41层

　　邮政编码：518026

　　法定代表人：杨光裕

　　信息披露负责人：彭洪波

　　联系电话：0755-23982338

　　传真：0755-23982328

　　电子邮箱：support@ccfund.com.cn

　　（四）基金托管人

　　名称：中国建设银行股份有限公司（简称中国建设银行）

　　注册地址：北京市西城区金融大街25号

　　办公地址：北京市西城区闹市口大街1号院1号楼

　　邮政编码：100032

　　法定代表人：郭树清

　　信息披露负责人：尹东

　　联系电话：010-67595003

　　传真：010-66275865

　　电子邮箱: yindong.zh@ccb.cn

　　（五）信息披露方式

　　基金选定的信息披露报纸名称：证券时报、中国证券报、上海证券报

　　登载半年度报告正文的管理人互联网网址：www.ccfund.com.cn

　　基金半年度报告置备地点：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心41层

　　（六）注册登记机构

　　名称：长城基金管理有限公司

　　办公地址：深圳市福田区益田路6009号新世界商务中心40层、41层

　　第三节 主要财务指标和基金净值表现

　　下述基金业绩指标不包括持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

　　（一）主要财务指标

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　　序号 主要财务指标 报告期（2008年1月1日—2008年6月30日）

　　1 本期利润（元） -7,889,964,937.13

　　2 本期利润扣减本期公允价值变动 -774,277,138.23

　　损益后的净额（元）

　　3 加权平均份额本期利润（元） -0.4082

　　4 期末可供分配利润（元） -4,333,202,817.04

　　5 期末可供分配份额利润（元） -0.2297

　　6 期末基金资产净值（元） 14,531,369,358.74

　　7 期末基金份额净值（元） 0.7703

　　8 加权平均净值利润率 -40.59%

　　9 本期份额净值增长率 -34.96%

　　10 份额累计净值增长率 -22.97%

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　　（二）基金净值表现

　　1、长城品牌优选基金本报告期净值增长率与同期业绩比较基准收益率比较表：

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　　阶段 净值增长率① 净值增长率标准 业绩比较基准收益率 业绩比较基准收益率 ①－③ ②－④

　　差② ③ 标准差④

　　过去一个月 -15.37% 2.19% -16.46% 2.52% 1.09% -0.33%

　　过去三个月 -17.66% 2.35% -19.33% 2.45% 1.67% -0.10%

　　过去六个月 -34.96% 2.35% -36.56% 2.30% 1.60% 0.05%

　　过去一年 - - - - - -

　　过去三年 - - - - - -

　　自基金合同生 -22.97% 2.00% -28.78% 1.95% 5.81% 0.05%

　　效起至今

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　　2、长城品牌优选基金净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图：

　　

　　附注：

　　（1）本基金合同规定：本基金投资组合的资产配置为：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。本基金在投资运作中按照相关法律法规规定，严格遵守了基金合同的约定。

　　（2）本基金基金合同于2007年8月6日生效。

　　(3) 本基金自基金合同生效之日起至披露时点不满一年。

　　（4）本基金业绩比较基准的选择符合基金合同、基金招募说明书的规定。

　　第四节 管理人报告

　　（一）基金管理人及基金经理

　　1、基金管理人简介

　　长城基金管理有限公司是经中国证监会批准设立的第15家基金管理公司，由长城证券有限责任公司（40%）、东方证券股份有限公司（15%）、西北证券有限责任公司（15％）、北方国际信托投资股份有限公司（15％）、中原信托投资有限公司（15％）于2001年12月27日共同出资设立， 当时注册资本为壹亿元人民币。2007年5月21日，经中国证监会批准，公司完成股权结构调整，现有股东为长城证券有限责任公司（47.059%）、东方证券股份有限公司（17.647%）、北方国际信托投资股份有限公司（17.647%）和中原信托有限公司（17.647%）。2007年10月12日，经中国证监会批准，将注册资本增加至壹亿伍仟万元人民币。公司经营范围是基金募集、基金销售、资产管理和中国证监会许可的其他业务。目前，公司管理的基金有封闭式基金：久嘉证券投资基金；开放式基金：长城久富核心成长股票型证券投资基金（LOF）、长城久恒平衡型证券投资基金、长城久泰中信标普300指数证券投资基金、长城货币市场证券投资基金、长城消费增值股票型证券投资基金、长城安心回报混合型证券投资基金和长城品牌优选股票型证券投资基金。

　　2、基金经理简介

　　杨毅平先生， 1993年毕业于中国人民大学区域经济专业，经济学硕士。曾任职于中国太平洋保险公司深圳分公司证券营业部，君安资产管理公司投资部，中国太平洋保险公司深圳分公司资金运用部，嘉实基金管理有限公司投资部，任副总监、基金经理，鹏华基金管理有限公司基金管理部，任总监、基金经理。2006年1月进入长城基金管理有限公司，任职首席策略分析师，自2006年2月25日至2007年4月11日任“长城久恒平衡型证券投资基金”基金经理，自2006年8月22日至2008年5月15日任“长城安心回报混合型证券投资基金”的基金经理；自2007年8月6日至今任“长城品牌优选股票型证券投资基金”基金经理。

