封基震荡整理 关注安全边际

　　本周两市基指继续展开震荡整理，K线组合呈现三阳两阴格局，依然在60天线和半年线之间横盘震荡，成交量较上周有所萎缩。上证基金指数收于4601.42点，周涨幅为0.27%；深证基金指数收于4571.21点，全周跌幅为0.86%。

　　今年年底将有3只封基封转开，分别为基金科汇、基金科翔以及基金汉鼎。在封转开之前，基金将会经历折价率回归为零的过程，同时，基金科翔与基金科汇在封转开之后将转为LOF基金，而一般LOF基金在市场上存在着溢价现象。因此，具有封转开题材的品种将具备更多的上涨动力和抗跌能力。

　　在分红行情完成之后，我们认为封闭式基金的折价率可能再度与大盘走势相反，在大盘中期形势未完全明朗之前，出现震荡的可能性相对较大。目前封闭式基金的整体折价率不到20%，低于历史平均水平，可能还会扩大。从近期情况来看，封闭式基金的投资价值主要在于净值增长。长期来看，封闭式基金的业绩要好于开放式基金。

　　从上证基金指数走势观察，本周基指依然在半年线和60天线之间呈现震荡整理格局，在向上攻击过程中半年线对市场的压力仍然显得相当大；从技术指标上看，EXPMA的黄白线目前已经支撑基指，并且短期白线已经金叉黄线，在技术上提供了较好的依据。KDJ指标从80附近回落至中位区，市场仍然表现相对强势。RSI依然运行在中位区50附近，显示短期较强；BOLL已经站稳中轨，并在中轨和上轨之间出现震荡整理的态势。

　　由于近期封闭式基金的投资难以获得超额收益，建议投资者采取观望策略，在短期之内不考虑买入，而对于过往业绩较好、折价率较高从而具有安全边际的封闭式基金则可继续持有，如同盛、开元、汉兴、普丰等。