开基被动上涨 做多仍然犹豫

　　承接上周五的强势上涨，周一大盘继续呈普涨格局。权重股走稳，金融房地产表现相对突出，数字电视、传媒电子、奥运等题材概念板块成为热点。

　　然而，前期除了ETF有明显的机构资金特征外，很难发现其他基金有大规模买入的迹象。二季报银行、地产、机械、钢铁成为基金减持的重点，煤炭、农业、医药、食品饮料等板块则受到基金的持续增持。在这近10天的震荡行情中，我们可以清晰地发现基金的倒仓行为。由于A股普遍大涨，基金净值也不得不增长，28只基金增幅超过3%。排名前列几乎均为重仓的指数型基金，中小板ETF、红利ETF、深100ETF。此外，还有部分基金增幅在2%以内，这些情况的出现仍然说明基金并没有在此大规模建仓，只不过不具备继续减持的理由。在此阶段，除适当关注部分平衡型基金外，投资策略仍然以观望为主。