　　杨毅平先生曾于2002年3月22日－2003年1月24日任嘉实基金管理有限公司“基金泰和”基金经理、2003年4月25日－2005年2月26日任鹏华基金管理有限公司“鹏华行业成长证券投资基金”基金经理。

　　（二）基金运作遵规守信情况声明

　　本报告期内，本基金管理人严格遵守了《证券投资基金法》、《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》和其他有关法律法规的规定，以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在控制和防范风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大的利益，未出现投资违反法律法规、基金合同约定和相关规定的情况，无因公司未勤勉尽责或操作不当而导致基金财产损失的情况，不存在损害基金份额持有人利益的行为。本报告期运作过程中曾出现投资组合指标被动偏离规定标准的情况，本基金管理人在规定的合理期限内进行了调整，有效地保护了基金持有人利益。

　　（三）公平交易专项说明

　　1、公平交易制度的执行情况

　　本报告期本基金管理人严格遵守了公平交易管理制度的规定，各基金在研究支持、投资决策上享有公平的机会。

　　公司严格执行了公平交易分配制度和公平交易程序，保证各基金获得了公平的交易机会。

　　2、本投资组合与其他投资风格相似的投资组合之间的业绩比较

　　本基金与本基金管理人旗下管理的长城久富核心成长股票型证券投资基金（简称“长城久富”）投资风格类似，本报告期这两只基金的净值增长率比较如下：

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　　阶段 基金 净值增长率%

　　2008/1/1-2008/6/30 本基金 -34.96

　　长城久富 -31.90

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　　3、异常交易行为的专项说明

　　本报告期公司内部风险控制和监察稽核工作中未发现异常交易行为，未发现直接或通过第三方的交易安排在不同投资组合之间进行利益输送的行为。

　　（四）投资策略和业绩表现说明及解释

　　2008年上半年，是中国证券市场最为惨淡的日子，上证综指下跌48％，沪深300指数下跌47.7％。长城品牌优选基金净值也未能幸免，半年净值增长率为－34.96％。

　　今年初，我们通过深入分析，认为2008年是充满不确定性因素的一年，市场估值水平下移的趋势将不可避免，单边上扬的格局将不复存在，市场有可能表现为弱的平衡市的特征。本基金在1月初继续降低股票持仓，在上证综指5400点附近，股票仓位下降到本基金的持股下限，接近60％，以应对系统性风险，在1－2月的市场大跌时，本基金表现较为抗跌。但在2月份，上证综指4200点附近时，我们认为市场的风险得到部分释放，部分股票开始显现中长期投资价值，我们增加了股票仓位。从3月开始，在大小非大量解禁，CPI连创新高和国际原油价格暴涨的背景下，股指开始破位下跌，弱平衡格局被打破，本基金净值也遭到重创。在接下来的反弹中，我们只能通过降低股票仓位和调整持股结构的策略控制风险。

　　（五）宏观经济、证券市场及行业走势简要展望

　　市场下跌的原因是多方面的。大小非的解禁和巨额的股票抛售，使得股票市场供求关系持续恶化；世界原油价格的疯狂攀升，使得下游企业生产成本急速上升，极大地挤压了下游企业的盈利；国内CPI的叠创新高，导致紧缩政策及其预期的加剧；外围股市，特别是越南、印度和美国股市的走弱，进一步打击了投资者的持股信心。多重因素导致了估值水平的不断下移，在全流通的背景下，全市场的估值水平将从前几年的30倍以上，下降到20倍以下，15－20倍市盈率将有可能成为全市场估值的主要波动区间。我们认为第二季度的加速下跌使得市场的系统性风险的释放逐渐接近尾声，结构性的投资机会将逐步显现。

　　虽然今年中国的经济增长速度会有所回落，但依然维持在10％左右的较高水平，经济增长的长期动力，即人口红利和制度变革带来的劳动生产率的提升在未来数年将长期存在，对中国经济的长期前景我们依然坚定看好。市场的过度下跌有较多投资者情绪化的因素，反应了投资者过度悲观的预期，我们相信有不少优秀的股票被部分投资者错误地抛弃。我们坚信，盈利持续高增长的公司，如果估值过低，上涨只是迟早的问题。第三季度，我们将继续加强对上市公司的研究和跟踪，在市场风险释放的过程中，寻找结构性的投资机会，适当积极增加股票持仓，并有效控制组合风险。

　　第五节 托管人报告

　　中国建设银行股份有限公司根据《长城品牌优选股票型基金基金合同》和《长城品牌优选股票型基金托管协议》，托管长城品牌优选股票型基金（以下简称长城品牌基金）。

　　本报告期，中国建设银行股份有限公司在长城品牌基金的托管过程中，严格遵守了《证券投资基金法》、基金合同、托管协议和其他有关规定，不存在损害基金份额持有人利益的行为，完全尽职尽责地履行了基金托管人应尽的义务。

　　本报告期，按照国家有关规定、基金合同、托管协议和其他有关规定，本托管人对基金管理人－长城基金管理有限公司在长城品牌基金投资运作方面进行了监督，对基金资产净值计算、基金份额申购赎回价格的计算、基金费用开支等方面进行了认真的复核，未发现基金管理人有损害基金份额持有人利益的行为。

