券商FOF“赢了”公募基金

　　2008年一季度，面对大盘的迅猛下跌，不少公募基金损失惨重。不过，券商集合理财产品（FOF）由于可选择较低仓位甚至空仓，因此前期损失远远小于同期公募基金。

　　据了解，与基金需要保持最低的股票仓位不同，券商集合理财产品一旦看空，可以保持很低的仓位甚至空仓，因此前期亏损较小。有数据显示，一季度公募偏股型基金平均下跌22.02%，但券商发行的FOF的跌幅要小于公募偏股型基金，7只券商FOF一季度平均下跌13.67%。从2007年4月30日到2008年4月25日，FOF整体净值增长率远远超越大盘。

　　其中，2008年一季度，面对大盘的迅猛下跌，广发理财4号降低了股票仓位比例，由前期45%降低到30%，同时大幅降低了地产和金融的配置比例。仓位降低和结构调整在这一轮下跌过程中为投资者减少了部分损失。

　　而广发理财4号投资经理钟沁昇日前对记者表示，中国经济虽然遭遇通涨和全球经济下滑等不稳定的因素影响，但并没有改变中国经济长期增长的趋势。此前市场的快速下跌，使高估值得到合理的回归，市场已经具备投资价值基础，存在较多的投资机会。

　　在股票投资方向上，钟沁昇表示，广发理财4号主要立足一个基础（金融、地产）和两个方向，金融地产在估值合理基础上，仍然值得长期关注。一个方向是"大消费"行业，如零售业、酒类、传媒业、医药等；另一个方向是自主创新的"中国制造"，同时密切关注高成长的科技企业。