周评：基金指数再创调整新低 连续四周跑赢大盘

　　A股市场本周仍呈现弱势，全周大幅下挫，再创本轮调整新低，但沪深基金指数却连续第四周跑赢大盘。截止本周收盘，沪基指全周下跌250.56点，深基指下跌219.24点，两市封闭式基金全线下跌，逾九成跌幅逾5%，市场人士指出，当投资者对市场前景悲观时，会对折价率向下修正，建议关注折价率高的大盘绩优封基。

　　两市基指本周日线呈现节节败退走势。周一两市基指受大盘重挫影响，震荡下跌，跌幅双双逾2%，失守3100点；周二基指延续周一跌势，低开震荡，开盘即跳水，随后呈现低位震荡走势，两市基指双双小幅收跌；周三基指继续低开震荡，日线再现三连阴，逼近前期调整低点；周四呈现沪强深弱格局，反弹力度不到，呈现原地踏步态势；周五基指放量重挫，再创本轮调整新低，双双逼近2900点关口。截止收盘，沪深基指全周均大幅下跌，双双跌破3100点和3000点两大关口，逼近2900点。

　　沪基指开盘于3123.81点，最高探至3126.61点，最低探至2897.53点，收盘于2902.26点，下跌250.56点或7.95%；深基指开盘于3112.01点，最高探至3112.26点，最低探至2912.06点，收盘于2915.58点，下跌219.24点或6.99%。两市基金全周的成交金额为50.48亿元，较上周略有萎缩，成交量为4006万手。股市方面，沪综指全周跌8.13%，深成指跌9.25%。

　　单个基金方面，开盘交易的30只封闭式基金中全线下跌，跌幅均逾1%，其中28只跌幅逾5%，跌幅逾8%的占13只。基金通乾全周跌幅最大，下跌12.05%；其次是基金安信下跌11.35%，基金科瑞下跌10.31%。其他跌幅较大的还有基金普惠下跌9.28%，基金天华下跌8.81%，基金开元下跌8.76%，基金景福下跌8.68%，基金裕隆下跌8.67%，基金丰和下跌8.32%，基金汉盛下跌8.27%，基金裕阳下跌8.22%，基金景宏下跌8.15%，基金同益下跌8.02%。基金裕泽跌幅最小，下跌1.42%；其他跌幅较小的有基金金鑫下跌3.85%，基金鸿阳下跌5.50%，瑞福进取下跌5.94%。

　　封闭式基金半年报日前陆续披露。统计显示，33家封基平均亏损幅度为33%，略好于同期上证综指48%和深圳成指47%的跌幅。分析指出，虽然封基今年上半年亏损严重，但得益于去年年末的未分配利润以及今年一季度的盈利，仍有超过一半的封闭式基金具备分红能力。

　　晨星指出，8月份对封闭式基金来说是平淡的，排除瑞福进取和三只停牌的基金，平均折价率在24%和25%内小幅波动，因价格仍略较净值强势，平均折价率中旬以后呈缓慢减小状态。

　　从历史经验来看，封闭式基金折价率易受到市场环境影响，当投资者对市场乐观，对折价率向上修正，当投资者对市场前景悲观时，会对折价率向下修正。今年以来，市场低迷，投资者信心不足，在封闭式基金分红后，折价率逐步升高。折价率的提高又为封闭式基金提供了较好的安全边际。近两周折价率处于高位的大盘封闭式基金受到资金追捧，如基金裕隆、基金兴和等交易价格逆市大幅上扬，折价率相应缩小，但安全边际依然很高，投资者仍然可以关注，但也须注意的是大盘封闭式基金基金泰和、基金兴华折价率都位于20%以下，远小于大盘封基平均折价率。

　　对于下半年的投资形势，封闭式基金普遍认为未来市场不确定因素较多，市场整体性机会很难出现，将目光锁定在结构性机会上，控制仓位的同时重点选择优质个股。

　　基金裕隆表示，从中长期来看，股市已经出现了长期投资的建仓机会。在股市调整期，主要采取自下而上的选股策略，更多配置在通胀后期能够受益而且遭到市场错杀的绩优股。基金汉盛认为，下半年在投资者追涨杀跌行为作用下，股市有可能走向较严重的超跌状态，这正好为基金提供了低位买入的良机。因此，在股市位于合理估值之下的区间，可以将过去突出重视大盘风险、强调仓位控制的策略，转为淡化大盘风险、重点选择优质个股。

　　国金证券表示，尽管悲观的市场情绪会一定程度加深封闭式基金的折价，但目前长剩余期限封闭式基金平均折价在27%~30%之间高位波动，其中部分基金折价在30%以上、最高达到35%，相对价值比较明显，建议重点关注普惠、汉盛、景福、通乾、汉兴等高折价、年度潜在分红比例相对价高的基金。