　　由长城品牌基金管理人－长城基金管理有限公司编制，并经本托管人复核审查的本报告中的财务指标、净值表现、财务会计报告、投资组合报告等内容真实、准确和完整。

　　第六节 财务会计报告（未经审计）

　　（一）长城品牌优选基金半年度财务报表

　　1、长城品牌优选基金2008年6月30日及2007年12月31日的比较式资产负债表

　　单位：人民币元

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　　资产 注释 2008年6月30日 2007年12月31日

　　资产：

　　银行存款 4,120,900,149.02 9,168,930,016.52

　　结算备付金 2,601,463.03 19,754,086.14

　　存出保证金 7,011,252.95 10,145,804.76

　　交易性金融资产 1 9,538,455,436.35 16,012,748,943.56

　　其中：股票投资 9,538,455,436.35 16,012,748,943.56

　　债券投资 - -

　　资产支持证券投资 - -

　　衍生金融资产 2 - -

　　买入返售金融资产 - -

　　应收证券清算款 889,433,420.00 3,060,497.50

　　应收利息 3 1,279,379.80 2,640,670.60

　　应收股利 - -

　　应收申购款 5,055,513.07 334,722.60

　　其他资产 - -

　　资产总计 14,564,736,614.22 25,217,614,741.68

　　负债：

　　短期借款 - -

　　交易性金融负债 - -

　　衍生金融负债 - -

　　卖出回购金融资产款 - -

　　应付证券清算款 2,076,093.58 -

　　应付赎回款 4,653,655.80 157,190,244.06

　　应付管理人报酬 19,396,316.07 31,252,215.10

　　应付托管费 3,232,719.34 5,208,702.51

　　应付销售服务费 - -

　　应付交易费用 4 3,287,576.77 15,660,934.48

　　应付税费 - -

　　应付利息 5 - -

　　应付利润 - -

　　其他负债 6 720,893.92 922,426.02

　　负债合计 33,367,255.48 210,234,522.17

　　所有者权益：

　　实收基金 7 18,864,572,175.78 21,113,893,147.42

　　未分配利润 -4,333,202,817.04 3,893,487,072.09

　　所有者权益合计 14,531,369,358.74 25,007,380,219.51

　　负债和所有者权益总计 14,564,736,614.22 25,217,614,741.68

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　　附注：基金份额净值0.7703元，基金份额总额18,864,572,175.78份。

　　2、长城品牌优选基金本报告期利润表

　　利润表

　　2008年1月1日-2008年6月30日

　　单位：人民币元

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　　项目 注释 本期数

　　一、收入 -7,641,758,568.23

　　1、利息收入 21,891,800.49

　　其中：存款利息收入 21,891,800.49

　　债券利息收入 -

　　资产支持证券利息收入 -

　　买入返售金融资产收入 -

　　2、投资收益 -552,300,817.18

　　其中：股票投资收益 8 -635,802,805.98

　　债券投资收益 9 -

　　资产支持证券投资收益 -

　　衍生工具收益 10 -

　　股利收益 83,501,988.80

　　3、公允价值变动收益 11 -7,115,687,798.90

　　4、其他收入 12 4,338,247.36

　　二、费用 248,206,368.90

　　1、管理人报酬 145,767,708.43

　　2、托管费 24,294,618.02

　　3、销售服务费 -

　　4、交易费用 13 77,924,113.27

　　5、利息支出 -

　　其中：卖出回购金融资产支出 -

　　6、其他费用 14 219,929.18

　　三、利润总额 -7,889,964,937.13

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　　注：本基金无上年度可比期间数据。

　　3、长城品牌优选基金本报告期所有者权益（基金净值）变动表

　　所有者权益（基金净值）变动表

　　2008年1月1日-2008年6月30日

　　单位：人民币元

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　　项目 本期金额

　　实收基金 未分配利润 所有者权益合计

　　一、期初所有者 21,113,893,147.42 3,893,487,072.09 25,007,380,219.51

　　权益（基金净值

　　）

　　二、本期经营活 - -7,889,964,937.13 -7,889,964,937.13

　　动产生的基金净

　　值变动数（本期

　　净利润）

　　三、本期基金份 -2,249,320,971.64 -336,724,952.00 -2,586,045,923.64

　　额交易产生的基

　　金净值变动数

　　其中：1.基金申 922,944,590.41 -38,416,343.56 884,528,246.85

　　购款

　　2.基金赎回款 3,172,265,562.05 298,308,608.44 3,470,574,170.49

　　四、本期向基金 - - -

　　份额持有人分配

　　利润产生的基金

　　净值变动数

　　五、期末所有者 18,864,572,175.78 -4,333,202,817.04 14,531,369,358.74

　　权益（基金净值

　　）

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　　注：本基金无上年度可比期间数据。

　　（二）长城品牌优选基金半年度财务报表附注（2008年1月1日至2008年6月30日）

　　附注一.基金基本情况

　　长城品牌优选股票型证券投资基金（以下简称“本基金”）系由长城基金管理有限公司发起，

　　经中国证券监督管理委员会以“证监基金字[2007]193号”《关于同意长城品牌优选股票型证券投资基金募集的批复》核准，于2007年8月6日成立的契约型开放式证券投资基金，存续期限不定，首次设立募集规模为11,385,317,950.44份基金份额。基金管理人为长城基金管理有限公司，基金托管人为中国建设银行股份有限公司。有关基金设立等文件已按规定向中国证券监督管理委员会备案。

