大成策略回报基金：稳健务实重在回报

　　10月20日起开始发行的大成策略回报股票型基金追求基金资产的长期稳健增值，兼顾当期收益，实施积极的分红政策，回报投资者。

　　该基金的投资策略的脉络也非常清晰，即首先在控制风险的前提下，采取趋势投资策略进行总体资产配置；其次在行业配置、个股投资上分别实施行业轮动投资策略、核心-卫星策略、价值投资策略、买入并持有策略；第三，强调收益管理，实施收益管理策略。

　　在投资策略上，我们可以看到基金管理人谨慎务实的作风。例如，作为股票型基金在大类资产上的腾挪空间并不大，但管理人仍然提出采取趋势投资策略进行配置，增加资产配置的灵活性。

　　在行业配置和个股投资上，该基金的策略涵盖行业轮动、核心卫星等多种策略，我们认为这并不是简单的罗列，更多地反映了基金管理人在力求运作稳定的同时提升资金管理的积极性和灵活性，多管齐下以保证基金运作的绩效。

　　最后，强调收益管理及时锁定收益，通过各种措施减少未来可能的损失，实际上是站在投资者的角度上为其在市场动荡之时提供更为稳妥和安心的资金管理服务，比较符合现阶段市场的客观环境和投资者的主观需求。

　　该基金对红利股偏爱有加。主要考核标准包括：历史分红记录良好，过去两年连续分红；现金红利派息率高于市场平均水平等等。基金管理人采用价值投资策略，即适时评估红利股的内在价值，并与其市场价格进行比较，投资处于合理估值范围内的红利股，不仅有利于将投资风险控制在投资者可容忍范围之内，同时也为基金管理人实施积极的分红策略打下坚实的基础。

　　我们重点考察了大成旗下股票方向开放式基金自2003年以来的年度分红记录，结果显示大成价值增长、大成蓝筹稳健分别以每份分红2.66元和2.57元位于可比基金前五位，这表明该基金管理人不仅具有分红意愿，也具备分红能力。