偏多因素集聚 基金策动反击

　　"多方愈挫愈勇，短期天平正逐渐倾向于多方。"南方优选价值股票基金谈建强日前在接受采访时称，市场信心的恢复和凝聚，使南方基金看好本轮反弹还会继续挺进。上周首发的南方优选价值基金目前得到新老投资者的青睐，短短几日的募资规模已逼近基金的设立标准。

　　"今年和明年都不排除市场会反复，所以采取的还是稳健逐步建仓方式。我们会选择一些偏上游的、有定价权的股票。长期看好农业板块，资源板块和一些能够转移资本的股票。另外，一些靠近下游的股票，如消费品，商业零售，医疗等，我们也会选择比较熟悉的公司来进行投资。"谈建强称，新基金较老基金的最大优势是，基金经理可以快速切入一个看好的板块，构建一个合理的资产组合。

　　谈建强称，通胀压力一直是前期市场最关心的问题，虽然最新数据表明当前物价上涨水平仍然处于高位，但短期内市场对于通胀问题的敏感性应有所降低。

　　综合各方面因素来看，南方基金认为二季度大盘的恐慌性下跌阶段已过去，市场进入相对平稳期，由于一部分主流公司估值已进入可投资的合理范围，同时大小非减持年内高峰暂告段落，奥运临近将活跃国内做多气氛，外围市场企稳，使得五六月份是年内相对不错的时间段，从而使得阶段性反弹机会并不乏见。

　　南方基金研究部执行总监王炫强调道，决定市场趋势的根本因素是宏观经济状况和企业盈利增速，而不是依赖某项政策。所以说，政策性利好有助于稳定或恢复市场信心，促进短期的快速反弹，但在宏观面明朗之前，行情还难以实现有效反转。

　　王炫称，下一阶段南方基金要继续做好抗跌和反弹深化的两手准备。抗跌类包括：继续坚持行业趋势向上，预期稳定的行业及板块，比如大农业，内需消费和资源型板块；反弹类包括：前期调整充分，估值已为未来风险提供相当安全边际的行业及板块，比如金融板块以及机械、钢铁、交通运输等前期调整幅度较大，估值较低的周期性行业。

　　他认为，未来反弹大幅超出预期的可能性仍然存在。主要的推动因素来自：一、利好政策陆续出台。比如近期市场预期较多的200亿QFII额度、融资融券、资产重组、股权激励办法等接连出台，进一步推动反弹。二、基金申购再度活跃。随着基金发行陆续放开，受到政策和赚钱效应影响的个人投资者开始积极申购基金，推动基金作为。他表示，后续申购规模和新开户规模再次成为需要高度关注的指标。

　　市场潜在风险点则在于：5月份限售股流通数量比4月份有所反弹，特别是交通银行有大量（6倍于目前流通股）非流通股解禁，此外海螺水泥将会进行120亿规模的再融资，对市场流动性影响需要观察；美国经济又有进一步衰退信号。全景

　　●早报证券顾问团每周基金推荐榜

　　招商银行 李彦睿

　　下周基金推荐：富国天益。

　　推荐理由：富国天益基金的投资策略是在通货膨胀大背景下，寻找抗通胀的上市公司，同时在短期内关注行业的周期性轮动，通过策略性的组合来寻找市场中的投资机会。基金经理坚持"价值投资"理念，不看重市场的短期涨跌，不主张题材炒作和价格投机，风格鲜明，适合客户进行长期投资。

　　中信银行 丁志毅

　　下周基金推荐：信诚盛世蓝筹（550003）、招商大盘蓝筹（217010）.

　　推荐理由：短期市场存在较大的回调压力，但中长期还是有理由看好，蓝筹类上市公司在市场中的地位将日趋重要，在市场稳定性方面将发挥较好作用。当投资者存在入市时点难题时，我一般建议投资者将难题交给新基金来决定，目前发行的以蓝筹股为主要投资对象的新基金有信诚盛世蓝筹基金、招商大盘蓝筹基金，仓位较低的长期投资者可重点关注，适当配置。

　　光大银行 傅凌燕

　　下周基金推荐：巨田资源和瑞福进取。

　　推荐理由：前周就让投资者关注过巨田公司旗下的基金，摩根斯坦利已开始接手巨田基金相关管理事宜，股权的变更将使其规模、投研团队、管理模式等发生较大的变化，近期巨田资源表现比较不错。瑞福进取以前就曾推荐过，主要在于其创新模式，目前也取得不错的业绩，可再次关注。