　　附注二.财务报表编制基准

　　本基金财务报表依照财政部于2006年2月15日颁布的企业会计准则(以下简称“企业会计准则”)、中国证券业协会于2007年5月15日颁布的《证券投资基金会计核算业务指引》、中国证监会制定的《关于证券投资基金执行<企业会计准则>估值业务及份额净值计价有关事项的通知》、《证券投资基金信息披露管理办法》、《证券投资基金信息披露内容与格式准则第3号-半年度报告的内容与格式》、《证券投资基金信息披露编报规则第3号-会计报表附注的编制及披露》及其他中国证监会颁布的相关规定以及《长城品牌优选股票型证券投资基金基金合同》的有关规定编制和披露。

　　附注三.重要会计政策

　　（1）本半年度财务报表所采用的会计政策、会计估计与上年度财务报表相一致。

　　(2) 主要税项：

　　根据财政部、国家税务总局财税 [2002]128号《关于开放式证券投资基金有关税收问题的通知》、财税 [2004]78号《关于证券投资基金税收政策的通知》、财税[2005]11号《关于调整证券(股票)交易印花税税率的通知》、财税[2005]102号《关于股息红利个人所得税有关政策的通知》、财税[2005]103号《关于股权分置试点改革有关税收政策问题的通知》及其他相关税务法规和实务操作，主要税项列示如下：

　　以发行基金方式募集资金，不属于营业税征收范围，不征收营业税。

　　基金买卖股票、债券的差价收入暂免征营业税和企业所得税。

　　对基金取得的企业债券利息收入，由发行债券的企业在向基金派发利息时代扣代缴20% 的个人所得税，暂不征收企业所得税。对基金取得的股票的股息、红利收入，由上市公司在向基金派发股息、红利时暂减按50%计入个人应纳税所得额，依照现行税法规定即20%代扣代缴个人所得税，暂不征收企业所得税。

　　基金买卖股票于2007年5月30日到2008年4月23日按照0.3%的税率缴纳股票交易印花税，自2008年4月24日起按0.1%的税率缴纳。

　　基金作为流通股股东在股权分置改革过程中收到由非流通股股东支付的股份、现金等对价，暂免征收印花税、企业所得税和个人所得税。

　　附注四.本报告期重大会计差错的内容和更正金额

　　本基金本报告期无重大会计差错的内容和更正金额。

　　附注五. 主要财务报表项目注释

　　注释1.交易性金融资产

　　单位：人民币元

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　　2008年6月30日

　　项目 成本 公允价值 估值增值

　　股票投资 16,250,587,697.49 9,538,455,436.35 -6,712,132,261.14

　　债券投资 --- --- ---

　　其中:交易所市 --- --- ---

　　场

　　银行间市场 --- --- ---

　　资产支持证券投 --- --- ---

　　资

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　　注释2.衍生金融资产

　　本报告期末无余额。

　　注释3.应收利息

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年6月30日

　　银行存款利息 1,278,209.10

　　结算备付金利息 1,170.70

　　合计 1,279,379.80

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　　注释4. 应付交易费用

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年6月30日

　　应付佣金-东方证券股份有限公司 965,843.27

　　应付佣金-国金证券有限责任公司 136,946.30

　　应付佣金-安信证券股份有限公司 1,122,378.81

　　应付佣金-申银万国证券股份有限公司 499,975.11

　　应付佣金-银河证券股份有限公司 562,433.28

　　合计 3,287,576.77

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　　注释5.应付利息

　　本报告期末无余额。

　　注释6. 其他负债

　　单位：人民币元

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　　项目 主要经济内容 2008年6月30日

　　其他应付款/席位保证金 代垫席位保证金 500,000.00

　　预提费用/审计费 审计费 49,726.04

　　预提费用/信息披露费 信息披露费 149,178.12

　　预提费用/银行间债券账户服务费 银行间债券账户服务费 4,450.76

　　应付赎回费 赎回费 17,539.00

　　合计 720,893.92

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　　注释7. 实收基金

　　单位：人民币元

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　　项目 金额

　　期初数 21,113,893,147.42

　　本期申购（转入）增加 922,944,590.41

　　本期赎回（转出）减少 3,172,265,562.05

　　期末数 18,864,572,175.78

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　　注释8. 股票投资收益

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　卖出股票成交总额* 9,816,045,516.78

　　卖出股票交易费用 35,115,562.04

　　减：卖出股票成本总额 10,478,673,573.14

　　卖出佣金 8,290,311.66

　　股票投资收益 -635,802,805.98

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　　*卖出股票成交总额指卖出证券清算款。

　　注释9. 债券投资收益

　　本期未发生。

　　注释10. 衍生工具收益

　　本期未发生。

　　注释11. 公允价值变动收益/损失

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　交易性金融资产 -7,115,687,798.90

　　---股票投资 -7,115,687,798.90

　　---债券投资 ---

　　---资产支持证券投资 ---

　　衍生工具 ---

　　---权证投资 ---

　　交易性金融负债 ---

　　合计 -7,115,687,798.90

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　　注释12. 其他收入

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　赎回基金补偿收入 4,290,680.24

　　转出基金补偿收入 47,567.12

　　合计 4,338,247.36

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　　注释13. 交易费用

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　交易所市场交易费用 77,924,113.27

　　合计 77,924,113.27

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　　注释14.其他费用

　　单位：人民币元

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　　费用项目 2008年1月1日至2008年6月30日

　　信息披露费 149,178.12

　　审计费用 49,726.04

　　银行费用 7,574.26

　　银行间债券账户服务费 13,450.76

　　合计 219,929.18

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　　注释15. 本期已分配基金净收益

　　本基金本期未进行收益分配。

　　附注六. 关联方关系及交易

　　1、 关

　　联方关系：

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　　关联方名称 与本基金关系 发生的变化

　　长城基金管理有限公司 本基金管理人及发起人、本基金管理人主要股东控制的机构、本基金注册与登记机构、 无

　　本基金销售机构

　　中国建设银行股份有限公司 本基金托管人、本基金销售机构 无

　　长城证券有限责任公司 本基金管理人的主要股东、租赁交易席位、本基金销售机构 无

　　东方证券股份有限公司 本基金管理人的股东、租赁交易席位、本基金销售机构 无

　　中原信托有限公司 本基金管理人的股东 无

　　北方国际信托投资股份有限 本基金管理人的股东 无

　　公司

　　景顺长城基金管理有限公司 本基金管理人主要股东控制的机构 无

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　　2．关联方交易：

　　（1）本基金通过关联人席位进行的交易

　　下述关联交易均在正常业务范围内按一般商业条款订立。

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　　关联方名称 项目 本期数

　　金额（元） 占总额比例

　　1.股票投资成交金额

　　①长城证券有限责任公司 成交量 8,060,240,217.43 38.92%

　　②东方证券股份有限公司 成交量 1,136,288,700.18 5.49%

　　合计 9,196,528,917.61 44.40%

　　2.支付的佣金

　　①长城证券有限责任公司 支付佣金 6,728,066.20 38.58%

　　②东方证券股份有限公司 支付佣金 965,843.27 5.54%

　　合计 7,693,909.47 44.12%

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　　*本基金对关联方席位交易佣金的计算方式及佣金比率与其他非关联方交易佣金的计算方式及佣金比率一致。

　　**佣金协议的服务范围：

　　除进行证券交易外，还包括佣金收取方为本基金提供的证券投资研究成果和市场信息服务。

　　（2）本基金提取的关联方报酬

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　　关联方名称 本期计提数（元） 计算标准 计算方式

　　长城基金管理有限公司 145,767,708.43 年费率1.5% 按前一天基金资产净值乘以费率每天计提

　　中国建设银行 24,294,618.02 年费率2.5‰

　　合计 170,062,326.45

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　　（3）与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易

　　本基金在本报告期内，未与关联方进行银行间同业市场的债券（含回购）交易。

　　（4）各关联方投资本基金的情况

　　A.本基金管理人本期投资本基金的情况

　　本基金管理人本期未投资本基金，期末也未持有本基金份额。

　　B.基金管理人主要股东及其控制的机构在期末持有本基金份额的情况

　　本基金管理人主要股东及其控制的其它机构本期末未持有本基金。

　　（5）关联方保管的银行存款余额

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　　关联方名称 项目 期末数（元）

　　中国建设银行 银行存款 4,120,900,149.02

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　　（6）从关联方取得的利息收入

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　　关联方名称 项目 本期数（元）

　　中国建设银行 存款利息收入 21,705,302.17

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　　（7）关联方往来款项余额

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　　往来项目 关联方名称 经济内容 期末数（元）

　　应付管理人报酬 长城基金管理有限公司 管理费 19,396,316.07

　　应付托管费 中国建设银行 托管费 3,232,719.34

　　其他应付款 长城证券有限责任公司 代垫席位交易保证金 250,000.00

　　应收利息 中国建设银行 存款利息 1,278,209.10

　　合计 24,157,244.51

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　　附注七.流通受限制不能自由转让的基金资产

　　本基金截至2008年6月30日止流通受限制不能自由转让的基金资产如下：

　　1.因认购新发或增发证券而于期末持有的流通受限证券：

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　　证券代码 证券 成功认购日 可流通日 流通 认购价格 期末估值 数量(股) 期末成本总额(元 期末估值总额(元

　　名称 受限 (元) 单价(元) ) )

　　类型

　　002257 立立 2008-6-30 - 网上 21.81 21.81 27,000 588,870.00 588,870.00

　　电子 认购

　　002258 利尔 2008-6-30 2008-7-8 网上 16.06 16.06 28,500 457,710.00 457,710.00

　　化学 认购

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　　2.期末持有的暂时停牌股票：

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　　股票代码 股 停牌日期 停 期末估值 复牌日期 复牌开盘 数量(股) 期末成本总额(元) 期末估值总额（元

　　票 牌 单价（元 单价（元 ）

　　名 原 ） ）

　　称 因

　　600269 赣 2008-6-30 临 9.79 2008-7-1 9.85 7,866,251 136,024,037.68 77,010,597.29

　　粤 时

　　高 股

　　速 东

　　大

　　会

　　600900 长 2008-5-8 重 14.65 - - 36,925,393 641,856,344.42 540,957,007.45

　　江 大

　　电 事

　　力 项

　　000089 深 2008-6-30 重 6.13 2008-7-1 6.21 25,570,531 274,625,325.10 156,747,355.03

　　圳 大

　　机 事

　　场 项

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　　附注八. 风险管理

　　（a）风险管理政策和组织架构

　　本基金在日常经营活动中涉及的财务风险主要包括信用风险、流动性风险及市场风险。本基金管理人制定了政策和程序来识别及分析这些风险，并设定适当的风险限额及内部控制流程，通过可靠的管理及信息系统持续监控上述各类风险。

　　本基金管理人建立了以风险控制委员会为核心的、由风险控制委员会、投资决策委员会、监察稽核部和相关职能部门构成的三级风险管理架构体系。

　　（b）信用风险

　　信用风险是指基金在交易过程中因交易对手未履行合约责任，或者基金所投资证券之发行人出现违约、拒绝支付到期本息，导致基金资产损失和收益变化的风险。本基金均投资于具有良好信用等级的证券，且通过分散化投资以分散信用风险。本基金投资于一家公司发行的证券市值不超过基金资产净值的10%，且本基金与由本基金管理人管理的其他基金共同持有一家公司发行的证券，不得超过该证券的10%。

　　本基金在交易所进行的交易均与中国证券登记结算有限责任公司完成证券交收和款项清算，因此违约风险发生的可能性很小；基金在进行银行间同业市场交易前均对交易对手进行信用评估，以控制相应的信用风险。

　　(c)流动性风险

　　流动性风险是指基金所持金融工具变现的难易程度。本基金的流动性风险一方面来自于基金份额持有人可随时要求赎回其持有的基金份额，另一方面来自于投资品种所处的交易市场不活跃而带来的变现困难。本基金所持大部分证券在证券交易所上市，其余亦可银行间同业市场交易，因此除在附注七中列示的部分基金资产流通暂时受限制不能自由转让的情况外，其余均能及时变现。此外，本基金可通过卖出回购金融资产方式借入短期资金应对流动性需求，其上限一般不超过基金持有的债券资产的公允价值。本基金所持有的金融负债以及可赎回基金份额净值(所有者权益)的合约约定到期日均为一年以内且不计息，因此账面余额即为未折现的合约到期现金流量。

　　本基金管理人每日预测本基金的流动性需求，并同时通过独立的风险管理部门设定流动性比例要求，对流动性指标进行持续的监测和分析。

　　(d)市场风险

　　市场风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因所处市场各类价格因素的变动而发生波动的风险，包括市场价格风险、利率风险和外汇风险。

　　(i) 市场价格风险

　　市场价格风险是指基金所持金融工具的公允价值或未来现金流量因除市场利率和外汇汇率以外的市场价格因素变动而发生波动的风险。本基金主要投资于证券交易所上市或银行间同业市场交易的股票和债券，所面临的最大市场价格风险由所持有的金融工具的公允价值决定。本基金通过投资组合的分散化降低市场价格风险，并且本基金管理人每日对本基金所持有的证券价格实施监控。

　　本基金投资组合的资产配置为：股票资产60%－95%，权证投资0%－3%，债券0%－35%，本基金保持不低于基金资产净值5%的现金或者到期日在一年以内的政府债券。

　　于2008年6月30日，本基金面临的整体市场价格风险列示如下：

　　单位：人民币元

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　　项目 2008年6月30日

　　公允价值（元） 占基金资产净值的比例

　　交易性金融资产 9,538,455,436.35 65.64%

　　-股票投资 9,538,455,436.35 65.64%

　　-债券投资 --- ---

　　衍生金融资产 --- ---

　　合计 9,538,455,436.35 65.64%

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　本基金的业绩比较基准为：75%×中信标普300指数收益率+25%×同业存款利率。通过回归计算出，本基金资产净值日收益率相对于业绩比较基准日收益率的β为0.9716，即在维持基金仓位等其他市场变量不变的情况下，于2008年6月30 日，若本业绩比较基准日收益率上升5%，本基金资产净值日增加额约为705,900,403.87 元；反之，若本业绩比较基准日收益率下降5%，本基金资产净值日减少额约为705,900,403.87元。

　　(ii)利率风险

　　利率风险是指基金的财务状况和现金流量受市场利率变动而发生波动的风险。本基金持有的大部分金融资产和金融负债不计息，因此本基金的收入及经营活动的现金流量在很大程度上独立于市场利率变化。本基金的生息资产主要为银行存款、结算备付金及债券投资等。

　　下表统计了本基金面临的利率风险敞口。表中所示为本基金资产及交易形成负债的公允价值，并按照合约规定的重新定价日或到期日孰早者进行了分类。

　　单位：人民币元

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　　2008年6月 1年以内 1至5 5年以 不计息 合计

　　30日 年 上

　　资产

　　银行存款 4,120,900,149.02 - - - 4,120,900,149.02

　　结算备付 2,601,463.03 - - - 2,601,463.03

　　金

　　存出保证 - - - 7,011,252.95 7,011,252.95

　　金

　　交易性金 - - - 9,538,455,436.35 9,538,455,436.35

　　融资产

　　衍生金融 - - - - -

　　资产

　　应收证券 - - - 889,433,420.00 889,433,420.00

　　清算款

　　应收利息 - - - 1,279,379.80 1,279,379.80

　　应收股利 - - - -

　　应收申购 - - - 5,055,513.07 5,055,513.07

　　款

　　资产总计 4,123,501,612.05 - - 10,441,235,002.17 14,564,736,614.22

　　负债

　　应付证券 - - - 2,076,093.58 2,076,093.58

　　清算款

　　应付赎回 - - - 4,653,655.80 4,653,655.80

　　款

　　应付管理 - - - 19,396,316.07 19,396,316.07

　　人报酬

　　应付托管 - - - 3,232,719.34 3,232,719.34

　　费

　　应付交易 - - - 3,287,576.77 3,287,576.77

　　费用

　　其他负债 - - - 720,893.92 720,893.92

　　负债总计 - - - 33,367,255.48 33,367,255.48

　　利率敏感 4,123,501,612.05 - - 10,407,867,746.69 14,531,369,358.74

　　度缺口

　　━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━

　　于2008年6月30日，本基金持有的交易性债券投资公允价值占基金资产净值的比例为0%，因此市场利率的变动对于本基金资产净值无重大影响 。

　　(iii)外汇风险

　　本基金的所有资产及负债以人民币计价，因此无重大外汇风险。

　　附注九.或有事项

　　本基金在本报告期内，无或有事项。

　　附注十.资产负债表日后事项

　　本基金在本报告期内，无资产负债表日后事项。

　　第七节 投资组合报告

　　（一）报告期末基金资产组合情况

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　　序号 项目 金额（元） 占基金总资产的比例（%）

　　1 权益类投资 9,538,455,436.35 65.49

　　其中：股票 9,538,455,436.35 65.49

　　2 固定收益类投资 - -

　　其中：债券 - -

　　资产支持证券 - -

　　3 金融衍生品投资 - -

　　4 买入返售金融资产 - -

　　其中：买断式回购的买入返售金融资产 - -

　　5 银行存款和结算备付金合计 4,123,501,612.05 28.31

　　6 其他资产 902,779,565.82 6.20

　　7 合计 14,564,736,614.22 100.00

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　　（二）报告期末按行业分类的股票投资组合

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　　代码 行业类别 公允价值（元） 占基金资产净值比例（％）

　　A 农、林、牧、渔业 - -

　　B 采掘业 492,700,532.06 3.39

　　C 制造业 2,529,862,408.81 17.41

　　C0 食品、饮料 17,256,258.27 0.12

　　C1 纺织、服装、皮毛 48,976,663.56 0.34

　　C2 木材、家具 - -

　　C3 造纸、印刷 - -

　　C4 石油、化学、塑胶、塑料 258,488,033.76 1.78

　　C5 电子 1,141,695.55 0.01

　　C6 金属、非金属 2,203,087,358.22 15.16

　　C7 机械、设备、仪表 912,399.45 0.01

　　C8 医药、生物制品 - -

　　C99 其他制造业 - -

　　D 电力、煤气及水的生产和供应业 540,957,007.45 3.72

　　E 建筑业 - -

　　F 交通运输、仓储业 1,415,545,187.41 9.74

　　G 信息技术业 32,032,880.81 0.22

　　H 批发和零售贸易 - -

　　I 金融、保险业 4,526,016,084.71 31.15

　　J 房地产业 - -

　　K 社会服务业 1,341,335.10 0.01

　　L 传播与文化产业 - -

　　M 综合类 - -

　　合计 9,538,455,436.35 65.64

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　　（三）报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的所有股票明细

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　　序号 股票代码 股票名称 数量（股） 公允价值（元） 占基金净值比例

　　1 600036 招商银行 48,924,178 1,145,804,248.76 7.89%

　　2 601166 兴业银行 37,568,358 956,866,078.26 6.58%

　　3 600000 浦发银行 36,675,986 806,871,692.00 5.55%

　　4 600016 民生银行 124,053,138 707,102,886.60 4.87%

　　5 600900 长江电力 36,925,393 540,957,007.45 3.72%

　　6 600005 武钢股份 52,649,459 513,858,719.84 3.54%

　　7 600583 海油工程 22,611,314 492,700,532.06 3.39%

　　8 601006 大秦铁路 29,390,882 400,009,904.02 2.75%

　　9 000001 深发展Ａ 19,360,832 374,244,882.56 2.58%

　　10 600015 华夏银行 39,062,004 360,542,296.92 2.48%

　　11 600717 天津港 24,332,362 334,813,301.12 2.30%

　　12 600585 海螺水泥 7,983,934 319,277,520.66 2.20%

　　13 600019 宝钢股份 31,147,150 271,291,676.50 1.87%

　　14 000629 攀钢钢钒 28,699,928 263,752,338.32 1.82%

　　15 600309 烟台万华 13,776,312 258,030,323.76 1.78%

　　16 000401 冀东水泥 20,634,034 256,893,723.30 1.77%

　　17 000898 鞍钢股份 19,184,142 249,969,370.26 1.72%

　　18 000709 唐钢股份 19,753,588 210,375,712.20 1.45%

　　19 000088 盐田港 23,772,964 176,870,852.16 1.22%

　　20 000089 深圳机场 25,570,531 156,747,355.03 1.08%

　　21 600017 日照港 11,143,059 133,828,138.59 0.92%

　　22 601398 工商银行 20,322,241 100,798,315.36 0.69%

　　23 601008 连云港 12,930,035 78,614,612.80 0.54%

　　24 600269 赣粤高速 7,866,251 77,010,597.29 0.53%

　　25 600801 华新水泥 4,251,337 68,744,119.29 0.47%

　　26 601169 北京银行 4,052,335 55,719,606.25 0.38%

　　27 002029 七匹狼 2,988,204 48,976,663.56 0.34%

　　28 000900 现代投资 3,119,194 48,659,426.40 0.33%

　　29 000789 江西水泥 5,178,173 33,399,215.85 0.23%

　　30 600118 中国卫星 1,914,697 32,032,880.81 0.22%

　　31 002142 宁波银行 1,672,785 18,066,078.00 0.12%

　　32 000729 燕京啤酒 840,900 14,127,120.00 0.10%

　　33 000935 *ST双马 1,777,000 12,812,170.00 0.09%

　　34 600020 中原高速 2,220,000 8,991,000.00 0.06%

　　35 600887 伊利股份 191,619 3,129,138.27 0.02%

　　36 600553 太行水泥 622,200 2,712,792.00 0.02%

　　37 002033 丽江旅游 94,794 1,341,335.10 0.01%

　　38 002176 江特电机 41,822 621,474.92 0.00%

　　39 002257 立立电子 27,000 588,870.00 0.00%

　　40 002218 拓日新能 22,427 552,825.55 0.00%

　　41 002258 利尔化学 28,500 457,710.00 0.00%

　　42 002212 南洋股份 21,727 290,924.53 0.00%

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　　（注：以上股票名称以2008年6月30日公布的股票简称为准。）

　　（四）投资组合的重大变动

　　1、本报告期内累计买入价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细如下：

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　　序号 股票代码 股票名称 本期累计买入金额（元） 占期初基金资产净值的比例

　　1 600019 宝钢股份 1,067,105,563.27 4.27%

　　2 600005 武钢股份 1,055,789,173.54 4.22%

　　3 600036 招商银行 969,304,736.34 3.88%

　　4 601006 大秦铁路 691,298,672.61 2.76%

　　5 600900 长江电力 641,856,344.42 2.57%

　　6 600717 天津港 594,997,468.56 2.38%

　　7 601398 工商银行 547,479,953.78 2.19%

　　8 600030 中信证券 514,761,143.58 2.06%

　　9 601166 兴业银行 482,434,638.27 1.93%

　　10 000898 鞍钢股份 456,203,628.22 1.82%

　　11 000709 唐钢股份 421,489,323.94 1.69%

　　12 000629 攀钢钢钒 360,090,736.20 1.44%

　　13 600690 青岛海尔 260,422,513.79 1.04%

　　14 000089 深圳机场 259,109,608.23 1.04%

　　15 601328 交通银行 255,191,511.20 1.02%

　　16 000088 盐田港 216,832,543.85 0.87%

　　17 600585 海螺水泥 215,849,520.42 0.86%

　　18 600017 日照港 180,063,624.34 0.72%

　　19 000528 柳工 153,689,983.77 0.61%

　　20 600050 中国联通 151,555,505.78 0.61%

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　　2、本报告期内累计卖出价值超出期初基金资产净值2%或前二十名的股票明细如下：

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　　序号 股票代码 股票名称 本期累计卖出金额（元） 占期初基金资产净值的比例

　　1 600019 宝钢股份 699,936,867.24 2.80%

　　2 600887 伊利股份 527,821,615.24 2.11%

　　3 600036 招商银行 515,815,884.71 2.06%

　　4 601001 大同煤业 506,379,497.36 2.02%

　　5 600030 中信证券 496,698,759.12 1.99%

　　6 601398 工商银行 448,215,381.25 1.79%

　　7 000651 格力电器 444,990,262.39 1.78%

　　8 600123 兰花科创 382,612,488.34 1.53%

　　9 000157 中联重科 340,572,663.66 1.36%

　　10 600997 开滦股份 309,388,294.11 1.24%

　　11 600690 青岛海尔 291,441,994.89 1.17%

　　12 601328 交通银行 282,233,340.73 1.13%

　　13 600438 通威股份 243,748,187.19 0.97%

　　14 000538 云南白药 238,862,907.58 0.96%

　　15 600348 国阳新能 230,260,567.92 0.92%

　　16 601699 潞安环能 211,906,010.37 0.85%

　　17 601666 平煤天安 203,656,540.61 0.81%

　　18 600809 山西汾酒 198,930,169.56 0.80%

　　19 600600 青岛啤酒 197,176,881.37 0.79%

　　20 000983 西山煤电 195,728,514.55 0.78%

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　　3、本基金报告期内买入股票总成本和卖出股票总收入：

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　　项目 金额(元)